Tartalomjegyzék
- A készletek alapjai
- A vásárlás és tartás stratégia
- Kockázat és visszatérés
- Általános befektetői hibák
- Kereskedés vs. befektetés
- Pénzügy, életmód és pszichológia
- Fekete hattyúk és túlmutatók
- Alsó vonal
A New York-i Értéktőzsdét (NYSE) 1792. május 17-én hozták létre, amikor 24 tőzsdei ügynök aláírt megállapodást egy gombosfa alatt a Wall Wall 68-on. Számtalan vagyont hoztak és veszítettek azóta, miközben a részvényesek ipari korszakot tápláltak, amely most a túl nagy, hogy kudarcot valljon a vállalatokat. A bennfentesek és a vezetők szépen profitáltak ebben a nagy fellendülés során, de hogyan viselkedtek a kisebb részvényesek, akiket a kapzsiság és a félelem kettős motorjai tompítottak?
Kulcs elvihető
- A Raymond James és Associates egy, a hosszú távú vétel és tartás 1926-tól 2010-ig tartó teljesítmény-tendenciákról szóló 2011. évi tanulmánya szerint a kis részvények átlagos hozama 12, 1%, míg a nagy részvények átlagosan 9, 9% -os hozammal járnak. Mind a kis, mind a nagy részvények meghaladták az államkötvényeket, a kincstárjegyeket és az inflációt abban az időszakban. A kockázat két fő típusa a szisztematikus, amely makro eseményekből származik, mint például a recesszió és a háború, míg a szisztematikus kockázat olyan egyszeri forgatókönyvekre vonatkozik, mint egy étterem láncolatot elszenvedő élelmiszer-mérgezési kitörés szenved. Sokan küzdenek a szisztematikus kockázattal azáltal, hogy tőzsdén kereskedett alapokba vagy befektetési alapokba fektetnek be, az egyes részvények helyett.
A készletek alapjai
A készletek minden befektető portfóliójának fontos részét képezik. Ezek a nyilvánosan forgalmazott társaságok részvényei, amelyek tőzsdén kereskednek. A birtokában lévő részvények százalékos aránya, milyen iparágakba fektet be, és mennyi ideig tartja őket, az életkorától, a kockázati toleranciától és az általános befektetési céloktól függ.
Kedvezményes brókerek, tanácsadók és más pénzügyi szakemberek statisztikákat gyűjthetnek, amelyek azt mutatják, hogy az állomány évtizedek óta kiemelkedő hozamot hozott. A rossz készletek birtoklása ugyanolyan könnyen megsemmisítheti a vagyont, és megtagadhatja a részvényeseknek a jövedelmezőbb profitszerzési lehetőségeket.
Ezenkívül ezek a golyópontok nem fogják megállítani a bélfájdalmat a következő medvepiacon, amikor a Dow Jones ipari átlag (DJIA) több mint 50% -ot eshet, mint 2007 októbere és 2009 márciusa között.
Az olyan nyugdíjazási számlák, mint a 401 (k) és mások, jelentős veszteségeket szenvedtek ebben az időszakban, az 56–65 éves életkorú számlatulajdonosok szenvedték a legjobban, mert a nyugdíjazáshoz közeledő személyek általában a legmagasabb tőkekockázatot tartják fenn.
Munkavállalói juttatási kutatóintézet
A Munkavállalói Jövedelem Kutatóintézet (EBRI) tanulmányozta a 2009-es összeomlást, és becslése szerint akár 10 évig is eltarthat, amikor 401 (k) számlán számolják el ezeket a veszteségeket átlagosan 5% -os éves hozammal. Ez kevés vigasz, amikor évek óta felhalmozott vagyon és az otthoni tőke elveszik közvetlenül a nyugdíjba vonulás előtt, és a részvényeseket életük legrosszabb időszaka alatt teheti ki.
Ez a zavaró időszak rávilágít a temperamentum és a demográfia hatására a részvények teljesítményére, mivel a kapzsiság arra készteti a piaci szereplőket, hogy fenntarthatatlanul magas árakon vásároljanak részvényeket, miközben a félelem óriási árengedményekkel kíséri őket. Ez az érzelmi inga elősegíti a temperamentum és a tulajdonviszonyok stílusának profitjabló eltéréseit is, amire példa egy kapzsi, tájékozatlan tömeg, amely a kereskedési játékot játszik, mert úgy tűnik, hogy a mesés visszatérések legegyszerűbb útja.
Pénzkeresés készletekben: A vásárlás és tartás stratégia
A vásárlás és tartás befektetési stratégiája az 1990-es években népszerűvé vált, amelyet a Nasdaq négy techlovasa támasztott alá - nagy tech-készletek, amelyeket a pénzügyi tanácsadók az ügyfeleknek ajánlottak, mint jelölteket az élet megvásárlására és megőrzésére. Sajnos sok ember a bikapiac ciklusának későbbi szakaszában követte tanácsát, és megvásárolta a Cisco-t, az Intel-t és más felfújt eszközöket, amelyek még mindig nem tértek vissza a dotcom buborék korszakának magas szintjére. Ezeknek a visszaeséseknek ellenére a stratégia kevésbé ingadozó kék zsetonnal virágzott, és a befektetőket lenyűgöző éves hozammal jutalmazta.
A Raymond James and Associates tanulmány
2011-ben a Raymond James és az Associates tanulmányt tett közzé a hosszú távú vétel és vétel teljesítményről, amelyben megvizsgálta az 1926 és 2010 közötti 84 éves időszakot, amely idő alatt a kis részvények átlagosan 12, 1% -os hozamot könyveltek el, míg a nagy részvények mérsékelten elmaradtak. 9, 9% -os hozammal. Mindkét eszközkategória felülmúlta az államkötvényeket, a kincstárjegyeket (kincstárjegyeket) és az inflációt, ami rendkívül kedvező befektetéseket kínál a vagyonépítés egész életében.
A részvények 1980 és 2010 között folytattak erőteljes teljesítményüket, 11, 4% -os éves hozamot hozva. Az ingatlanbefektetési alap (REIT) részvényosztálya legyőzte a szélesebb kategóriát, 12, 3% -os hozamot tett ki, a baby boomer ingatlan-boom hozzájárulva a csoport lenyűgöző teljesítményéhez. Ez az időbeli vezetés rávilágít az óvatos tőzsdei szedés szükségességére egy vételi és eladási mátrixon belül, akár jól csiszolt készségek, akár egy megbízható harmadik fél tanácsadója révén.
A nagy készletek 2001 és 2010 között alulteljesítettek, csekély 1, 4% -os hozamot eredményezve, míg a kis részvények 9, 6% -os hozammal megőrizték vezető szerepüket. Az eredmények megerősítik a belső eszközosztály diverzifikációjának sürgősségét, megkövetelve a tőkésítés és az ágazati kitettség keverékét. A kormányzati kötvények ebben az időszakban szintén hullámzónak bizonyultak, de a 2008. évi gazdasági összeomlás során a biztonsághoz való hatalmas repülés valószínűleg eltorzította ezeket a számokat.
A James tanulmány más, a részvényportfólió diverzifikációjával összefüggő hibákat azonosít, megjegyezve, hogy a kockázat geometriailag növekszik, ha az expozíciót nem osztják szét az kapitalizációs szintek, a növekedés és az érték polaritás, valamint a fő referenciaértékek között, ideértve a Standard & Poor's (S&P) 500 indexet.
Ezen felül az eredmények optimális egyensúlyt valósítanak meg az eszközközi diverzifikáció révén, amely kombinálja a részvényeket és a kötvényeket. Ez az előny fokozódik a részvénypiacok során, enyhítve a lefelé mutató kockázatot.
A kockázat és a visszatérések fontossága
A tőzsdén pénzt keresni könnyebb, mint megtartani: ragadozó algoritmusok és más belső erők révén volatilitást és visszafordításokat generálnak, amelyek kihasználják a tömeg csordaszerű viselkedését. Ez a polaritás rávilágít az éves hozam kritikus kérdésére, mivel nincs értelme vásárolni részvényeket, ha kisebb nyereséget generálnak, mint az ingatlan vagy a pénzpiaci számlák.
Noha a történelem azt mondja nekünk, hogy a részvények erősebb hozamot eredményezhetnek, mint más értékpapírok, a hosszú távú jövedelmezőség kockázatkezelést és szigorú fegyelmet igényel a buktatások és az időszakos outlierek elkerülése érdekében.
Modern portfólióelmélet
A modern portfólióelmélet kritikus sablont biztosít a kockázat felismerése és a vagyonkezelés szempontjából. függetlenül attól, hogy csak befektetőként indul, vagy jelentős tőkét halmozott fel. A diverzifikáció alapja e klasszikus piaci megközelítésnek, figyelmeztetve a hosszú távú szereplőket, hogy egyetlen eszközosztály birtoklása és támaszkodása sokkal magasabb kockázatot jelent, mint egy részvényekkel, kötvényekkel, árukkal, ingatlanokkal és egyéb értékpapírokkal kitöltött kosár.
Azt is fel kell ismernünk, hogy a kockázat két különálló ízben rejlik: szisztematikus és szisztematikus. A háborúk, recessziók és a fekete hattyú események által okozott szisztematikus kockázat - az esetlegesen súlyos következményekkel kiszámíthatatlan események - magas korrelációt eredményez a különféle eszköztípusok között, aláássa a diverzifikáció pozitív hatását.
Szisztematikus kockázat
A nem szisztematikus kockázat az azzal járó veszélyt célozza meg, amikor az egyes vállalatok nem teljesítik a Wall Street elvárásait, vagy belemerülnek egy paradigmaváltó eseménybe, például az ételmérgezés kitörése miatt, amely 2015 és 2017 között több mint 500 pontot adott a Chipotle Mexican Grill-ről.
Számos magánszemély és tanácsadó foglalkozik a szisztematikus kockázattal azáltal, hogy az egyes részvények helyett tőzsdén forgalmazott alapokat (ETF) vagy befektetési alapokat birtokol. Az index befektetés népszerű variációt kínál e témában, korlátozva az S&P 500, a Russell 2000, a Nasdaq 100 és más fő referenciaértékek kitettségét.
Mindkét megközelítés alacsonyabb, de nem szünteti meg a szisztematikus kockázatot, mivel a látszólag független katalizátorok magas korrelációt mutathatnak a piaci kapitalizációval vagy az ágazattal, és sokkhullámot válthatnak ki, amelyek egyidejűleg több ezer részvényt érintnek. A piacközi és eszközosztályi arbitrázs villámgyors algoritmusok révén erõsítheti és torzíthatja ezt a korrelációt, mindenféle logikátlan árszerû magatartást generálva.
Általános befektetői hibák
A 2011. évi Raymond James-tanulmány rámutatott, hogy az egyes befektetők 1988 és 2008 között rosszul teljesítették az S&P 500-at, az index 8, 4% -os éves hozamot könyvelhetett el, szemben az egyének 1, 9% -os hozamával.
A legjobb eredmények rámutatnak egy jól megtervezett portfólió vagy képzett befektetési tanácsadó szükségességére, aki a kockázatot megosztja a különféle eszköztípusok és részvényosztályok között. A kiváló részvény- vagy alapválasztó legyőzheti az eszközallokáció természetes előnyeit, de a tartós teljesítmény jelentős időt és erőfeszítést igényel a kutatáshoz, a jelgeneráláshoz és az agresszív pozíciókezeléshez.
Még a képzett piaci szereplők számára is nehéz megtartani ezt az intenzitási szintet az évek vagy évtizedek folyamán, és a legtöbb esetben okosabb választást tettek az elosztás során.
Az allokációnak azonban kevésbé van értelme azoknak a kiskereskedelmi és nyugdíjszámláknak, amelyeknek jelentős tőkét kell építeniük, mielőtt valódi vagyonkezelésbe kezdenének. A kis és stratégiai részvénykitettség ilyen körülmények között kiemelkedő hozamot eredményezhet, míg a számlaépítés fizetési csekk levonások és a munkáltatók összeegyeztetése révén járul hozzá a tőke nagy részéhez. Még ez a megközelítés is jelentős kockázatot jelent, mivel az egyének türelmetlenné válhatnak és átmásolhatják a kezüket azáltal, hogy a második legkárosabb hibát követik el, például megpróbálják időzíteni a piacot.
A hivatásos időmérnökök évtizedekkel töltik el kézműveik tökéletesítését, több ezer órán keresztül figyelik a jelölőnégyzetet, azonosítva az ismétlődő viselkedési mintákat, amelyek jövedelmező belépési és kilépési stratégiákká válnak. Az időzítők megértik a ciklikus piac ellentétes természetét és azt, hogy miként lehet kihasználni a tömeg kapzsiságát vagy félelem által vezérelt viselkedését. Ez radikális eltérés az alkalmi befektetők magatartásától, akik esetleg nem értik teljesen a piac ciklikus jellegének megismerését. Következésképpen a piac időzítésére irányuló kísérletek hosszú távú megtérülést árulhatnak el, ami végül megronthatja a befektető bizalmát.
A befektetők gyakran érzelmileg kötődnek ahhoz a társasághoz, amelybe befektetnek, ami miatt a szükségesnél nagyobb pozíciókat elfoglalhatnak, és elvakíthatják őket a negatív jelekkel szemben. És bár sokan elkápráztatják az Apple, az Amazon és más csillagkészlet-történetek befektetési hozamait, a valóságban az ilyen paradigma-váltók kevés és messze vannak egymástól. Ez megköveteli egy utazótól a részvénytulajdonhoz való megközelítést, nem pedig a következő nagy dolgot üldöző fegyvercsalád-stratégiát. Ez nehéz lehet, mivel az internet hajlamos megnövelni a részvényeket, ami ronthatja a befektetőket az alulteljesítő részvények miatt.
Ismerje meg a különbséget: Kereskedés és befektetés
A munkáltatói alapú nyugdíjazási tervek, például a 401 (k) programok támogatják a hosszú távú vételi és megtartási modelleket, ahol az eszközallokáció újbóli kiegyenlítése évente csak egyszer történik. Ez azért előnyös, mert visszatartja az ostoba impulzivitást. Az évek múlásával a portfóliók növekednek, és az új munkahelyek új lehetőségeket kínálnak, a befektetők több pénzt termelnek azzal, hogy önirányú brókerszámlákat indítsanak, öncélú önbeváltó egyéni nyugdíjszámlákhoz (IRA-khoz) férjenek hozzá, vagy befektetési dollárokat helyezzenek el megbízható tanácsadóknál, akik aktívan kezelheti vagyonát.
Másrészről, a megnövekedett befektetési tőke vonzza egyes befektetőket a rövid távú spekulatív kereskedelem izgalmas világába, amelyet a műszaki ármozgásokból gazdagító napi kereskedési rocksztárok elcsábítanak. De a valóságban ezek a megújuló kereskedési módszerek a teljes veszteségért többet okoznak, mint a váratlan események generálása.
A piaci ütemezéshez hasonlóan a jövedelmező kereskedelem teljes munkaidős elkötelezettséget igényel, amely szinte lehetetlen, ha a pénzügyi szolgáltatási ágazaton kívül dolgoznak. Az iparág tagjai annyira tisztelettel tekintik a kézművességre, mint a sebész a műtétet, és nyomon követi az egyes dollárokat és azt, hogyan reagál a piaci erőkre. A veszteségek méltányos részesedése után felbecsülik a jelentős kockázatokat, és tudják, hogyan kell óvatosan elkerülni a ragadozó algoritmusokat, miközben elbocsátják a bolond tippeket a megbízhatatlan piaci bennfentektől.
2000-ben a Journal of Finance kiadta a Davis-i Kaliforniai Egyetemet, amely a kereskedelem játékának tulajdonított általános mítoszokat vizsgálja. A több mint 60 000 háztartás lekérdezése után a szerzők megtudták, hogy az ilyen aktív kereskedelem évente átlagosan 11, 4% -os hozamot hozott, 1991-től 1996-ig - jóval kevesebbet, mint a fő referenciaértékek 17, 9% -os hozama. Megállapításaik emellett fordított összefüggést mutattak a hozamok és a készletek vásárlásának vagy eladásának gyakorisága között.
A tanulmány azt is felfedezte, hogy a kis, magas béta-szintű részvények iránti vágy, túlzott bizalommal párosulva, általában alulteljesítményhez és magasabb kereskedelmi szintekhez vezet. Ez alátámasztja azt az elképzelést, miszerint a gunslinger befektetők tévesen úgy vélik, hogy rövid távú fogadásaik kibővülnek. Ez a megközelítés ellentétes az utazótársaság befektetési módszerével, amely a hosszú távú mögöttes piaci trendek tanulmányozását szolgálja, hogy megalapozottabb és mérlegesebb befektetési döntéseket hozzon.
A szerzők Xiaohui Gao és a Tse-Chun Lin érdekes bizonyítékokat kínált egy 2011-es tanulmányban, amely szerint az egyes befektetők hasonló kereskedelemnek tekintik a kereskedelmet és a szerencsejátékokat, megjegyezve, hogy a tajvani tőzsde volumene fordítva korrelált az adott ország lottó jackpotjával. Ezek a megállapítások megegyeznek azzal a ténnyel, hogy a kereskedők rövid távú ügyletekkel spekulálnak annak érdekében, hogy adrenalincsökkentést szerezzenek a nagyszerű nyerési kilátások felett.
Érdekes, hogy a fogadások vesztesége hasonló izgalom érzését kelti, ami ezt potenciálisan önpusztító gyakorlattá teszi, és megmagyarázza, hogy ezek a befektetők miért kétszer megduplázódnak a rossz fogadásoknál. Sajnálatos módon az a reményük, hogy megtérítik vagyonukat, ritkán fordul elő.
Pénzügy, életmód és pszichológia
A jövedelmező részvénytulajdon szoros összehangolást igényel az egyén személyes pénzügyi helyzetével. Azok számára, akik először lépnek be a szakmai munkaerőbe, kezdetben korlátozott eszközallokációs lehetőségek állnak rendelkezésre a 401 (k) tervre. Az ilyen magánszemélyek általában korlátozódnak a befektetési dollár parkolására néhány megbízható blue-chip társaságban és fix kamatozású beruházásokban, amelyek állandó, hosszú távú növekedési potenciált kínálnak.
Másrészt, bár a nyugdíjba vonuló egyéneknek felhalmozódhatnak alállomások vagyonai, lehet, hogy nincs elég idejük (lassan, de biztosan) a hozam megteremtésére. A megbízható tanácsadók segíthetnek az ilyen személyeknek vagyonát praktikusabb és agresszívabb módon kezelni. Mégis, más egyének inkább növekvő fészkelő tojásaikat saját irányítású befektetési számlákkal növelik.
A fiatalabb befektetők vérzéses tőkét okozhatnak, ha túl sok különféle befektetési technikával kísérleteznek gondatlanul, miközben egyiket sem elsajátítják. Az idősebb befektetők, akik az önirányú útvonalat választják, szintén kockáztatják a hibákat. Ezért a tapasztalt befektetési szakembereknek van esélyük a portfólió növekedésére.
A proaktív befektetési stílus megkezdése előtt feltétlenül foglalkozni kell a személyes egészséggel és fegyelemmel kapcsolatos kérdésekkel, mivel a piacok inkább utánozzák a valós életet. Egészségtelen, formátlan, alacsony önértékelésű egyének rövid távú spekulatív kereskedelmet folytathatnak, mivel tudatosan úgy vélik, hogy nem érik el a pénzügyi sikert. Tudatosan részt vesz a kockázatos kereskedési magatartásban, amelynek nagy esélye van rosszul véget vetni, esetleg az ön-szabotázs kifejeződésére.
A strucc effektus
Egy 2005. évi tanulmány leírja az Ostrich-effektust, amely megállapította, hogy a befektetők szelektív figyelmet fordítanak részvényeik és piaci kitettségeik vonatkozásában, gyakrabban tekintik a portfóliókat az emelkedő piacokon és ritkábban, vagy „esik a fejük a homokba” a csökkenő piacokon.
A tanulmány tovább tisztázza, hogy ezek a viselkedések hogyan befolyásolják a kereskedelem mennyiségét és a piaci likviditást. A volumen általában növekszik a növekvő piacokon és a csökkenő piacok csökkenése mellett, ami hozzájárul ahhoz, hogy a résztvevők a tendenciákat üldözzék, miközben bekötik a figyelmet a csökkenő tendenciákra. A túlzott véletlen egybeesés ismét hajtóerőt jelenthet, mivel a résztvevő új kockázattal jár, mivel az emelkedő piac megerősíti a már létező pozitív torzítást.
A piaci likviditás csökkenése a visszaesések során összhangban áll a tanulmány megfigyeléseivel, jelezve, hogy „a befektetők ideiglenesen figyelmen kívül hagyják a visszaesés piacát, hogy elkerüljék a fájdalmas veszteségek mentális megbeszélését.” Ez az önmegbuktató magatartás a rutin kockázatkezelés során is elterjedt. elmagyarázza, hogy a befektetők miért gyakran túl korán adják el nyerteseiket, miközben hagyják, hogy vesztesek futhassanak - pontosan ellentétes archetip a hosszú távú jövedelmezőséghez.
A "fekete hattyú" kifejezés az egykor széles körben elterjedt hiedelemből származott, hogy minden hattyú fehér. Ez az ötlet abból a tényből származott, hogy korábban senki sem látott más színű hattyúkat. De ez 1697-ben megváltozott, amikor a holland felfedező Willem de Vlamingh Fekete hattyúkat kémkedett Ausztráliában, örökre megváltoztatva az állattanot.
Fekete hattyúk és túlmutatók
A Wall Street szereti azokat a statisztikákat, amelyek megmutatják a részvénytulajdon hosszú távú előnyeit. Ez könnyen látható, ha egy 100 éves Dow ipari átlagtáblát húzunk, különösen logaritmikus skálán, amely tompítja négy fő visszaesés vizuális hatását. Kedvezően, a brutális medvepiacok közül három történt az elmúlt 31 évben, jóllehet a mai baby boom beruházási horizontján. A gyomorcsavaró összeomlások között a tőzsdék tucatnyi mini-összeomlásról, hátrányról, visszaesésről és más, úgynevezett outliereknek köszönhetők, amelyek megvizsgálták a részvénytulajdonosok akarata erejét.
Könnyű alábecsülni azokat a dühös hanyatlatokat, amelyek látszólag megerősítik a befektetés vételének és megtartásának bölcsességét, ám a fent vázolt pszichológiai hiányosságok mindig akkor lépnek életbe, amikor a piacok alacsonyabbak lesznek. Az egyébként racionális részvényesek légiói hosszú távú pozíciókat dobnak el, mint például a forró burgonya, amikor ezek az eladások felgyorsulnak, és igyekeznek véget vetni annak a napi fájdalomnak, amikor megfigyelik, hogy élettakarékosságuk megy le a WC-re. Ironikus módon, a hátrányok varázslatosan akkor érnek véget, amikor elegendő ilyen ember értékesít, és alsó halászati lehetőségeket kínál azoknak, akik a legkisebb veszteségeket szenvedik, vagy azoknak a nyerteseknek, akik rövid eladási fogadásokat tettek, hogy kihasználják az alacsonyabb árakat.
A Raymond James tanulmánya által vizsgált 84 év során nem kevesebb, mint három piaci összeomlás történt, reálisabb mutatókat generálva, mint a legtöbb cseresznye által kiválasztott ipari adat.
Nassim Taleb népszerűsítette a fekete hattyú eseményét 2010-es könyvében „A fekete hattyú: az erősen lehetetlen hatása.” Három tulajdonságot ír le e színes piaci analógia számára.
- Ez egy kívülálló vagy a normális elvárásokon kívüli.Ez rendkívüli és gyakran pusztító hatású.Az emberi természet ösztönzi az esemény utáni ésszerűsítést, „magyarázhatóvá és kiszámíthatóvá téve”. A harmadik hozzáállás fényében könnyű megérteni, hogy a Wall Street miért nem tárgyalja a fekete hattyúkat negatív hatás a részvényportfóliókra.
A részvényeseknek rendes piaci körülmények között kell megtervezniük a fekete hattyú eseményeit, megismételve azokat a lépéseket, amelyeket megtesznek, amikor az igazi dolog megtörténik. A folyamat hasonló a tűzoltó fúrógéphez, különös figyelmet fordítva a kijárati ajtók és egyéb menekülési lehetőségek helyére. Racionálisan fel kell mérniük a fájdalomtűrésüket is, mert nincs értelme cselekvési tervet kidolgozni, ha azt a következő alkalommal elhagyják, amikor a piac orvosi irányba lép.
A Wall Street természetesen azt akarja, hogy a befektetők a kezükre üljenek ezekben a zavaró időszakokban, de senki más, mint a részvényes, nem hozhat ezt az élethatást befolyásoló döntést.
Alsó vonal
Igen, pénzt kereshet részvényekből, és egész életében jólétet kaphat, de a potenciális befektetők egy sor gazdasági, strukturális és pszichológiai akadályt mozgatnak. A hosszú távú jövedelmezőség legmegbízhatóbb útja kicsivel kezdődik, ha kiválasztja a megfelelő tőzsdei ügynököt, és egy szűk hangsúlyt fektet a vagyonépítésre, és a tőke növekedésével új lehetőségekre terjeszti ki magát.
A Buy-and-Hold befektetés a legtartósabb utat kínálja a piaci szereplők többsége számára, míg a speciális készségeket elsajátító kisebbség kiemelkedő hozamot hozhat létre különféle stratégiák révén, ideértve a rövid távú spekulációt és a rövid eladást.
