Az aktív index alap meghatározása
Az aktív indexalap olyan eszközkosár, amelyet az alapkezelő referenciaindexből épít ki a kezdeti befektetést részesedéssel, majd hozzáadja az alapul szolgáló indexhez nem kapcsolódó értékpapírokat, amelyek növelik a teljesítményt. A nem benchmark értékpapírok e további rétege a tradicionális passzív vételi és megtartási stratégia fölötti megtérülést kívánja növelni. A szélesebb indextől leválasztott egyes részvények hozzáadásával az alapkezelő további alfákat nyithat fel.
Aktív index alap lebontása
Az aktív index alap megkísérel egy olyan index alap létrehozását, mint például a Standard & Poor's 500 Index (S&P 500), és időközönként újraegyensúlyozza az összes részvényt, hogy megfeleljen a tényleges S&P 500 értékének. A menedzser készleteket hozzáad az alaphoz úgy véli, hogy további hozamot fog elérni a passzív index alapba. Például, ha a menedzser úgy véli, hogy a félvezetők erőteljes eredményeket hoznak a jövő negyedévében; több félvezető készletet adnának a portfólióhoz.
Noha egyes alapkezelők olyan stratégiák felhasználásával jelentősen meg tudják küzdeni az alapul szolgáló benchmark-indexet, mint például a piaci időzítés, ez messze nem garantált. Számíthat arra, hogy a passzív alapok hűen követik az indexet, amely lehetővé teszi a befektetők számára, hogy megismerjék az alap valós részesedését és kockázati profilját. Ez segít a befektetőknek a diverzifikált portfólió és a kezelt elvárások megtartásában.
Az aktív réteg hozzáadása az index alaphoz megnehezíti a befektető közösség számára az alap jövőbeli felépítésének előrejelzését. Ez akkor működik a befektetők számára, ha a piac nagy volatilitást tapasztal, és az alap képzett szakembert igényel a lehívások korlátozására. Az alapkezelő eltolhatja az allokációkat az alulteljesítő pozícióktól a megfelelőbb szektorokra vagy eszközosztályokra. Ugyanakkor a legtöbb empirikus kutatás egy egyszerű passzív stratégiát talál, amely felülmúlja a bonyolult aktív menedzsment megközelítést.
Az aktív index alap korlátozásai
Noha az aktív indexalap ugyanazon értékpapírokkal rendelkezik, mint egy hagyományos indexalap, ők általában prémiumot kapnak. Az aktív kezelési stílus figyelembevétele azt jelenti, hogy az alap magasabb díjakat számít fel a kezelő költségeinek, a kutatási anyagoknak és az átgondolt befektetési döntések meghozatalához szükséges egyéb adatoknak a fedezésére.
Ezek a magasabb költségarányok nyomást gyakorolnak az alapkezelőkre, hogy következetesen felülmúlják vagy felülmúlják a mögöttes indexet. A befektetési alapokhoz hasonlóan a túlteljesítés lehetősége a menedzserre hárul. Vannak, akik rejtenek drágaköveket, de legtöbbjük veszít eszközöket, amelyek korlátozzák az alap potenciális teljesítményét.
