Mi az adósság / részvény csere?
Az adósság / részvény csere olyan ügylet, amely során egy társaság vagy magánszemély kötelezettségeit vagy tartozásait értékre, tőkére cserélik. Nyilvánosan forgalmazott társaságok esetében ez általában kötvények tőzsdei cseréjét vonja maga után. A cserélendő részvények és kötvények értékét általában a piac határozza meg a csere időpontjában.
Az adósság / részvény csereügyletek megértése
Az adósság / részvény csere olyan refinanszírozási ügylet, amelyben az adósságtulajdonos részesedést szerez az adósság törlése ellenében. A csere általában annak érdekében történik, hogy segítse a küzdő társaság működését. Ennek logikája az, hogy a fizetésképtelen társaság nem tudja fizetni adósságait, vagy javítani saját tőkéjét. Előfordulhat azonban, hogy egy társaság egyszerűen csak ki akarja használni a kedvező piaci feltételek előnyeit. A kötvény behúzásában szereplő szövetségek megakadályozhatják a csere jóváhagyás nélküli bekövetkezését.
Csőd esetén az adósságtulajdonos nem dönthet arról, hogy akarja-e az adósság / saját tőke csereügyletet végrehajtani. Más esetekben azonban választhat az ügyben. Az emberek adósság / részvény csereügyletekbe vonzása érdekében a vállalkozások gyakran előnyös kereskedelmi arányokat kínálnak. Például, ha az üzlet 1: 1-es cserearányt kínál, akkor a kötvénytulajdonos pontosan ugyanolyan összegű részvényeket kap, mint a kötvényei, nem pedig különösen előnyös kereskedelem. Ha azonban a társaság 1: 2 arányt kínál, akkor a kötvénytulajdonos kétszer annyi értékű részvényt kap, mint a kötvénye, így a kereskedelem vonzóbbá válik.
Kulcs elvihető
- Az adósság / részvény csere során a hitelezők tartozásainak leírása érdekében a saját tőkét cserélik adósságra. Ezeket általában csőd idején hajtják végre, és az adósság és a saját tőke swap aránya az egyes esetekben változhat.
Miért használjon adósság / részvény csereügyletet?
Az adósság / részvény csereügyletek az adósságtulajdonosok számára tőkét kínálhatnak, mert az üzlet nem akarja, vagy nem tudja fizetni a kibocsátott kötvények névértékét. A visszafizetés késleltetése érdekében inkább részvényeket kínál.
Más esetekben a vállalkozásoknak fenn kell tartaniuk bizonyos adósság / saját tőke arányokat, és fel kell hívniuk az adósságtulajdonosokat, hogy cseréljék adósságaikat tőkéjükre, ha a társaság segít ezen egyensúly kiigazításában. Ezek az adósság / saját tőke arányok gyakran részét képezik a hitelezők által támasztott finanszírozási követelményeknek. Más esetekben a vállalkozások adósság / részvény csereügyleteket alkalmaznak csődeljárások átalakításának részeként.
Adósság / saját tőke és csőd
Ha egy társaság úgy dönt, hogy bejelenti a csődöt, akkor választhat a 7. és a 11. fejezet között. A 7. fejezet szerint az üzleti vállalkozások összes adósságát megszüntetik, és a vállalkozás már nem működik. A 11. fejezet szerint az üzlet folytatja működését, miközben pénzügyi szerkezetét átalakítja. Sok esetben a 11. fejezet átszervezése törli a társaság meglévő részvényeit. Ezután új részvényeket bocsát ki az adósságtulajdonosok számára, és a kötvénytulajdonosok és a hitelezők válnak a társaság új részvényeseivé.
Adósság / részvény csereügyletek vs. saját tőke / adósság csere
A tőke / adósságcsere ellentétes az adósság / részvény csere. A részvényesi adósság kereskedelme helyett a részvényesek tőkét cserélnek adósságra. Alapvetően részvényeket cserélnek kötvényekre. Általában a részvény- / adósságcsere-ügyleteket a zökkenőmentes egyesülések vagy a társaságok szerkezetátalakításának megkönnyítése érdekében végzik.
Példa adósság / részvény csere
Tegyük fel, hogy az ABC társaságnak 100 millió dollár adóssága van, amelyet nem tud kiszolgálni. A társaság 25% -os részesedést kínál két adósának, cserébe a teljes adósság összegének leírásáért. Ez egy adósság-részvény csere, amelyben a társaság két hitelező cseréli adósságállományát részvénytulajdonra.
