A tőzsdei hatalmas és látszólag széles körű nyereség az elmúlt hetekben feltűnő és potenciálisan kockázatos tendenciát rejtett. A Bank of America Merrill Lynch tanulmánya szerint a befektetési alapok és a fedezeti alapok 50 legnépszerűbb részvénytulajdona, amelyek befektetési megközelítése jellemzően különbözik egymástól, csaknem rekordszintű hasonlóságot mutat. "A vizsgálható eszközöknek ez a hatalmas világa egy kis kohorszra zsugorodott" - mondja Savita Subramanian, a BofAML amerikai részvényesi kvantitatív stratégiájának vezetője. "Mindannyian ebben a visszhangkamrában vagyunk, ahol mindenki ugyanazon vacsorára megy és ugyanazt a Koolot iszi. - Segítsenek hozzá "- tette hozzá. A tendenciát a The Wall Street Journal egyik története részletezte, az alábbiak szerint.
A Mastercard Inc.-t (MA), a Microsoft Corp.-t (MSFT), az Amazon.com Inc.-t (AMZN), az Abbott Laboratories (ABT) és a PayPal Holdings Inc.-t (PYPL) a Bernstein elemzői a legtöbb zsúfoltságú kereskedelem közé sorolták be. az intézményi befektetők körében - teszi hozzá a Journal. Eközben rövid érdeklődés a FAANG-részvények iránt, a Facebook Inc. (FB), az Apple Inc. (AAPL) iránt. Az Amazon.com, a Netflix Inc. (NFLX) és a Google szülői Alphabet Inc. (GOOGL) BofAML-enkénti mutatója mindig is legalacsonyabb.
Kulcs elvihető
- A befektetési alapok és a fedezeti alapok ugyanarra a néhány részvényre zsugorodnak. A FAANG tech részvények iránti érdeklődés mindenkor alacsony. Ha ezek az állományok zuhannak, a teljes piac zuhanhat.
Jelentőség a befektetők számára
Különösen problémát jelent a befektetési alapok és a fedezeti alapok konvergenciája. A zsúfolt kereskedelem problémája az, hogy amint az érzelmek eltolódnak, és ezek a nagy intézményi befektetők egyszerre elkezdenek eladni jelenlegi kedvenceiket, egyre nagyobb valószínűséggel alakul a hatalmas piaci visszahúzódás.
A technológiai részvények eladása következtében az S&P 500 információs technológiai mutatója 24, 4% -kal zuhant felülről lefelé 2018 első negyedévében. Ez viszont nagyban hozzájárult az S&P 500 index (SPX) 19, 6% -os általános visszaeséséhez., egy hajhulló a medvepiac területén, ugyanabban az időkereten belül, az S&P Dow Jones indexek szerint.
A piaci szereplők a FAANG-részvényekkel szembeni alacsony érdeklődés jelenleg a túlzott optimizmus jeleként értelmezik kilátásaikat, ha nem teljes körű irracionális túlélés, és így egy medve jel. Csoportként a FAANG részvények az S&P 500 értékének 15, 9% -át teszik ki, a SlickCharts.com oldalon.
Adjuk hozzá a fent említett többi túlzsúfolt részvényt (Mastercard, Microsoft, Abbott Labs és PayPal) a FAANG-okhoz, és csak ezeknek a 9 részvényeknek az S&P 500-ban együttes súlya 22, 5%. Az eladási hullám ezen népszerű gazdaságok között terjed. kétségtelenül hasonló hatást gyakorol az egész piacra, mint ahogyan a tech eladás 2018 végén volt.
Az UBS által az 2019. évi első negyedév végén az alapok birtoklásán alapuló tanulmány szerint az aktív befektetési alapkezelők körében abban az időben a legtöbb túlsúlyos részvénypozíció csökkenő sorrendben a Visa Inc. (V), az Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) volt.), Ábécé, Microsoft és Mastercard, egy jelentést a Barron's-ban.
Előretekintve
A piac összességében drámaian magasabb, mint a tavalyi csúcs. És bár ezek a készletek megállíthatatlannak tűnnek, elkezdhetnek erőteljesen eladni, ha egy exogén erő rázza meg őket. Senki sem tudja, mikor történne ez, de egy ilyen esemény valószínűleg olyan meredek vagy meredekebb visszaeséseket idéz elő, mint amelyek az elmúlt 18 hónapban megrázzták a befektetőket.
