Szeretne befektetni egy olyan ágazatba, amely átlagon felüli múltbeli hozammal, erős tőkemegtérüléssel, a kormány által bevezetett versenykorlátozásokkal és olyan termékekkel foglalkozik, amelyek nélkülözhetetlenek az emberek életminőségének fenntartásához? Még mindig érdekelne, ha tudná, hogy hatalmas fejlesztési költségek vannak előre, magas a kudarcok aránya, a leendő riválisok folyamatos áramlása és a szigorú, néha önkényes előírásokat betartó szövetségi szabályozó testület?
Nem kétséges, hogy az orvostechnika a fentiek mindegyikét kínálja a befektetők számára. A kérdés azonban az, amit a befektetőknek tudniuk kell az ágazatban rejlő lehetőségek kihasználása érdekében. Noha nincs biztosítási garancia és nincs hivatkozás az átvilágítás körül, vannak olyan mutatók, amelyek segítségével jobb befektetési döntéseket hozhat ebben a dinamikus szektorban. Olvassa tovább, hogy megtudja, mi ezek.
Keressen újítót, nem követőt
Az esetleges orvosi technológiai beruházás mérlegelésekor általában jobb, ha egy új technológiákkal és innovációval foglalkozó társaságot keresünk. Az új termékek általában jobb teljesítményt nyújtanak (jobb eredmények a beteg számára, az orvosok könnyebben használhatók stb.), És ezek a fejlesztések jellemzően prémium árat írnak elő, és a piaci részesedés az új termék felé tolódnak el.
A legjobb módszer annak értékelésére, hogy egy adott vállalat az innovációra összpontosít-e, megvizsgálja a vállalat termékcsaládját és a kutatás-fejlesztési (K + F) erőfeszítéseket. A kisvállalatok általában nagyon előretekintik a jelenleg zajló projekteket (gyakran a vezetőségnek csak azért kell beszélnie a befektetőkkel), de a nagyvállalatok gyakran nem adnak annyi információt. Ezekben az esetekben próbálja ki ezt a hüvelykujjszabályt - ha egy társaság bevételének kevesebb mint 10% -át fordítja K + F-re, légy gyanús.
Ne izzadja a részleteket
A med-tech befektetésekhez nincs szükség szakértői szintű orvosi ismeretekre. Valójában még a legokosabb orvosi elmék is vegyes tapasztalattal rendelkeznek, amikor az orvosi technológia jövőjét látják, így a befektetőknek soha nem szabad megfélemlíteni egy adott orvosi szakértőt választó adott orvosi készítményt vagy terápiát.
Minden bizonnyal érdemes elolvasni azokat a betegségeket vagy feltételeket, amelyeket egy vállalat termékei kezelnek (vagy kezelni szándékoznak), és az internet rengeteg információt kínál szinte minden olyan egészségügyi állapotról, amely életképes piaci lehetőséget jelent. A szakterületen felülvizsgált folyóiratoktól kezdve az egyes betegblogokig minden befektető megismerheti a betegség kezelésének mozgatórugóit.
Megértsék az életciklusot
A med-tech társaság életciklusának számos kulcsfontosságú pontja van, és minden szakasznak vannak bizonyos következményei a befektető számára.
Az induló vállalkozások gyakran évek veszteségekkel és pénzkiáramlásokkal szembesülnek, mivel a vezetés megkísérel új termékeket vezetni klinikai vizsgálatok révén, a szabályozók révén és a piacra. Itt kulcsfontosságú a mérlegben szereplő készpénz mennyisége, a termék hatékonysága és az ügyvezető csapat nyitottsága. Feltéve, hogy a klinikai adatok pozitívak, a társaság végül az FDA-val és az azt követő remek-fel / lefelé-döntéssel szembesül.
Ha egy vállalat FDA jóváhagyást kap, akkor a következő szakasz a marketing elindítása és az értékesítési rámpák. Itt kritikus jelentőségű a társaság számára egy szilárd marketing csapat (vagy partnerség) működése. Keressen erős kezdeti értékesítési növekedést, de ne várjon még profitot.
Ha egy vállalat nyereségességet ér el, a játék megváltozik. Egyszerűen fogalmazva: nagyon kevés orvostechnikai vállalat válhat valaha nagy, független szereplőkké. A legtöbb társaság megszerzésre kerül, vagy meg akarja tömegesen felvásárolni magát az akvizíciók felé fordítva. Ez azt jelenti, hogy a befektetőknek gondosan figyelemmel kell kísérniük az ügyleteket, és vigyázniuk kell azokra a vállalatokra, amelyek túlfizetnek annak érdekében, hogy megvásárlásuk révén növekedjenek.
Azoknak a társaságoknak, amelyek nagy, független szereplőkként nyilvánulnak meg, az életciklus itt is ismert a befektetők számára: a meglévő üzletvezetés folyamatos folyamata, új termékek bevezetése és a részvényesi érték növekedésének megőrzése.
Ne felejtsd el a kormányt
Ha van olyan orvosi technológiai kockázati tényező, amely nem jellemző más társaságokra, akkor ez a kormány jelentős szerepe a vállalkozások több szintjén.
A kezdők számára az FDA hatékonyan meghatározza, vajon egy vállalkozás üzleti tevékenységet folytathat-e az Egyesült Államokban. Mielőtt egy készüléket törvényesen értékesíthetnek, az FDA-nak jóvá kell hagynia annak eladását. Noha nem minden termékjóváhagyás igényel drága klinikai vizsgálatokat, a legtöbb termék, amely az ágazat számára jelentős bevételnövekedést eredményez, jelentős hatékonysági és biztonságossági adatokat igényel, mielőtt az FDA engedélyezi azok eladását.
Azt is érdemes megjegyezni, hogy a jóváhagyás nem ér véget a történetnek; az FDA folyamatos nyomon követést és jelentéstételt igényel, és eszközöket rendelhet el a piacról, ha rejtett veszélyek merülnek fel a következő években.
Noha ez egyértelműnek tűnhet, az FDA olyan megbízatással rendelkezik, amely megköveteli, hogy érzékeny legyen számos tényezőre. Az ügynökségnek védenie kell a lakosság biztonságát, de az új eszköz vagy terápia kockázata és haszna közötti megfelelő kompromisszum szubjektív. Bonyolult kérdések, az FDA hozzáállása e kompromisszumhoz viszonyítva úgy tűnik, hogy tompul és folyik az idő múlásával. A befektetők minimalizálhatják portfóliójuk kockázatait azáltal, hogy olyan vállalatokat választanak, amelyek vagy már tartalmaznak forgalomba hozott jóváhagyott termékek csomagját, vagy amelyek nagyon erős adatokkal rendelkeznek a fejlesztés alatt álló termékekről.
A kormány szerepet játszik annak meghatározásában is, hogy az orvostechnikai cégek fizethetnek-e eszközöikért és terápiáikért. A Medicare fontos tényező, amikor az amerikaiak fizetik az egészségüket, és ha a kormány visszahúzza azt, hogy mennyit hajlandó fizetni a különféle terápiákért vagy eszközökké, ez nagy hatással lehet az ágazatra. Valójában a magánbiztosítók gyakran veszik figyelembe a Medicare döntésétől, amikor saját biztosítási politikájukat alakítják ki.
Fogadjon el más értékelési módszertant
Egyszerűen fogalmazva: az orvosi technológiák értékelési standardjai kissé eltérnek. Ha megvizsgálja a sokkal inkább az orvosi technológiai készletet, mint például az Alcon (ACL), a Stryker (SYK), a Boston Scientific (BSX) és a Medtronic (MDT), akkor látni fogja a történelmi arányokat az uralkodó S&P felett (és néha jóval fölött). 500 indexszint, beleértve:
- EV / EBITDA (EV = vállalati érték)
Idővel azonban az orvostechnikai készletek általában felülmúlják az S&P 500-at, és viszonylag jól tartottak fenn a nehéz piacok teljesítésének nehéz időszakaiban.
Nem az, hogy nincsenek érvek a robusztusabb értékelések mellett; ez az iparág átlag feletti haszonkulcsot és a befektetett tőke megtérülését sportolja, nem fél a generikus versenytársaktól, és elég rugalmatlan kereslettel kínál termékeket. Elvégre elképzelhető, hogy valaki késleltetheti az új autó vagy tévék vásárlását, amíg a gazdaság javulni nem tud, de nem tudják késleltetni a szívroham vagy a törött csípő kezelését.
Az orvostechnikában új befektetőknek azt is fel kell ismerniük, hogy jobb vagy rosszabb szempontból az ár-eladási arány az ilyen részvényekre általában alkalmazott mutató (különösen a kis-és közepes méretű vállalatok szintjén). Valójában a feltörekvő orvostechnikai részvények, amelyek 4-ár / érték arány alatt kereskednek, vételnek tekinthetők, és a legalább 8-nál nagyobb értékű kereskedelem túlbecsültnek vagy legalábbis túlfűtöttnek tekinthető.
Alsó sor
Az orvostechnika egy dinamikus ágazat, új technológiák és termékek szinte évente jelennek meg. Sok befektető fél, mert tévesen úgy véli, hogy ez túl bonyolult, és ezért gyakran figyelmen kívül hagyják a befektetési lehetőségeket. Nem kétséges, hogy az orvostechnikai társaságok és azok részvényeseinek gyors felkészülése egy kis munkát igényel, de nem más, mint bármely más iparágban. Ha a befektetők módszertani megközelítést alkalmaznak az ágazat készleteinek kutatására és értékelésére, akkor meg kell találniuk, hogy az orvosi technológiába történő befektetés minden bizonnyal az egyes befektetők képességein belül van.
