Mi az a kötvényminősítés?
A kötvényminősítés a kötvényekhez rendelt betűs osztály, amely jelzi a hitelminőséget. Az olyan független magánminősítő szolgálatok, mint a Standard & Poor's, a Moody's Investors Service és a Fitch Ratings Inc., a kötvénykibocsátó pénzügyi erősségét vagy annak képességét, hogy időben megfizethesse a kötvény tőkéjét és kamatát.
Kulcs elvihető
- A három vezető független kötvényminősítő szolgáltatás közé tartozik a Fitch Ratings Inc., a Standard & Poor's és a Moody's Investors Service.A befektetési kategóriába sorolt kötvények „AAA” besorolást kapnak a „BBB-” minősítéshez a Standard & Poor's és Aaa a Baa3 besorolásokhoz a Moody's részéről, jelzik a kötvényeket. A rózsaszínű kötvények a legmagasabb hozamot nyújtják, a hírhedten magas kockázattal jár a mulasztás.
Kötvény besorolása
A kötvény besorolása
A legtöbb kötvény a következő három fő független hitelminősítő intézet legalább egyikének minősítésével rendelkezik:
- A Standard & Poor'sMoody; befektetői ServiceFitch Ratings Inc.
Az Egyesült Államok Kincstárától a nemzetközi vállalatokig, ezek az ügynökségek alapos pénzügyi elemzést végeznek egy kötvénykibocsátó testületről. Az elemzők az egyes ügynökségek egyedi kritériumkészlete alapján meghatározzák a gazdálkodó egység képességét a számlák megfizetésére és a likviditás megőrzésére, miközben figyelembe veszik a kötvény jövőbeli elvárásait és kilátásait. Az ügynökségek ezt követően deklarálják a kötvény általános besorolását, ezen adatpontok gyűjtése alapján.
A kötvény besorolása befolyásolja az árazást, a hozamot és a hosszú távú kilátások tükrözését
A kötvényminősítés elengedhetetlen ahhoz, hogy a befektetők megváltoztassák a kérdéses kötvény minőségét és stabilitását. Ezek a minősítések következésképpen nagymértékben befolyásolják a kamatlábakat, a befektetési étvágyat és a kötvények árképzését.
A magasabb besorolású kötvényeket, úgynevezett befektetési osztályú kötvényeket biztonságosabbnak és stabilabbnak tekintik. Az ilyen ajánlatok pozitív kilátásokkal bíró, nyilvánosan forgalmazott társaságokhoz és kormányzati szervezetekhez kapcsolódnak. A befektetési osztályú kötvények „AAA” - „BBB-” besorolást tartalmaznak a Standard and Poor's és „Aaa” - „Baa3” minősítéseket tartalmaznak a Moody's-tól. A befektetési osztályú kötvények általában a kötvények hozamát növelik, ha a hitelminősítések csökkennek. Az amerikai kincstári kötvények a leggyakoribb AAA besorolású kötvények.
A nem befektetési kategóriába sorolt kötvények (junk kötvények) rendszerint „Standard + and Poor's” besorolása „BB +” - „D” („Baa1” - „C” a Moody's esetében). Egyes esetekben az ilyen típusú kötvények „nem minősülnek” státuszt kapnak. Noha ezeket a minősítéseket hordozó kötvényeket magasabb kockázatú befektetésnek tekintik, mindazonáltal vonzanak bizonyos befektetőket, akiket vonzanak az általuk kínált magas hozamok. Néhány törzskötvény azonban likviditási problémákkal van megfosztva, és megvalósíthatóan fizetésképtelenné válhat, így a befektetők semmit sem hagynak. A nem befektetési kategóriába sorolt kötvények kiváló példája a Southwestern Energy Company által kibocsátott kötvény, amely a Standard & Poor's „BB +” besorolást adott, tükrözve negatív kilátásait.
A független értékelő ügynökségek felbomlanak 2008-as visszaesésben
Sok Wall Street-i megfigyelő úgy véli, hogy a független kötvényminősítő ügynökségek döntő jelentőségű szerepet játszottak a 2008-as gazdasági visszaesés hozzájárulásában. Valójában kiderült, hogy a válság előtti időszakban a hitelminősítő intézeteket megvesztették, hogy hamisan magas kötvényminősítéseket biztosítsanak, ezáltal felfújva értéküket. Ennek a csalárd gyakorlatnak egy példája történt 2008-ban, amikor a Moody's a 869 milliárd dollár értékű jelzáloggal fedezett értékpapírok 83% -át csökkentette, és az előző évben „AAA” besorolást kapott.
Röviden: a hosszú távú befektetőknek kötvénykockázataik nagy részét megbízhatóbb, jövedelemtermelő kötvényekben kell viselniük, amelyek befektetési osztályú kötvényminősítéssel rendelkeznek. A spekulánsok és a bajba jutott befektetők, akik megélhetést élveznek a magas kockázatú, nagy haszonszerzésű lehetőségekből, fontolóra kell venni a nem befektetési kategóriájú kötvényeket.
