Mi az a kedvezményes feljegyzés?
A diszkontlevél egy rövid lejáratú adósságkötelezettség, amelyet diszkont névértékkel diszkontáltak ki. A diszkontjegyek hasonlóak a nullkupon értékű kötvényekhez és a kincstárjegyekhez, és általában állam által szponzorált ügynökségek vagy magas rangú vállalati hitelfelvevők bocsátják ki.
A diszkontjegyek lejárati ideje legfeljebb egy év lehet.
Kedvezményes megjegyzések magyarázata
A diszkontot megtestesítő értékpapírok olyan fix kamatozású értékpapírok, amelyek nem fizetnek kamatot a kötvény ideje alatt. Mivel a befektetők nem kapják meg az időszakos kamatbevétel további előnyeit, a kötvényeket a névértékre kedvezményesen kínálják. A lejárat napján a kötvények a vételár feletti névértéken járnak le, és az ár felértékelődését használják a befektetés hozamának kiszámításához. Például egy befektető, aki 9 400 dollárért vásárol kedvezményt, megkapja a 10 000 dollár névértékét, amikor 90 napos lejárat után jár le. A befektetés megtérülését a vételár és a névérték különbségeként lehet kiszámítani, azaz 10 000 USD - 9 400 USD = 600 USD.
A kötvénytulajdonos által a lejáratkor kapott árengedményt a kötvényre szerzett imputált kamatnak is lehet tekinteni. A kötvényre megszerzett tényleges kamat kiszámításához a megszerzett kamatot fel lehet osztani a vétel értékének és a lejárathoz szükséges idő szorzatával.
Hatékony kamatláb = 600 USD /
Hatékony arány = 25, 53%
A legtöbb intézményi fix kamatozású vásárló összehasonlítja a különféle nullkupon értékű adóssághoz kapcsolódó hozamok lejáratát (YTM) a szokásos kuponkötvényekkel annak érdekében, hogy diszkontkötvényeken hozamszaporodást találjanak.
A diszkontjegyek legnagyobb kibocsátói a kormány által szponzorált ügynökségek, például a Szövetségi Lakáshitel Jelzálogbank (Freddie Mac) és a Szövetségi Lakáshitel Bank (FHLB). Ezek az ügynökségek bankjegyeket bocsátanak ki a befektetők számára, amelyek célja a rövid távú tőke bevonása a különböző projektekhez. Például a Freddie Mac által kibocsátott diszkontjegyek lejárata egy éjszakától egy évig terjedhet. A kötvényeket értékpapírok formájában bocsátják ki és tartják fenn a New York-i Federal Reserve Bankon keresztül, és a befektetők akár 1000 dollár címletben is megszerezhetik azokat.
A diszkontkötvények egyik előnye, hogy nem olyan ingatagok, mint más adósságinstrumentumok. Ennélfogva biztonságos befektetésnek tekintik azokat a befektetõket, akik arra törekszenek, hogy megóvják tőkéjüket alacsony kockázatú befektethetõ biztosítékban. Ezen túlmenően ezeket az adósságinstrumentumokat biztonságos befektetéseknek tekintik, mivel az Egyesült Államok kormánya teljes hittel és hitellel támasztja alá őket. A nemteljesítés kockázata tehát minimális. A diszkontjegyek vásárlása előnyös lehet azoknak a befektetőknek is, akiknek rövid idő elteltével hozzáférniük kell az alapokhoz.
Adózási szempontból a diszkontkötvény eladásából vagy visszavásárlásából származó nyereséget rendes jövedelemnek kell tekinteni, a kötvény elszámolható részének összegéig.
