A Moody's Investors Service szerdán egy fokozattal javította a Netflix Inc. (NFLX) hitelminősítését, miután előre jelezte, hogy a streaming óriás növekvő előfizetői bázisa és a fokozatos áremelkedés hozzávetőlegesen öt év alatt segít abban, hogy a cash flow pozitívvá váljon.
A new yorki székhelyű ügynökség emelte a Netflix hitelminősítését B1-ről BA3-ra, megjegyezve, hogy a vállalat 6, 5 milliárd dolláros adóssága továbbra is spekulatív, de most kissé kevésbé van kitéve a fizetésképtelenség kockázatának, mint korábban. A Moody's felhívta az előrejelzést, hogy az előfizetők folyamatos növekedése biztosítja a Netflix tőkeáttételi mutatójának kezelhetőségét a következő két évben, még akkor is, ha a streaming óriás továbbra is hatalmas összegeket fektet be az eredeti tartalomba.
A jelentésben a Moody elemzője, Neil Begley becslése szerint a Netflix adósság / Ebitda aránya a jelenlegi „magas” szintről 7, 3-szorosra eshet „2020-ig kényelmesen 5-szeresére”, ha mindegyik 20% -ot meghaladó bevételt növekszik. a következő három évre várhatóan. Begley kifejezte azon bizalmát, hogy a Netflix 2021 végéig elérheti a több mint 200 millió előfizetőt. A FactSet adatai, amelyekről a Barron's számolt be, becslések szerint a cég felhasználói bázisa március végén 123 millió volt.
Az előfizetők számának hirtelen növekedése - tette hozzá Begley - kibővítenie kell a Netflix haszonkulcsát, aminek eredményeként a nagy kiadású társaság "körülbelül öt év alatt pozitív pénzáramlássá válik".
"Arra számítunk, hogy az előfizetők száma folyamatosan növekszik, és a fokozatos áremelkedésekkel meghaladja a növekvő tartalmi beruházásokat és az önállóan készített és saját tulajdonú programozásra szánt előzetes működési tőkeköltségeket, és ezzel folyamatosan javul a haszonkulcsok" - mondta. "Úgy gondoljuk, hogy ezeknek a különbözeteknek a 2017-es 7% -os tartománytól a 20% -ot meghaladó értékig kell növekedniük a pozitív cash flow-k generálásához."
Begley a jelentésében hozzátette, hogy a Moody kilátásai a Netflix hitelminősítésének ismét javítására korlátozottak, mivel a vállalat valószínűleg folytatja adósságcsomagjának bővítését a bővítés finanszírozása érdekében. Arra számít, hogy a Netflix az elkövetkező néhány évben „akár 15 milliárd dollár adósságot” is hozzáad.
Az elemző arra is figyelmeztette, hogy a kaliforniai Scotts Valley-ben lévõ vállalat leminősíthetõ, ha nem javítja haszonkulcsait, és regisztrálja az előfizetési számok csökkenését.
