Tartalomjegyzék
- Mi a jelenlegi arány?
- Képlet és számítás
- Jelenlegi arány és adósság
- Az aktuális arány értelmezése
- A jelenlegi arány idővel változik
- Az aktuális arány használata
- Jelenlegi arány és más arányok
- Az áramarány korlátozásai
Mi a jelenlegi arány?
A jelenlegi mutató egy likviditási mutató, amely méri a társaság azon képességét, hogy rövid távú vagy egy éven belül esedékes kötelezettségeket fizessen. Azt mondja a befektetõknek és elemzõknek, hogy egy társaság miként tudja maximalizálni a mérlegében lévõ forgóeszközöket annak érdekében, hogy kielégítse a jelenlegi adósságát és az egyéb tartozásokat.
Kulcs elvihető
- A jelenlegi mutató összehasonlítja a társaság összes forgóeszközt a jelenlegi kötelezettségeivel. Ezeket általában olyan eszközökként definiálják, amelyek készpénzben állnak, vagy éven belül kevesebb pénzzé válnak, valamint kötelezettségek, amelyeket legfeljebb egy év alatt fizetnek ki. A jelenlegi mutatót néha „működőtőke” mutatónak nevezik, és ez segíti a befektetőket jobban megértsék a társaság azon képességét, hogy rövid lejáratú adósságait fedezze a forgóeszközeivel.A jelenlegi arány gyengeségei között szerepel az intézkedés összehasonlítása az iparági csoportok között, az adott eszköz- és forrásmérleg túlzott általánosítása, valamint a trendinformációk hiánya.
Képlet és az aktuális arány kiszámítása
Az arány kiszámításához az elemzők összehasonlítják a vállalat forgóeszközeit a jelenlegi kötelezettségeivel. A társaság mérlegében felsorolt forgóeszközök tartalmazzák a készpénzt, a követeléseket, a készleteket és az egyéb eszközöket, amelyeket várhatóan likvidálnak vagy készpénzké válnak kevesebb, mint egy év alatt. A rövid lejáratú kötelezettségek magukban foglalják a követeléseket, a béreket, a fizetendő adókat és a hosszú lejáratú adósságok rövid lejáratú részét.
Folyó arány = Folyó forrásokFolyó eszközök
Általában elfogadhatónak tekintik egy olyan átlagarányt, amely megfelel az ipar átlagának, vagy kissé magasabb. Az iparági átlagnál alacsonyabb áramarány nagyobb bajok vagy mulasztások kockázatát jelezheti. Hasonlóképpen, ha egy társaság nagyon magas folyó aránnyal rendelkezik a társult csoporthoz képest, ez azt jelzi, hogy a vezetés valószínűleg nem használja hatékonyan eszközeit.
A jelenlegi mutatót „folyó” -nak nevezzük, mivel - más likviditási mutatókkal ellentétben - az összes forgóeszközt és kötelezettséget magában foglalja.
A jelenlegi mutatót működőtőke-mutatónak is nevezik.
Az aktuális arány használata
Jelenlegi arány és adósság
Az egynél kevesebb jelenlegi mutatóval rendelkező társaságnak sok esetben nincs elegendő tőkéje rövid távú kötelezettségeinek teljesítéséhez, ha egyszerre kellett volna fizetni őket, míg az egynél nagyobb jelenlegi mutató azt jelzi, hogy a társaság rendelkezik pénzügyi forrásokkal hogy rövid távon oldódjon. Mivel azonban a jelenlegi mutató egyszerre csak pillanatkép, ez általában nem a társaság likviditásának vagy fizetőképességének teljes ábrázolása.
Például egy társaságnak nagyon magas folyó mutatója lehet, de a követelései nagyon öregedhetnek, talán azért, mert ügyfeleik nagyon lassan fizetnek, ami rejtett lehet az aktuális arányban. Az elemzőknek figyelembe kell venniük a társaság egyéb eszközeinek a kötelezettségekkel szembeni minőségét is. Ha a készletet nem lehet eladni, akkor az aktuális arány továbbra is elfogadhatónak tűnik egy pillanatban, ám a társaságot alapértelmezettnek tekintheti.
Az egynél kevesebb áramarány riasztónak tűnhet, bár különböző helyzetek befolyásolhatják a szilárd vállalat jelenlegi arányát. Például a társaság beszedéseinek és fizetési folyamatainak szokásos havi ciklusa magas fizetési arányt eredményezhet a kifizetések beérkezésekor, de alacsony folyóerő-arányhoz vezethet, mivel ezek a beszedések visszaesnek.
Az aktuális hányadosnak egy pillanatra történő kiszámítása azt jelezheti, hogy a vállalat nem tudja fedezni az összes aktuális adósságát, de ez nem jelenti azt, hogy nem lesz képes a kifizetések kézhezvétele után.
Ezenkívül egyes vállalatok, különösen a nagyobb kiskereskedők, mint például a Wal-Mart, képesek voltak az átlagnál sokkal hosszabb fizetési feltételekről tárgyalni beszállítóikkal. Ha a kiskereskedő nem kínál hitelt az ügyfelek számára, ez mérlegében a követelések egyenlegéhez viszonyítva magas fizetési kötelezettség egyenlegként jelenhet meg. A nagykereskedők a hatékony ellátási láncon keresztül minimalizálhatják a készletmennyiséget is, ami forgóeszközeiknek a rövid lejáratú kötelezettségekhez viszonyított összehúzódását eredményezi, és így alacsonyabbá válik a jelenlegi arány. A Wal-Mart jelenlegi aránya 2019 januárjában 0, 80 volt.
A jelenlegi arány hasznos mércét jelenthet a társaság rövid távú fizetőképességéhez, ha azt a társaság és társcsoportja számára történelmileg normális helyzetbe helyezik. További betekintést nyújt, ha több időszakra ismételten kiszámítják.
Az aktuális arány értelmezése
Az 1 alatti hányados azt jelzi, hogy a társaság egy éven belül esedékes tartozásai meghaladják a vagyonát (készpénz vagy egyéb rövid lejáratú eszközök, amelyeket várhatóan egy éven belül készpénzre váltanak át).
Másrészt, elméletben, minél magasabb a jelenlegi arány, annál képesebb a társaság a kötelezettségeinek teljesítésére, mert a rövid lejáratú eszközérték nagyobb arányban áll a rövid lejáratú kötelezettségeihez viszonyítva. Ugyanakkor, ha egy magas mutató, mondjuk a 3 felett, azt jelezheti, hogy a társaság háromszor fedezi a jelenlegi kötelezettségeit, ez azt is jelezheti, hogy nem használja hatékonyan a forgóeszközeit, nem biztosítja a finanszírozást nagyon jól, vagy nem kezeli a működő tőkét.
A jelenlegi arány idővel változik
Az, ami a jelenlegi arányt „jó” vagy „rossz” -vá teszi, gyakran attól függ, hogyan változik. Egy olyan vállalkozás, amelynek látszólag elfogadható jelenlegi aránnyal rendelkezik, tendenciát mutathat egy olyan helyzet felé, ahol küzd a számlák kifizetésekor. Ezzel szemben egy olyan vállalkozás, amely most nehéznek tűnik, jó előrehaladást tud elérni az egészségesebb áramarány felé. Az első esetben a jelenlegi arány tendenciája várhatóan negatív hatással lesz a vállalat értékére. A javuló jelenlegi mutató arra utalhat, hogy lehetőség van egy alulértékelt részvénybe történő befektetésre egy társasági fordulat során.
Képzeljen el két olyan társaságot, amelynek jelenlegi aránya ma 1, 00. Az alábbi táblázatban szereplő jelenlegi arány tendenciája alapján mely elemzők várhatnának optimálisabb várakozásokat?
Két szempontnak nyilvánvalónak kell lennie a Horn & Co. vs. Claws, Inc. trendjében: Először is a Claws trendje negatív, ami azt jelenti, hogy a további vizsgálat körültekintő. Lehet, hogy túl sok adósságot vesznek fel, vagy pénzeszközeik kimerülnek: ezek mindegyike fizetőképességi kérdés lehet, ha romlik.
A Horn & Co. trendje pozitív, ami jelezheti a jobb beszedéseket, a gyorsabb készletforgalmat, vagy azt, hogy a társaság képes volt adósság lefizetésére. A második tényező az, hogy a Claws jelenlegi aránya ingatagabb, 1, 35-ről 1, 05-re ugrott egy év alatt, ami jelezheti a megnövekedett működési kockázatot és valószínűleg a társaság értékének visszahúzódását.
Az aktuális arány használata
A három társaság - az Apple (AAPL), a Walt Disney (DIS) és a Costco Wholesale (COST) - jelenlegi mutatóját a következőképpen számítják ki a 2017-ben zárult pénzügyi évre:
A jelenlegi adósság minden 1 dollárjára a pillanatkép készítésének idején a COST-nak 0, 98 cent volt elérhető az adósság megfizetésére. Hasonlóképpen, a Disney 0, 81 dollár forgóeszközökkel rendelkezett a jelenlegi adósság minden dollárja után. Az Apple-nak elegendő volt folyó kötelezettségeinek fedezésére, ha mind elméletileg azonnal esedékesek lennének, és az összes forgóeszköz készpénzké válna.
Jelenlegi arány és egyéb likviditási arányok
Más hasonló likviditási mutatók felhasználhatók az aktuális arány elemzés kiegészítésére. Mindegyik esetben az ezen intézkedések különbségei segíthetnek a befektetőknek megérteni a társaság eszközeinek és forrásainak jelenlegi helyzetét különböző szempontokból, valamint megérteni, hogy ezek a számlák hogyan változnak az idő múlásával.
Az általánosan alkalmazott sav-teszt arány (vagy gyors mutató) összehasonlítja a társaság könnyen felszámolható eszközeit (beleértve a készpénzt, a követeléseket és a rövid távú befektetéseket, a készlet és az előre fizetett összeg kivételével) a jelenlegi kötelezettségeivel. A pénzeszköz-mutató (vagy készpénzhányad) szintén hasonló a jelenlegi mutatóhoz, de csak a társaság forgalomképes értékpapírjait és készpénzét hasonlítja össze a jelenlegi kötelezettségeivel.
Végül, a működési cash flow arány összehasonlítja a vállalat működésből származó aktív cash flow-ját a jelenlegi kötelezettségeivel.
Az áramarány használatának korlátozásai
A jelenlegi arány használatának egyik korlátozása akkor merül fel, amikor az arányt használja a különféle vállalatok összehasonlításához. A vállalkozások jelentősen különböznek az iparágak között, így a vállalkozások jelenlegi arányának összehasonlítása a különböző iparágak között nem eredményezhet eredményes betekintést.
Például az egyik iparágban jellemzőbb lehet, ha az ügyfeleknek nyújtott hitelt 90 napra vagy annál hosszabb ideig nyújtanak, míg egy másik ágazatban a rövid lejáratú beszedések kritikusabbak. Ironikus módon, az iparág számára, amely több hitelt nyújt, valójában felületesen erősebb folyóráta lehet, mivel forgóeszközük magasabb lenne. Általában hasznosabb, ha összehasonlítják ugyanazon iparág cégeit.
A jelenlegi arányok alkalmazásának további, a fentiekben röviden említett hátránya a specifikusság hiánya. Sok más likviditási mutatóval ellentétben magában foglalja a társaság összes forgóeszközt, még azokat is, amelyeket nem lehet könnyen felszámolni. Képzeljen el például két olyan társaságot, amelyek jelenlegi aránya 0, 80 az utolsó negyedév végén. A felszínen ez egyenértékűnek tűnhet, de az eszközök minősége és likviditása nagyon eltérő lehet, amint az a következő bontásban látható:
Ebben a példában az A társaság sokkal több készlettel rendelkezik, mint a B társaság, amely rövid távon nehezebb lesz készpénzzé vált. Lehet, hogy ezt a leltárt túl túllépik vagy nem kívánatosak, ami végül csökkentheti annak értékét a mérlegben. A B társaságnak több készpénze van, amely a leglikvidebb eszköz, és több követelés áll fenn, amely gyorsabban behajtható, mint a készlet felszámolható. Noha a forgóeszközök teljes értéke megegyezik, a B társaság likvidabb, oldóképes helyzetben van.
Az A és a B társaság rövid lejáratú kötelezettségei is nagyon különböznek. Az A társaságnak több tartozása van, míg a B társaságnak nagyobb összegű rövid lejáratú kötvényeket kell fizetnie. Ez érdemes lenne további vizsgálatot végezni, mivel valószínű, hogy a tartozásokat a fizetendő bankjegyek teljes egyenlege előtt ki kell fizetni. A B társaságnak azonban kevesebb fizetendő bére van, amely a valószínűleg rövid távon fizetendő kötelezettség.
Ebben a példában, bár mindkét társaság hasonlónak tűnik, a B vállalat valószínűleg folyékonyabb és oldószeres helyzetben van. A befektető mélyebben belemerülhet a jelenlegi mutató összehasonlításába más likviditási mutatók értékelésével, amelyek szűkebben vannak összpontosítva, mint a jelenlegi mutató.
