Mi a valutaközi elszámolás kockázata?
A több valuta közötti elszámolás kockázata egy olyan elszámolási kockázat, amelyben egy devizaügyletben részt vevő fél átadja az eladott valutát, de nem kapja meg a vásárolt valutát. A devizák közötti elszámolás kockázata esetén a megvásárolt valuta teljes összege veszélyeztetett. Ez a kockázat attól a pillanattól kezdve fennáll, hogy a pénzügyi intézmény visszavonhatatlan fizetési utasítást adott ki az eladási valutára vonatkozóan, attól az időponttól kezdve, amikor a vásárlási valuta megérkezett az intézmény vagy annak képviselője számlájára.
A valutaközi elszámolás kockázatát Herstatt-kockázatnak is nevezik, miután az a kis német bank, amelynek 1974. júniusi kudarca rámutatott erre a kockázatra.
A valutaközi elszámolási kockázat megértése
Az egyik oka annak, hogy a valutaközi elszámolás kockázata aggodalomra ad okot, egyszerűen az időzónák különbségeinek köszönhető. A globális, éjjel-nappal folytatott devizaügyletekkel az időeltolódások azt jelentik, hogy a valutaügylet két szakaszát általában nem teljesítik egyszerre.
A valutaközi elszámolás kockázatának példájaként vegye figyelembe egy amerikai bankot, amely 10 millió eurót vásárol az azonnali piacon 1 EUR = 1, 12 USD árfolyamon. Ez azt jelenti, hogy az elszámolás során az amerikai bank 11, 2 millió USD-t fizet vissza, és cserébe 10 millió EUR-t kap az ügyféltől a kereskedelemhez. A devizák közötti elszámolás kockázata akkor merül fel, ha az amerikai bank néhány órával visszavonhatatlan fizetési megbízást készít 11, 2 millió dollárért, mielőtt a 10 millió eurót a nostro-számlájára megkapja a kereskedelem teljes elszámolásakor.
A pénzügyi intézmények egyértelmű belső kontrollokkal kezelik a valutaközi elszámolás kockázatát, hogy aktívan azonosítsák a kitettségeket. Általánosságban elmondható, hogy a valutaközi tranzakciók legtöbbje alacsony. Ha azonban egy bank egy kisebb, kevésbé stabil ügyféllel működik együtt, akkor dönthet úgy, hogy a kitettséget fedezi a tranzakció időtartama alatt.
Herstatt bank- és valutaközi elszámolási kockázat
Bár a valutaközi tranzakciók kudarcának kicsi a kockázata, ez megtörténhet. 1974. június 26-án a német Herstatt bank nem tudott devizákat fizetni azoknak a bankoknak, amelyeknél aznap kereskedést folytatott. Herstatt megkapta a Deutsche Markot, de tőkehiány miatt a bank felfüggesztette az összes amerikai dollárban történő kifizetést. Ez azt jelentette, hogy azok a bankok, amelyek befizették a Deutsche Market, az esedékes dollár nélkül. A német szabályozók gyorsan cselekedtek, és azon a napon visszavonták a banki engedélyt.
Ha egy pénzügyi intézmény vagy a globális gazdaság összességében feszültség alatt áll, aggodalmak merülnek fel a valutaközi elszámolás kockázata miatt. Legutóbb, a 2007–2008 közötti globális pénzügyi válság és a görög adósságválság aggodalmakat vetett fel a valutaközi elszámolás kockázatával kapcsolatban. Tekintettel arra, hogy a két esemény gazdasági szempontból káros volt-e, legalábbis a valuta-elszámolási kockázatokkal kapcsolatos aggodalmak túlzottnak bizonyultak.
