Az amerikai gazdaság állapotának felmérésére az egyik legmegbízhatóbb mutató a PMI, korábban Beszerzési Menedzser Indexként ismert.
A PMI az ISM Manufacturing "Business on Report", az Egyesült Államok beszerzési és ellátási vezetőinek befolyásos havi felmérésének fő mutatója. A PMI betűszó 2001. szeptember 1-je előtt a Beszerzési Menedzser Index volt. De ettől az időponttól kezdve az Ellátási Menedzsment Intézet (ISM) a PMI-t önálló rövidítésként használja a vállalati névváltozás tükrözéséhez (az ISM-t a Országos Beszerzési Menedzsment Egyesület - NAPM - 2002. január 2-ig) és szélesebb körben érinti a stratégiai ellátásmenedzsmentet a beszerzési funkción túl.
Az ISM Gyártási "Jelentés az üzleti életről" és a PMI-számot a befektetők, az üzleti és pénzügyi szakemberek szorosan figyelik.
Adatgyűjtés
A PMI az ISM Üzleti Felmérési Bizottság tagjainak válaszaira épül, amely az Észak-Amerikai Ipari Osztályozási Rendszer (NAICS) által diverzifikált iparágak körét tartalmazza, és az egyes iparágak hozzájárulása az USA GDP-jéhez. A felmérés 18 iparágot fed le, amelyek a feldolgozóipar minden aspektusát felölelik.
A tagok havi kérdőívet kapnak, amelyben felkérik őket, hogy azonosítsák a havi változásokat a következő tíz üzleti tevékenységben, amelyek szintén egyedi mutatókat képeznek a Business Report felmérésben:
- Új megrendelések - az ügyfelek részéről - Termelés - a termelési szint változásának mértéke és irányaNem a foglalkoztatás - függetlenül attól, hogy megnövekedett vagy csökkent - A szállítói szállítások lassabbak vagy gyorsabbak? Készletek - a készletek növekedése vagy csökkenéseA fogyasztói készletek - a szervezet ügyfeleinek birtokában lévő készletek szintjét értékelik hogy a szervezetek többé-kevésbé fizetnek-e a termékekért és szolgáltatásokértA megrendelések naplója - megméri, hogy a megrendelések száma növekszik-e vagy csökken-e? Új export-megrendelések - méri az exportmegrendelések szintjétImport - megméri az importált anyagok változásának arányát
A felméréseket minden hónap első felében megküldik a Business Survey Committee válaszadóknak, és a válaszadókat csak az aktuális hónapra vonatkozó információk közlésére kérik fel. A legtöbb felmérésben részt vevő válaszadó a hónap végéig várja a kérdőívre adott válaszát, hogy ábrázolja a jelenlegi üzleti tevékenység legtisztább képet. Az ISM összegyűjti az adatokat és összeállítja a jelentést a következő hónap első munkanapon.
A PMI kiszámítása
A PMI egy összetett index, amely a következő öt elsődleges alindex - új megrendelések, gyártás, foglalkoztatás, beszállítói szállítás és készlet - egyenlő súlyán (20%) alapul.
Például a 2016. júniusi ISM üzleti jelentésben az öt alindexszint a következő volt: Új megrendelések 57.0, Termelés 54.7, Foglalkoztatás 50.4, Beszállítói szállítások 55.4 és Készletek 48.5. Az egyes részindexek 20% -os súlya alapján tehát a PMI leolvasása 53, 2 volt.
A szezonális kiigazításokat, amelyeket az Egyesült Államok Kereskedelmi Minisztériuma fejlesztett ki és továbbít az ISM-nek, minden évben a januári jelentésekben elvégezzük az öt alindex négy közül (a készletek kivételével). Ezeket a szezonális kiigazításokat az időjárási viszonyok, ünnepnapok stb. Normál különbségei miatt az ismétlődő éven belüli eltérések hatásaihoz igazítják.
Diffúziós indexek
Az összes ISM-index diffúziós index, amely azt méri, hogy a változás milyen mértékben oszlik el vagy szóródik egy csoportban. A tíz üzleti tevékenység mindegyikére a felmérés válaszadóit felkérik, hogy jelezzék, jobb-e, rosszabb-e, vagy nem változott-e az előző hónaphoz képest. Az egyes üzleti tevékenységekre, például termelésre, foglalkoztatásra stb. Vonatkozó egyedi mutatókat úgy számítják ki, hogy megkapják a válaszadók százalékos arányát, akik azt állítják, hogy a tevékenység javult (azaz magasabb vagy jobb), és hozzáadják azt a százalék felének, aki változatlanul jelentkezik. tevékenység.
Például, ha a válaszadók 40% -a azt állítja, hogy a foglalkoztatás megnövekedett, míg 35% -uk nem számol be változást, és 25% -uk csökkenést jelez, akkor a diffúziós index a következő lenne: (40% +) = 57, 5%.
Általában a diffúziós index esetében az 50% -os leolvasás azt jelzi, hogy az előző hónaphoz képest nem történt változás, míg minél távolabb az index leolvasása 50% -ról van, annál nagyobb a változás üteme. A 100-as érték azt jelzi, hogy az összes felmérésben részt vevő válaszadó megnövekedett aktivitást jelentett - amint ez egy rendkívül erős gazdaság esetében előfordulhat -, míg a 0-os érték azt jelzi, hogy minden válaszadó csökkent aktivitást jelent.
A PMI értelmezése
Az 50 vagy 50% feletti PMI-érték az USA gyártási ágazatának növekedését vagy bővülését jelzi az előző hónaphoz képest, míg az 50-nél alacsonyabb érték a visszaesést jelzi. Az 50-ös érték azt jelzi, hogy a jobb üzleti tevékenységet bemutató gyártók száma megegyezik a rosszabb vállalkozást bemutató gyártók számával.
Egy másik kulcsfontosságú szám, amelyet meg kell nézni, a 43, 2, mivel egy adott ideig ezen a szinten meghaladó PMI-index a teljes gazdaság növekedését jelzi. A 2016. júniusi 53, 2-es PMI-érték azt jelzi, hogy az USA gazdasága a 85. egymást követő hónapban bővült, mivel a PMI először 2009 júniusában meghaladta a 42, 2-es szintet, amely véletlenszerűen egyúttal a hitelképesség utáni válság kezdeteként is jelezte az USA fellendülését, mivel a Nemzeti Gazdaságkutatási Iroda határozza meg. A 2016. júniusi PMI-szám azt is jelzi, hogy az amerikai gyártóipar negyedik egymást követő hónapban növekedett.
Az ISM a 2016. novemberi PMI-t részletező sajtóközleményében megjegyezte, hogy a PMI és a teljes gazdaság közötti történelmi kapcsolat alapján az 2016. évi 50, 8% -os átlagos PMI szint megfelel az amerikai reál GDP 2, 4% -os növekedésének. évente.
A PMI előnyei és hátrányai
erősségek
- A PMI időszerű mutató, mivel azt a felmérés elvégzését követő hónap első napján teszik közzé.Az Egyesült Államok gazdasági helyzetének pontos mutatója.A PMI az USA gyártási ágazatának egészségére egyetlen számot, míg a vállalkozási jelentés rengeteg információt tartalmaz a fő üzleti tevékenységekről.
Hiányosságok
- A PMI csak a feldolgozóipart fedi le, amelynek fontossága az Egyesült Államok gazdaságában az évek során csökken. Az ISM egy másik havi jelentést, az ISM Non-Manufacturing Report on Business jelentést is készít , amely felmérést készít és jelentést tesz az Egyesült Államok szolgáltatási ágazatáról, amely a GDP több mint 80% -át képviseli . A Business on Business felmérés, amelynek adatait a PMI kiszámításához használják, szubjektív, ezért hajlamos tévedésre.
A PMI használata
A PMI fontos vezető mutató, amely mozgathatja a pénzügyi piacokat. Ha azonban a legutóbbi mutatószám váratlan fordulatot jelez a gazdaságban - jobb vagy rosszabb -, akkor lehet a legjobb, ha a nagykereskedelmi portfólió egyetlen leolvasás alapján történő megváltoztatása helyett inkább megvárja, amíg más mutatók is megerősítik a gazdasági fordulatot.
A PMI tekintetében a következő pontokat kell szem előtt tartani:
- Nézze meg a PMI címet - az ISM üzleti jelentése felbecsülhetetlen értékű információkat tartalmaz az amerikai gazdaság legfontosabb szempontjairól, mint például a termelés, a foglalkoztatás, az árak és az export / import. A számokba való betekintés révén jobban megismerheti az amerikai gazdaságot, mint pusztán a PMI-adatok alapján. Ne felejtse el a PMI és az alindexek kulcsszintjét - Mint ahogy a 43.2 képviseli a PMI kulcsfontosságú szintjét, amint azt korábban megjegyeztük, a fő részindexek olyan kulcsszinteket tartalmaznak, amelyeket érdemes megjegyezni. Például az 50, 6-nál nagyobb foglalkoztatási index idővel általában összhangban áll a nem mezőgazdasági üzemeknél fizetett bérek növekedésével, ahogyan azt a Munkaügyi Statisztikai Hivatal jelentette. Hasonlóképpen, az 51, 3 feletti termelési index idővel összhangban áll a Federal Reserve ipari termelési adatainak növekedésével. A portfóliók pozíciója az ISM adatkiadás előtt - Mivel a PMI lehet egy piacmozgó szám, a legjobb lehet a portfóliókat az adatközlés előtt pozícionálni. Ha az amerikai gazdaság erőteljesen növekszik, és a PMI-szám várhatóan növeli a lendületet, akkor érdemes lehet az amerikai részvényeket megvásárolni a jelentés közzététele előtt. Ezzel szemben, ha a várakozások gyenge PMI-re vonatkoznak, érdemes lehet körültekintően kivágni egyes amerikai részvénykitettségeket a jelentés közzététele előtt.
Alsó vonal
A PMI fontos vezető mutató, amely értékes betekintést nyújt az amerikai gazdaság és általában a feldolgozóipar helyzetére. Noha ezt időnként figyelmen kívül hagyják, az új befektetőknek meg kell ismerkedniük ezzel a kulcsfontosságú gazdasági mutatóval.
