A tőzsdei szezonális és szektorciklusok ismerete drámai módon javíthatja a befektetők teljesítményét. A legfontosabb az, hogy tudjuk, mikor kell erősen vagy enyhén befektetni, és hogy túllépi-e a fogyasztó diszkrecionális vagy a fogyasztói vágott készleteket. Hasznos is megismerni az üzleti ciklus szakaszát, és azt, hogy a Federal Reserve hol helyezkedik el a meghúzási vagy meglazítási ciklusokban.
Az év ideje
A Ned Davis Research, a tőzsdei kereskedő almanachja és mások úgy találták, hogy a részvényekbe történő teljes befektetés legjobb éve novemberben és áprilisban, a legrosszabb pedig május-októberben. Ez a szezonális hatás kiemelkedő, és egy Ned Davis kutatási tanulmány megállapította, hogy az elmúlt 65 évben a készletek 8% -kal növekedtek a legjobb hónapokban, szemben a legrosszabb hónapokban 1% -kal. Innen származik a "májusban eladni és elmenni" a Wall Street-i aforizmus. Ennek a váltóstratégiának a hosszú távú következetes alkalmazása hatalmas összetett előnyt eredményez. Például a Ned Davis Research tanulmánya azt mutatja, hogy egy 10 000 dolláros beruházás 1950-től 2000-ig 585 000 dollár össznyereséget eredményezett a legjobb időszakban, szemben a legrosszabb időszak 2900 dollárral.
Diszkrecionális vs kapcsok történelmileg
A diszkrecionális részvénytársaságok olyan szolgáltatásokat és termékeket nyújtanak, amelyek a fogyasztók számára nélkülözhetetlenek. Ide tartoznak olyan cégek, mint a Tiffany & Co., az Amazon.com és a Walt Disney Company. A vágott készletek olyan termékeket és szolgáltatásokat tartalmaznak, amelyek nélkülözhetetlenek a napi élethez. Jó példa erre a Campbell Soup Company, a Procter & Gamble és a Coca-Cola Company.
A piaci történelem egyértelműen megmutatja a teljes befektetéshez szükséges legjobb évszakot, és a következő lépés annak meghatározása, hogy mikor kell túlsúlyozni a fogyasztói diszkrecionális vagy fogyasztói tűzőkapocs-csoportok kitettségét. A Leuthold Group megvizsgálta ezt a kérdést, és végleges választ talált az 1989 októberétől 2012 áprilisáig terjedő időszakban. November-áprilisban, a részvények legjobb szezonális időszakában, a fogyasztói diszkrecionális készletek 3, 2% -os teljes hozamot hoztak az S&P 500-hoz képest, míg a fogyasztók A kapocskészletek -1, 93% -os túlzott hozamot szenvedtek el. A legrosszabb szezonális időszakban, május-októberben a fogyasztói kapocskészletek 3, 5% -ot meghaladó hozamot mutattak, és a fogyasztók diszkrecionális szempontból -2, 5% -ot meghaladó hozamot mutattak. A Leuthold Group bebizonyítja, hogy ez a váltási stratégia egyértelműen felülmúlja az egyszerű „májusban elad, és menj el” koncepciót.
Diszkrecionális vs kapcsok 2016-ban
2016 januárjában a történeti számok azt sugallják, hogy a váltómodellnek túlsúlyoznia kell a diszkrecionális készleteket a következő négy hónapban. Ugyanakkor vannak más megfontolások is, amelyek a részvénypiac elmúlt néhány hét miatti viselkedésén alapulnak. A diszkrecionális részvények sokkal magasabb kockázatú bétát hordoznak, mint például a kapcsok, és a befektetőnek meg kell kérdnie, hogy a kockázat igazolja-e a túlsúlyos pozíciót.
Fontolja meg, hogy hol van a gazdaság az üzleti ciklus szempontjából. Jelenleg ez a ciklus későbbi szakaszában van, és Martin Fridson, a lehmann, Livian, a Fridson Advisors ügyfelekkel szemben megtermelt kötvénykötelezettségvállalók most a 2016. évi recesszió esélyét látja, 44% -on belül, a hitelfelárak alapján. A gazdasági visszaesések során a védekező ágazatok, mint például a fogyasztói kapcsok, jobban teljesítenek, és a medvepiacokon inkább kevesebbet veszítenek, mint a diszkrecionális készletek. A Federal Federal Reserve szintén szigorítási ciklust indított 2015 decemberében, és 2016. január elején a Ned Davis Research elindította, hogy a szokásosnál korábban a fogyasztói kapcsok túlsúlyra való emeléséről beszéljen. Azt állítja, hogy túl korai túlzott védekezésbe kerülni, ám a befektetőknek figyelmeztetniük kell erre a lehetőségre.
Legyen védekező addig, amíg a részvények stabilizálódnak
2016. január közepén a fogyasztói diszkrecionális szektor 7% -ot veszített el, szemben a fogyasztói tűzőkapcsolatok 4% -ával. Ez az eredmény ellentétes a történelmi szezonális tendenciákkal, mivel a portfólió hangsúlya általában a diszkrecionális részvények állománya. Ha a kedvezőbb piaci fellépés indokolja, hogy május előtt beinduljon a magasabb béta portfólióba, akkor a befektetőknek ezt kell keresniük. Jelenleg ez nem igaz, és óvatosság szükséges. A védekező fogyasztói kapcsok itt jobb tétnek tűnnek, és kevesebbet veszítenek, ha 2016-ban megérkezik egy megerősített medvepiac.
