Mi az az adósság, amelyet cserélhetnek a törzsrészvényre?
A törzsrészvényre cserélhető adósság (adósságinstrumentum) olyan adósságinstrumentum, amely kupondíjakkal jár a tulajdonos számára a beágyazott rövid vételi opció és a kibocsátó társaság részvényeinek hosszú lehívása mellett. Az elsődleges konvertibilis értékpapír általában felsorolt strukturált termék.
A közönséges részvényekkel felcserélhető adósság megértése
A törzsrészvényekre (DECS) cserélhető adósság biztosítja a jogosult számára a biztosítékot az alapul szolgáló társaság törzsrészvényévé konvertálására. Az előnyben részesített visszaváltható, megnövelt osztalékot megtestesítő értékpapírok (PRIDES) a törzsrészvényre cserélhető adósságok egyik példája, és szintetikus értékpapírok, amelyek egy, a kibocsátó alapjául szolgáló értékpapír megvásárlására irányuló határidős szerződésből és egy meghatározott kamatot fizetett kamatból állnak. A kamatfizetéseket rendszeres időközönként folyósítják, és a lejáratkor kötelezővé vált a mögöttes értékpapírba történő konvertálás. A PRIDES-t először a Merrill Lynch & Co. vezette be.
A tőzsdei részvényekkel cserélhető értékpapírok egy újabb pénzügyi termék, amely az átváltható értékpapírok vagy az „átváltható termékek” általános besorolása alá tartozik. Az átváltható értékpapírok olyan vállalati értékpapírok (általában előnyben részesített részvények vagy kötvények), amelyek meghatározott számú más formában (általában törzsrészvény) cserélhetők előre meghatározott áron. A befektetőket vonzzák az átváltható termékek hibrid tulajdonságai miatt: Egyrészes adósság, félig biztonságos jövedelemmel, kuponok; és egy második növekedést kínáló szolgáltatás a tőkenyereségből.
Az átváltható termékek strukturált termékek, amelyeket a bankok és más szervezetek csomagolnak, hogy megfeleljenek a különféle típusú befektetők igényeinek. Időnként a biztonság bizonyos formáját részesítik előnyben, mondjuk az adósságot, de a befektetők étvágya nem olyan erős, ha hozzáadott tőkejellemzővel rendelkezik. Az értékpapír piacképesebbé tétele érdekében az átválthatóság még egy olyan tulajdonság, amely növelheti bizonyos típusú értékpapírok iránti keresletet.
A törzsrészvényre cserélhető adósság használata
Jó példa arra, hogy a részvényeken cserélhető adósság felhasználható-e egy ígéretes, de fiatal vállalkozás számára. Hosszú pénzügyi nyilvántartás nélkül ez a társaság nem lesz képes biztosítani a hagyományos adósságfinanszírozást, különösen ésszerű kamatláb mellett. A kamatköltségek csökkentése és az adósságkínálat vonzóbbá (forgalomképesé) tette érdekében ez a biztosíték kiegészíthető egy opcióval az adósság törzsrészvényre történő konvertálására. Most, a tőkenyereség további potenciáljával, a befektetők alaposabban megvizsgálhatják, miközben kisebb kamatot követelnek, mint egy egyenes (opció nélküli) kötvény.
