Mi az adósság a kötvénycserére?
A kötvénycsere adóssága olyan adósságcsere, amely magában foglal egy új kötvénykibocsátás cseréjét hasonló fennálló tartozásokra, vagy fordítva. A kötvények cseréjéhez használt adósságban a leggyakoribb típusú kötvény egy lehívható kötvény, mivel egy másik kötvényre való cseréje előtt kötvényt kell felhívni. A kötvény tájékoztatója részletezi a termék meghívási ütemtervét.
A kötvény-swap ügyletek adósságára általában annak érdekében kerül sor, hogy kihasználják a csökkenő kamatlábakat, amikor a hitelfelvétel költsége csökken. Egyéb okok között szerepelhet az adómértékek megváltoztatása vagy az adóleírás leírása.
KÖTELEZETTSÉG KÖTELEZETTSÉG Hitelviszonyt megtestesítő kötvény
A kötvénycsere adóssága akkor fordul elő, amikor egy társaság vagy magánszemély egy korábban kibocsátott kötvényt hív le, hogy egy másik adósságinstrumentumra cserélje. Gyakran egy kötvénycsere-adósság cseréje egyik kötvényt egy másik kötvényre kedvezőbb feltételekkel. A kötvényekre általában szigorú szabályok vonatkoznak a lejáratra és a kamatlábakra, így a szabályozásban foglaltak teljesítése érdekében a társaságok visszahívható kötvényeket bocsátanak ki, amelyek lehetővé teszik a kibocsátó számára, hogy bármikor visszavonja a kötvényt büntetés nélkül.
Például, ha a kamatlábak emelkednek, a társaság úgy dönthet, hogy alacsonyabb névértékű új kötvényeket bocsát ki, és visszavonja jelenlegi adósságát, amelynek magasabb névleges értéke van; ezután a társaság adólevonásként veheti figyelembe a veszteséget.
Hitelviszonyt megtestesítő kötvények cseréjére és megterhelhető kötvényeire
A visszahívható kötvény olyan adósságinstrumentum, amelyben a kibocsátó fenntartja a jogot arra, hogy visszatérítse a befektető tőkéjét és megállítsa a kamatfizetést a kötvény lejáratának lejárta előtt. Például a kibocsátó 2020-ban 2030-ban lejáró kötvényt hívhat fel. A visszahívható vagy visszaváltható kötvényt általában némileg a névérték feletti összegben hívják fel. A magasabb hívásértékek a korábbi kötvényhívások eredményeként alakulnak ki.
Például, ha a kamatlábak csökkennek egy kötvény kezdete óta, a kibocsátó társaság esetleg kívánja refinanszírozni az adósságot az alacsonyabb kamatláb mellett. A meglévő kötvény felhívása és újbóli kibocsátása pénzt takarít meg a vállalat számára. Ebben az esetben a társaság lehívja a jelenlegi kötvényeit, és alacsonyabb kamatláb mellett adja ki újra. A vállalati és az önkormányzati kötvények kétféle lehívható kötvény.
Általában a kötvénycsere adóssága egy második kötvény kibocsátását jelenti. A kötvénycsere-ügyletek adóssága a leggyakoribb, amikor a kamatlábak csökkennek. A kamatlábak és a kötvények árának fordított összefüggése miatt, amikor a kamatlábak csökkennek, a társaság magasabb kamatlábú felhívhatja az eredeti kötvényt, és kicserélheti egy újonnan kibocsátott alacsonyabb kamatú kötvényre.
Noha a kötvénycsere adóssága nem igényli második kötvény kibocsátását, a társaság választhat, hogy más típusú adósságinstrumentumokat használ az eredeti kötvény helyett. Az adósságinstrumentum bármilyen papír vagy elektronikus kötelezettség lehet, amely lehetővé teszi a kibocsátó felek számára, hogy pénzeszközöket gyűjtsenek, és ígéretet nyújtanak arra, hogy visszafizetik a hitelezőt egy szerződés alapján. A kötvénycsere adóssága helyettesítheti az eredeti kötvényt kötvényekkel, igazolásokkal, jelzálogkölcsönökkel, lízingekkel vagy egyéb megállapodásokkal a hitelező és a hitelfelvevő között.
