Mi a közzététel?
A pénzügyi világban a nyilvánosságra hozatal minden olyan releváns információ közzétételére vonatkozik, amely a társaságról befolyásolhatja a befektetési döntést - a tevékenységekre vonatkozó pozitív és negatív híreket, adatokat és egyéb részleteket, vagy amelyek hatással vannak a működésére, egy időben történő divat. A törvényben szereplő nyilvánosságra hozatalhoz hasonlóan az az elképzelés, hogy az igazságosság érdekében minden félnek azonos esélyegyenlőséggel kell hozzáférnie.
Az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) felvázolja és betartja az Egyesült Államokban bejegyzett vállalkozások nyilvánosságra hozatali követelményeit. A társaságoknak be kell tartaniuk a SEC előírásait, hogy a legtöbb amerikai tőzsdén jegyezni lehessen.
Kulcs elvihető
- A közzététel a releváns vállalati információk közzététele, amelyek befolyásolhatják a befektetési döntést. A közzétételi tételek, amint azt a SEC vázolja, tartalmazzák a társaság pénzügyi helyzetével, a működési eredményekkel és a menedzsment kompenzációjával kapcsolatos információkat. A nyilvánossághoz való hozzáférés és a nagy amerikai tőzsdén való tőzsdei jegyzés érdekében a társaságoknak be kell tartaniuk a SEC közzétételi szabályzatait.
A nyilvánosságra hozatal alapjai
Bár az üzleti szabályozás már korábban is létezett, az Egyesült Államokban az 1933-os értékpapír-törvény és az 1934-es értékpapír-tőzsdei törvény elfogadásával a szövetségi kormány által felhatalmazott nyilvánosságra hozatal történt. Mindkét törvény reakció volt az 1929-es tőzsdei összeomlásra és az azt követő eseményekre. Nagy depresszió: A közvélemény és a politikusok egyaránt a vállalati műveletek átláthatóságának hiányát vádolták a pénzügyi válság fokozódásának - ha nem egyenesen - okozásának. Azóta további jogszabályok, például a 2002. évi Sarbanes-Oxley törvény, kibővítették a nyilvános társaságok közzétételi követelményeit.
A közzétételi tételek, amint azt a SEC vázolja, tartalmazzák a társaság pénzügyi helyzetével, a működési eredményekkel és a vezetői kompenzációval kapcsolatos tételeket. A SEC speciális közzétételt követel meg, mivel az információk szelektív kiadása hátrányos helyzetbe hozza a befektetőket és a társaság érdekelt feleit. A bennfentesek például felhasználhatnak anyagi nem nyilvános információkat személyes haszonszerzésre az általános befektetõk körében. Az egyértelműen felvázolt közzétételi követelmények biztosítják a társaságok számára az információk megfelelő terjesztését, hogy minden befektető egyenlő versenyfeltételeket biztosítson.
Nemcsak a társaságok képezik szigorú közzétételi szabályokat. Például a brókercégeknek, befektetési menedzsereknek és elemzőknek közzé kell tenniük minden olyan információt, amely befolyásolhatja és befolyásolhatja a befektetőket. Az összeférhetetlenséggel kapcsolatos kérdések korlátozása érdekében az elemzők és a pénzkezelőknek nyilvánosságra kell hozniuk a saját tulajdonukban lévő részvényeket.
SEC-kötelező közzétételi dokumentumok
A SEC kötelezi az összes nyilvánosan forgalmazott társaságot két közzétételhez kapcsolódó éves jelentés elkészítésére és kiadására: egyet magának a SEC-nek, a másikot a társaság részvényeseinek. Ezek a jelentések 10 Ks formájában érkeznek.
Bármely társaságnak nyilvánosságra törekednie kell az információt egy kétrészes regisztráció részeként, amely egy tájékoztatóból és egy második dokumentumból áll, amely minden egyéb lényeges információt tartalmaz, például a társaság által szolgáltatott erősségek, gyengeségek, lehetőségek és fenyegetések (SWOT) elemzését. versenykörnyezet. A SWOT elemzés meghatározza a szervezet erősségeit, gyengeségeit, külső lehetőségeit és veszélyeit, a piacot viszonyítási alapként felhasználva.
A SEC szigorúbb közzétételi követelményeket ír elő az értékpapír-ipari vállalkozások számára. Például a befektetési bankok társasági tisztviselőinek személyesen nyilvánosságra kell hozniuk a saját és a családtagok tulajdonában lévő értékpapírokat.
A nyilvánosságra hozatal valós példája
Vegye figyelembe a Target Corporation (TGT) által 2018 márciusában kiadott sajtóközleményt, amelyben bejelenti negyedik negyedéves és teljes évi 2017. évi eredményjelentését. Ebben a társaság kiemelte a befektetett tőke adózás utáni, 2017. évi (ROIC) megtérülésének az előző évi 15% -ról 15, 9% -ra emelkedését.
A Target azonban elismeri, hogy a ROIC használata nem tartja be az általánosan elfogadott számviteli elveket (GAAP), amelyeket a társaságoknak be kell tartaniuk a pénzügyi kimutatások összeállításakor. A részvényesekkel szembeni zavar eloszlatása érdekében a Target a kiadási és eredményjelentésébe egy közleményt fűzött a nyilvánosságra hozatalhoz, amely a számadatokkal jelöli a nem GAAP pénzügyi intézkedések (mint például a ROIC) határait, és „a nem GAAP szerinti pénzügyi egyeztetés Mérések "szakasz és számításai ütemterve" a további átláthatóság biztosítása érdekében ". (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: "Kötelező-e magánvállalatnak pénzügyi információkat közzétenni a nyilvánosság számára?")
