Az egyesülések olyan helyzetek, amelyeket gyakran rejtély és zavar ölel fel. Tudja, mit kell tennie, ha egy vállalat, amelyet befektet, egy másik társasághoz való egyesülési tervekkel rendelkezik?, megmutatjuk, hogyan kell befektetni az egyesülések és a folyamat hullámvölgyei körül. (További információkért lásd: „Beváltás a vállalati átalakításról.”)
Hogyan működik
Az egyesülés akkor fordul elő, amikor egy társaság előnyösnek találja az üzleti tevékenységek egy másik társasággal való kombinálását oly módon, hogy ez hozzájáruljon a részvényesi érték növekedéséhez. Sok szempontból hasonlít az akvizícióhoz, ezért a két tevékenységet oly gyakran csoportosítják össze, mint fúziók és felvásárlások.
Elméletileg az egyenlőség összeolvadása az, amikor két társaság átalakítja saját részvényeit az új, egyesített társaság részvényeivel. A gyakorlatban azonban két társaság általában megállapodást köt az egyik társaság számára a másik társaság törzsrészvényeinek a részvényesekbõl való megvásárlásáért a saját részvényekéért cserébe. Ritkabb esetekben készpénzt vagy más fizetési módot használnak a saját tőke tranzakciójának megkönnyítésére. Általában a leggyakoribb elrendezések az árukészletek.
Az egyesülések nem történnek egy-egy alapon, azaz az A társaság részvényeinek egy részének cseréje általában nem fog egy részesedést elérni az egyesített társaság részvényeiből. Hasonlóan a felosztáshoz, az új társaság részvényeinek az A társaságban való részesedéseért cserébe kapott arányát egy hányados képviseli. A valódi szám 2, 25-nél lehet, ahol az új társaság egy részvénye az A társaság 2, 25 részvényét fogja neked fizetni. Részes részvények esetén kétféle módon kezelik őket: a frakció automatikusan bekerül, és Ön ellenőrizze a frakció piaci értékét, vagy a részvények száma kerekítve lesz.
Fúziók és felvásárlások
Bár a két folyamat hasonló, ne keverje össze az összeolvadásokat az akvizíciókkal. Noha sok esetben a megkülönböztetés inkább a politikán és a szemantikán alapul, sok olyan „chipek” vannak, amelyek meglehetősen kevés akvizícióval járnak, miközben viszonylag alacsony volatilitást tartanak fenn. Általános ökölszabály, ha a társaság vezetõ vállalata, amelyben részesedéssel rendelkezik, nem változik sokat, valószínûleg felvásárlás. Ha azonban a vállalkozás jelentős átalakulást hajt végre, akkor inkább az összefonódás irányába nézünk.
Az egyesülés: Mi a teendő, ha a vállalatok összefonódnak
A felvásárlási körülmények megértése
A felvásárlás körülményei szintén nagyon fontosak lehetnek. A befektetőnek meg kell ismernie az egyesülés jellegét, a többi érintett társasággal kapcsolatos kulcsfontosságú információkat, a részvényesek által részesülő előnyök típusait, az a társaságot, amely az üzletet irányítja, valamint minden egyéb releváns pénzügyi és nem pénzügyi szempontot.
Annak ellenére, hogy ellentétesnek tűnik, a felvásárolt társaság tulajdonjoga valódi váratlan lehet a befektetők számára. Ennek oka az, hogy ha a felvásárolt társaság tiszteletteljes teljesítményt mutat, és jó kilátásokkal rendelkezik a jövőre nézve, akkor bizonyos mértékű goodwillre lehet szükség.
A goodwill általában az immateriális javakat számolja el, bár ha ezeket az eszközöket nem vették figyelembe a részvényárfolyamon, amikor megvásárolták a megvásárolt társaság részvényeit, akkor a tetején lehet. A goodwill sok ember számára zavart okoz, de alapvetően az a pénzösszeg, amelyet egy vállalat fizet egy másik társaság könyv szerinti értékénél annak megvásárlásához. És ne felejtsük el, hogy mivel az immateriális javakat nem mindig könnyű felbecsülni, akkor számíthat arra, hogy a legtöbb olyan vállalkozás fantom százaléka, amelynek mérlegében szerepel goodwill, túlértékelődhet. Noha ez nem jó üzlet annak a srácnak, aki a beszerző társaság néhány részvényével rendelkezik, ha a megvásárolt társaság tulajdonosa van, ez új számú győzelem lehet számodra.
Ha az a társaság, amelybe befektetett, nem működik olyan jól, az egyesülés továbbra is jó hír lehet. Ebben az esetben az egyesülés gyakran kedvező eredményt nyújthat valakinek, akinek nincs szüksége az alulteljesítő készletekre. A részvényesek számára kevésbé nyilvánvaló előnyök ismerete lehetővé teszi, hogy jobb befektetési döntéseket hozzon az összefonódásokkal kapcsolatban.
A szavazás fontossága és megfontolása
Ne feledje, hogy a társaság egy másik társasággal való egyesülésére vonatkozó döntése nem feltétlenül követett. Ha részvényes vagy a társaságban, akkor egy másik társasággal való egyesüléssel kapcsolatos döntése részben a saját döntése. A nyilvános tulajdonú társaságok tipikus szavazási forgatókönyve általában a részvényesek szavazásával az összefonódás kérdésével ér véget. Ha elemzése és megfontolása azt mutatja, hogy az egyesülés rossz irányba tett lépés, vagy ha azt mondja, hogy ez nagyszerű pénzügyi lehetőség lehet, akkor a részvényekkel történő szavazás a legjobb módja annak, hogy a döntéshozatali folyamat felett gyakorolja hatalmát..
A nem pénzügyi szempontok is fontosak lehetnek az egyesülési ügylet áttekintésekor. Ne feledje: ez nem feltétlenül a pénzről szól. Az egyesülés talán túl sok munkahelyet eredményez a depressziós térségben. Lehet, hogy a másik vállalat nagy szennyező, vagy olyan politikai vagy társadalmi kampányokat finanszíroz, amelyeket nem támogat. A legtöbb befektető számára az a koncepció, hogy az újonnan alapított társaság képes-e pénzt keresni Önnek, minden bizonnyal nagy ügy, ám érdemes lehet szem előtt tartani a nem pénzügyi kérdéseket, mivel ezek elég fontosak lehetnek ahhoz, hogy üzletté váljanak. megszakító.
Elemezze a pénzügyi jelentéseket
Annak ellenére, hogy nem sok ember élvezi a pénzügyi kimutatások elolvasását, jó ötlet az egyesülésben részt vevő társaságok legfontosabb információinak megismerése. Nézze át és elemezze a társaságot, ha nem ismeri vele, és határozza meg saját maga, ha ez jó befektetési döntés. Ha úgy találja, hogy nem, valószínű, hogy az újonnan alapított társaság sem lesz rettenetesen jó.
A pénzügyi kimutatások elemzésekor feltétlenül nézze át mindkét vállalat legfrissebb pénzügyi kimutatásait és éves jelentéseit. Sokat történhet azóta, hogy utoljára áttekintette vállalata pénzügyi adatait, és az új információk kulcsok lehetnek annak meghatározásához, hogy mi befolyásolta a másik vállalat összefonódás iránti érdeklődését.
Az új társaság változó dinamikájának megértése
Az új vállalatnak valószínűleg néhány észrevehető változása lesz az eredetihez képest. Az egyik leggyakoribb helyzet a vezetés megváltozása. Bizonyos engedményeket általában az egyesülési tárgyalásokon tesznek, és az új társaság vezetõi és igazgatósági tagjai bizonyos mértékben megváltoznak, vagy legalábbis a jövõben tervezik változtatni. Amikor a javasolt egyesülésről szavaz, ne felejtse el elfogadni a szomszédos feltételeket, például a vezetés megváltoztatását.
Információjának működtetése
Mint korábban említettem, amikor erről van szó, a szavazatod a sajátod, és képviseli az egyesülés mellett vagy ellen történő választását. De ne feledje, hogy mint egy érintett társaság részvényese, döntésednek tükröznie kell az ön, a vállalat és a külvilág érdekeit. Megfelelő információk és a tények megfelelő figyelembevétele mellett reális cél lehet az összefonódás előtti kijelentés.
