Mi az a lefedett talapzat?
A fedezett talp olyan opciós stratégia, amely arra törekszik, hogy profitáljon a bullish ármozgásoktól azáltal, hogy írásban felveszi és felhívja egy olyan részvényt, amely szintén a befektető tulajdonában van. Egy fedezett szegmensben a befektetőnek azonos számú vételi és eladási opciója hiányzik, amelyek azonos lehívási ára és lejárata megegyezik.
Hogyan működnek a fedett talpak?
A fedezett szegély olyan stratégia, amely felhasználható potenciálisan a nyereségre a mögöttes értékpapír bullish árvárakozásaival szemben. A lefedett rétegek általában könnyen előállíthatók nagy mennyiségű kereskedelmen. A fedezett szalma szintén magában foglalja a szokásos vételi és eladási opciókat, amelyek nyilvános piaci tőzsdén kereskednek és működnek azáltal, hogy vételi és eladási ügyletet értékesítenek ugyanabban a sztrájkban, miközben a mögöttes eszköz birtokában vannak. Valójában ez egy rövid szár, míg a mögött hosszú.
Hasonlóan egy fedezett felhíváshoz, amikor egy befektető a felár ellenében felhívásokat értékesít, miközben a mögöttes eszköz birtokában van, a fedezett térségben a befektető ugyanabban a sztrájkban ugyanannyi számú vételi megbízást fog eladni. A fedezett cserép azonban, mivel rövid eladással rendelkezik, nincs teljesen fedezve, és jelentős pénzt veszíthet, ha a mögöttes eszköz ára jelentősen csökken.
Kulcs elvihető
- A fedezett talp olyan opciós stratégia, amely magában foglalja a rövid szállítókeretet (egy hívás eladása és ugyanabba a sztrájkba történő eladása), miközben a mögöttes eszköz birtokában van.Egy hasonlóan a fedezett felhíváshoz, a fedezett talapzatot olyan befektetők tervezik, akik úgy vélik, hogy a mögöttes ár nem mozog nagyon jóval a lejárat előtt. A lefedett talp-stratégia nem teljesen "lefedett", mivel csak a vételi opció pozíciója van lefedve.
Példa a lefedett talapzatépítésre
Mint minden lefedett stratégiában, a lefedett alapvető stratégia magában foglalja egy alapul szolgáló értékpapír tulajdonjogát is, amelynek opcióit keresik. Ebben az esetben a stratégiát csak részben fedezik.
Mivel a legtöbb opciós szerződés 100 részvény-tétel között kereskedik, ennek a stratégiának a megkezdéséhez általában a befektetőnek legalább 100 részvénynek kell lennie az alapul szolgáló részvényekben. Bizonyos esetekben ők már rendelkezhetnek a részvényekkel. Ha a részvények nem a tulajdonban vannak, akkor a befektető a nyílt piacon vásárolja meg őket. A befektetők 200 részvényekkel rendelkezhetnek egy teljesen lefedett stratégia érdekében, de nem várható, hogy mindkét szerződés egyszerre pénzben legyen.
Első lépés: Saját 100 részvény tulajdonosa, részvényenként 100 dollár pénzértékkel.
A szalagrész megépítéséhez a befektető mindkét felhívást felír, és a pénzsztrájk árait és ugyanazt a lejáratot számolja el. Ennek a stratégiának nettó jóváírása lesz, mivel két kezdeti rövid eladást foglal magában.
Második lépés: Eladja az XYZ 100 hívást 3, 25 dolláron. Eladja az XYZ 100 hívást 3, 15 dolláron
A nettó hitelképesség 6, 40 USD. Ha a részvény nem mozog, akkor a jóváírás 6, 40 USD lesz. A sztrájkból származó minden 1 dollár nyereség esetén a hívás pozíciója - 1 dollár veszteséget vesz fel, az eladási pozíció pedig 1 dollárt nyer, amely egyenlő a 0 dollárral. Így a stratégia maximális profitja 6, 40 USD.
Ebben a pozícióban nagy a veszteség kockázata, ha a részvényár esik. Minden 1 dolláros csökkenés esetén az eladási pozíció és a hívási pozíció mindegyikének 1 dollár vesztesége van, összesen 2 dollár veszteségéért. Így a stratégia nettó veszteséggel jár, amikor az ár eléri a 100 dollárt - (6, 40 dollár / 2) = 96, 80 dollár.
Lefedett talapzat szempontjai
A lefedett talp-stratégia nem teljesen "lefedett", mivel csak a vételi opció pozíciója van lefedve. A rövid eladási pozíció "meztelen" vagy fedezetlen, ami azt jelenti, hogy ha hozzárendelik, akkor az opcióíróra a tranzakció befejezéséhez vásárolnia kell a részvényt vételi áron. Nem valószínű azonban, hogy mindkét pozíciót kiosztanák.
Noha a fedezett talpas stratégia haszna korlátozott, nagy veszteségeket eredményezhet, ha az alapul szolgáló részvény jóval a sztrájk árai alá esik az opció lejártakor. Ha a részvények nem sokat mozognak a pozíciók beírása és a lejárat között, akkor a befektető összegyűjti a díjakat és kicsi nyereséget realizál.
Az intézményi és lakossági befektetők fedezett felhívási stratégiákat építhetnek fel az opciós szerződésekből származó potenciális nyereség felkutatására. A származékos termékekkel kereskedni kívánó befektetőknek rendelkezniük kell a szükséges engedélyekkel egy margin-trading, opciós platformon keresztül.
