Mi a hitelpiac?
A hitelpiac azt a piacot jelenti, amelyen keresztül a vállalatok és a kormányok adósságokat bocsátanak ki a befektetők számára, például befektetési osztályú kötvényeket, junk kötvényeket és rövid lejáratú kereskedelmi papírokat. A hitelpiac, amelyet néha adósságpiacnak neveznek, az adósságkibocsátásokat, például értékpapírokat és az értékpapírosított kötelezettségeket is magában foglalja, ideértve a biztosítékkal fedezett adósságkötelezettségeket (CDO), a jelzáloggal fedezett értékpapírokat és a hitel-nemteljesítési csereügyleteket (CDS).
A hitelpiac megértése
A hitelpiac a részvénypiacot dollárérték szerint elcsúfítja. Mint ilyen, a hitelpiac állapota a piacok és az egész gazdaság relatív állapotának mutatójaként szolgál. Egyes elemzők a hitelpiacot a bányában lévő kanári helyzetre utalják, mivel a hitelpiac általában a stressz jeleit mutatja a részvénypiac előtt.
Amikor a vállalatoknak, a nemzeti kormányoknak és az önkormányzatoknak pénzt kell keresniük, kötvényeket bocsátanak ki. Azok a befektetők, akik a kötvényeket vásárolják, alapvetően kölcsönöket adnak a kibocsátónak. A kibocsátó viszont fizeti a befektetőknek a kötvények kamatát, és amikor a kötvények lejárnak, a befektetők névértéken visszaadják azokat a kibocsátóknak. A befektetők ugyanakkor eladhatják kötvényeiket más befektetőknek a lejárat előtti névértéken felüli vagy annál is alacsonyabb áron.
A hitelpiac egyéb részei kissé bonyolultak, és fogyasztói adósságokból állnak, mint például jelzálogkölcsönök, hitelkártyák és autókölcsönök, amelyek össze vannak csomagolva és befektetésként értékesítve. Mivel a fizetés a kapcsolt adósságból történik, a vevő kamatot szerez az értékpapírra, de ha túl sok hitelfelvevő (a csomagban lévő készpénzben) nem teljesíti hitelét, a vevő veszít.
Kulcs elvihető
- A hitelpiac az, ahol a befektetők és az intézmények hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat, például kötvényeket vásárolhatnak. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok kiállításával a kormányok és a vállalatok tőkét gyűjthetnek, pénzt vesznek a befektetőknek és kamatot fizetnek addig, amíg az esedékessé vissza nem fizetik az adósságot. A hitelpiac nagyobb, mint a részvénypiac, így a kereskedők erősséget vagy gyengeséget keresnek a hitelpiacon, hogy jelezzék a gazdaság erősségét vagy gyengeségét.
A hitelpiac egészsége
Az uralkodó kamatlábak és a befektetői kereslet egyaránt jelzik a hitelpiac állapotát. Az elemzők emellett megvizsgálják a kincstári kötvények és a vállalati kötvények kamatlába közötti különbséget is, ideértve a befektetési osztályú kötvényeket és a felesleges kötvényeket.
A kincstári kötvényeknek a legalacsonyabb a nemteljesítési kockázata, és ennélfogva a legalacsonyabb a kamatlába, míg a vállalati kötvényeknél nagyobb a mulasztási kockázat és a magasabb kamatlábak. Ahogy az ilyen típusú befektetések kamatlábainak különbsége növekszik, recesszióra adhat következtetéseket, mivel a befektetők egyre kockázatosabbnak tekintik a vállalati kötvényeket.
Különbség a hitel- és a részvénypiacok között
Míg a hitelpiac lehetőséget ad a befektetőknek, hogy befektessenek vállalati vagy fogyasztói adósságokba, addig a részvénypiac lehetőséget biztosít a befektetőknek arra, hogy befektessenek egy társaság saját tőkéjébe. Például, ha egy befektető kötvényt vásárol egy társaságtól, akkor pénzt kölcsönz a társaságnak és befektet a hitelpiacon. Ha részvényt vásárol, akkor befektet egy társaság saját tőkéjébe, és lényegében vesz részt egy részét a nyereségéből, vagy vállalja a veszteségek egy részét.
Miért használják a befektetők a hitelpiacot?
A befektetők a pénzpénz reményében használják fel a hitelpiacot. A kötvényeket biztonságosabb befektetésnek tekintik, mint a részvényeket, mivel fix jövedelemszerzési potenciált kínálnak, és ha egy társaság csődbe kerül, akkor a kötvénytulajdonosoknak fizeti meg a kötvénytulajdonosokat. Az egyes értékpapírokkal kapcsolatos kockázatok csökkentése érdekében egyes befektetők kötvényalapokba és tőzsdén forgalmazott alapokba (ETF) fektetnek be, amelyek kötvénycsoportból állnak.
Hitelpiaci résztvevők
A kormány a legnagyobb adósságkibocsátó, kincstárjegyeket, kötvényeket és kötvényeket bocsátva ki, amelyek lejárati ideje egy hónap és 30 év közötti.
A vállalatok vállalati kötvényeket bocsátanak ki, amelyek a hitelpiac második legnagyobb részét teszik ki. A befektetők vállalati kötvényeken keresztül kölcsönt adnak a vállalatoknak üzleti tevékenységük bővítéséhez. Cserébe a társaság kamatdíjat fizet a tulajdonosnak, és a futamidő végén visszafizeti a tőket.
Önkormányzatok és kormányzati ügynökségek kötvényeket bocsáthatnak ki. Ezek hozzájárulhatnak például egy városi lakhatási projekt finanszírozásához.
Példa hitelpiacon
2017-ben az Apple Inc (AAPL) 1 milliárd dollár értékű kötvényt bocsátott ki, amelynek lejárata 2027-ben történt. A kötvények 3% -os kamatot fizetnek, évente kétszer fizetve. A kötvény névértéke 1000 USD, lejáratkor fizetendő.
Az a befektető, aki állandó jövedelmet szeretne kapni, megvásárolhatja a kötvényeket, feltételezve, hogy úgy vélik, hogy az Apple képes lesz megengedni magának a kamatfizetéseket 2027-ig, és fizeti a névértéket lejáratkor. A kiadás idején az Apple magas hitelminősítéssel rendelkezik.
A befektető bármikor megvásárolhatja és eladhatja a kötvényeket, mivel a kötvény lejáratig nem szükséges.
A 2018. április és 2019. április közötti évben a kötvények 92, 69–99, 90 közötti tartományban voltak. Ez azt jelenti, hogy a kötvénytulajdonos megkaphatta volna a kupont, de láthatta a kötvény értékének növekedését is, ha a tartomány alsó végén vásároltak. Azok a vásárlók, akik a legmagasabb sorozat közelében vásároltak volna, láthatták volna, hogy kötvényeik értéke csökken, de még mindig megkaphatták a kupont.
A kötvényárak a vállalati kockázatok miatt emelkednek és esnek, de elsősorban a gazdaság kamatlábainak változásai miatt. Ha a kamatlábak emelkednek, akkor az alacsonyabb rögzített kamatozás kevésbé lesz vonzó és a kötvény ára esik. Ha a kamatlábak csökkennek, akkor a magasabb rögzített kupon vonzóbbá válik, és a kötvény ára emelkedik.
