Mi az a felhívás?
Az eladási vétel egy olyan kereskedési rendszerre utal, ahol létezik vételi opció az alapul szolgáló eladási opción. A vételi megbízás az összetett opciók négy típusának egyike. Ha az opciótulajdonos gyakorolja a vételi opciót, akkor eladási opciót kap, amely opciót ad a tulajdonosnak, de nem kötelezi arra, hogy egy adott eszközt meghatározott időn belül meghatározott áron értékesítsen. A vételi megbízás értéke fordítottan változik a részvényárfolyamhoz képest. Ez azt jelenti, hogy az érték csökken, amikor a részvényár növekszik, és növekszik, amikor a részvényár csökken. A vételi megbízást split-fee opciónak is nevezzük. Időközben két hívást és egy put vagy két licitet és egy hívást sirály opciónak hívnak.
ALKALMAZÁS Hívás egy eladásra
Az eladási vételi opciónak két sztrájk ára és két lejárati dátuma lesz, az egyik a vételi opcióra, a másik a mögöttes eladási opcióra vonatkozik. Ezenkívül két opcionális prémium is szerepel. A kezdeti díjat a vételi opció után kifizetik, a kiegészítő díjat csak akkor fizetik meg, ha a vételi opciót gyakorolják, és az opció tulajdonosa megkapja az eladási opciót. A prémium ebben az esetben általában magasabb, mint ha az opciótulajdonos csak a mögöttes eladási opciót vásárolta volna meg.
Példa egy felhívásra egy eladásra
Vegyünk egy amerikai társaságot, amely egy európai projektre vonatkozó szerződést pályáztat. Ha a cég ajánlatának sikere lenne, akkor 10 millió eurót kapna a projekt befejezése után egy év alatt. A társaságot aggasztja a gyengébb euró által jelentett árfolyamkockázat, ha megnyeri a projektet. Egy éven belül 10 millió euróra eső vételi opció vásárlása jelentős kockázatot jelent egy olyan kockázathoz, amely még nem bizonyult biztonságosnak (mivel a vállalat nem biztos abban, hogy meg fogja-e ítélni az ajánlatot). Ezért az egyik fedezeti stratégia, amelyet a társaság használhat, például egy kétéves euró felvásárlása egy hónapra (10 millió euró szerződés). A prémium ebben az esetben lényegesen alacsonyabb lenne, mintha akkor lenne, ha inkább az egyéves eladási opciót megvásárolná a 10 millió eurót.
A vételi opció két hónapos lejáratának napján a társaságnak két alternatívát kell fontolóra vennie. Ha nyerte meg a projektszerződést, vagy nyertes helyzetben van, és továbbra is meg akarja fedezni devizakockázatát, akkor lehívhatja a vételi opciót, és 10 millió eurót szerezhet eladási opcióval. Vegye figyelembe, hogy az eladási opciónak most 10 hónapja van (12–2 hónap) a lejárathoz. Másrészt, ha a társaság nem nyeri meg a szerződést, vagy nem akarja tovább fedezni a devizapiaci kockázatot, akkor engedheti, hogy a vételi opció kihasználatlanul lejár, és elmozduljon, miután összességében kevesebbet fizettek be.
