Mi az a nagy hozamú kötvény?
A magas hozamú kötvény egy magas fizetőképességű kötvény, alacsonyabb hitelminősítéssel, mint a befektetési osztályú vállalati kötvények, kincstári kötvények és az önkormányzati kötvények. A nemteljesítés nagyobb kockázata miatt ezek a kötvények magasabb hozamot fizetnek, mint a befektetési osztályú kötvények. A magas hozamú adósságkibocsátók általában induló vállalkozások vagy tőkeigényes vállalkozások, amelyek magas adósságrátával rendelkeznek.
Magas hozamú kötvény
A nagy hozamú kötvények megértése
Ezeket a kötvényeket "szemétkötvényeknek" is nevezik.
A két fő hitelminősítő intézet alapján a magas hozamú kötvények az S&P „BBB” és a „Moody's” „Baa” alatti besorolást kapnak. Az ezen szinteken vagy annál magasabb besorolású kötvényeket befektetési kategóriának kell tekinteni. A hitelminősítések alacsonyak lehetnek a "D" -nél (jelenleg alapértelmezetten), és a legtöbb "C" vagy annál alacsonyabb besorolású kötvény magas kockázatot hordoz magában; e kockázat kompenzálására a hozamok általában nagyon magasak lesznek.
Kulcs elvihető
- A magas hozamú kötvények alacsonyabb hitelminősítéssel bírnak, mint a befektetési kategóriájú vállalati kötvények vagy más típusú kötvények. A magasabb nemteljesítési kockázat azt jelenti, hogy a magas hozamú kötvények magasabb hozamot fizetnek, mint más kötvények. A hozamkötvények hitelképessége az S&P BBB alatt vagy a Moody's Baa alatt van.
Az összes "junk" konnotációtól eltekintve, a magas hozamú kötvényeket világszerte széles körben a befektetők tartják, bár a legtöbb részt vesz befektetési alapok vagy tőzsdén kereskedett alapok felhasználásával. A hozamkülönbség a befektetési osztályok és a magas hozamok között idővel ingadozik, a gazdaság állapotától, valamint a vállalati és ágazatspecifikus eseményeketől függően.
A magas hozamú kötvényekbe befektetők általában legalább 150–300 bázisponttal magasabb hozamot várhatnak el a befektetési osztályú kötvényekhez képest. A befektetési alapok jó módot nyújtanak a kitettség eléréséhez anélkül, hogy indokolatlan kockázatot jelentene a befektetőknek csupán egy kibocsátó feletti kötvénybe történő befektetése nélkül.
Magas hozamú kötvénypiaci teljesítmény
A világ minden részén működő központi bankok, mint például a Federal Reserve, az Európai Központi Bank (EKB) és a Bank of Japan, intézkedéseket hoztak gazdaságuk likviditásának növelése és a hitel rendelkezésre állásának megőrzése érdekében, ezáltal csökkentve a hitelfelvétel és az étkezés költségeit a bankok hozamaiba. hitelezők. 2018 januárjától a szövetségi alapok kamatlába 1, 5% -on állt, és 7, 3 trillió dollár értékű államkötvények vagy államadósság negatív hozamot jelentett a várt infláció elszámolása után.
Ez általában azt eredményezte volna, hogy a befektetők más piacokra nézzenek, hogy magasabb hozamot érjenek el, ám a magas hozamú kötvénypiacok ingatagok voltak. 2017 decemberében a magas hozamú kötvények az alapok második legnagyobb kiáramlását szenvedték, nagyrészt az adócsökkentési és foglalkoztatási törvény miatt, amely korlátozza az adóból levonható kamatkiadások összegét. Kb. 2, 5 milliárd dollár folyt ki a kötvényalapokból decemberben. A kiáramlás hirtelen változást jelez 2016-tól, amikor 8, 34 milliárd dollárt öntöttek a magas hozamú aktív alapokba.
