Mi az akadály opció?
A korlátozó opció egy olyan származékos termék, amelynek kifizetése attól függ, hogy a mögöttes eszköz elérte-e vagy meghaladta-e az előre meghatározott árat. A korlátozó lehetőség knock out lehet, vagyis értéktelenné válik, ha az alapul szolgáló eszköz meghalad egy bizonyos árat, korlátozva a birtokos nyereségét és az író veszteségeit. Lehet, hogy beütötte, vagyis nincs értéke, amíg a mögöttes érték el nem ér egy bizonyos árat.
Az akadály opciói
Az akadály opciókat egzotikus lehetőségeknek tekintik, mivel összetettebbek, mint az alapvető amerikai vagy európai opciók. A korlátozó opciókat szintén útvonaltól függő opciónak tekintik, mivel értékük ingadozik, amikor az alapul szolgáló eszköz változik az opció szerződéses futamideje alatt. Más szavakkal: a korlátozó opció megtérülése a mögöttes eszköz árfolyamán alapul. Az opció értéktelenné válik, vagy aktiválható az árszínvonal akadályának átlépésekor. Az akadály opciókat általában be- vagy knock-be vagy besorolásba sorolják.
Beütési akadály opciók
A knock-in opció egyfajta akadály opció, amelynél az opcióhoz kapcsolódó jogok csak akkor lépnek életbe, amikor az alapul szolgáló értékpapír ára eléri a meghatározott akadályt az opció élettartama alatt. Amint egy akadályt beütönek vagy léteznek, az opció addig marad fenn, amíg le nem jár.
A beütés opciókat fel-be-be vagy le-be-be lehet besorolni. Felfelé emelkedő opció esetén az opció csak akkor jön létre, ha a mögöttes eszköz ára az előre meghatározott akadály fölé emelkedik, amelyet az mögöttes eszköz eredeti ára fölé állítanak. Ezzel szemben a „lefelé és be” gátló opció csak akkor jön létre, amikor az alapul szolgáló eszköz ára egy előre meghatározott akadály alá csökken, amelyet az alapul szolgáló eszköz kezdeti ára alatt határoz meg.
Knock-Out akadály opciók
A beütés-akadály opciókkal ellentétben a bejáratási akadály opciók megszűnnek, ha az alapul szolgáló eszköz az opció élettartama alatt akadályt ér el. A knock-out akadály opciókat fel-ki-ki vagy le-ki lehet besorolni. A fel-és ki opció nem létezik, amikor az alapul szolgáló értékpapír egy olyan akadály fölött mozog, amelyet az alapul szolgáló eszköz kezdeti ára fölé állítanak. A „lefelé és ki” opció nem létezik, amikor a mögöttes eszköz egy olyan akadály alatt mozog, amelyet az alapul szolgáló eszköz kezdeti ára alatt állítottak be. Ha egy mögöttes eszköz az opció élettartama alatt bármikor eléri a korlátot, az opciót kiesik vagy megszüntetik.
Egyéb akadálybeállítás-típusok
A fentebb leírt akadálybeállítások más változatai is lehetségesek. Itt van három közülük:
- Átmeneti akadály opciók : Mind a knock-out, mind a beütés akadály opciók tartalmazhatnak egy rendelkezést, amely árengedményeket nyújt a tulajdonosoknak, ha az opció nem éri el az akadály árat és értéktelenné válik. Az ilyen lehetőségeket úgy nevezzük, mint árengedési akadályok. A visszatérítések ilyen esetekben a birtokos által az opcióért fizetett prémium százalékában kerülnek formába. Turbó warrant akadály opciók: Elsősorban Európában és Hongkongban kereskednek, a Turbo opciós opció egyfajta down-and-out opció, amelynek nagy a tőkeáttétele és alacsony volatilitás jellemzi. Németországban népszerűek és spekulációs célokra használják őket. Párizsi opció: Párizsi opció esetén az árfolyam elérése nem váltja ki a szerződést. Ehelyett a mögöttes eszköz árának egy előre meghatározott időt el kell töltenie a küszöbön álló ár túllépéséig, hogy a szerződés beinduljon. Az az időtartam, amelyet az alapul szolgáló eszköz ára a barjääri árkategórián kívül és belül töltik, az ilyen típusú választási lehetőség.
A akadály opcióinak kereskedelme
Mivel a sorompó opciókhoz további feltételek vannak beépítve, általában olcsóbbak a díjak, mint a korlátok nélküli hasonló opciókhoz. Ezért ha egy kereskedő úgy véli, hogy a korlátokat valószínűleg nem érik el, akkor dönthet úgy, hogy megvásárolják a knock-out opciót, mivel az alacsonyabb prémiummal rendelkezik, és a korlátozó körülmények valószínűleg nem érintik őket.
Valaki, aki fedezetet akar egy pozícióval, de csak akkor, ha a mögöttes eszköz árfolyama eléri a meghatározott szintet, választhatja a beütés opciót. A korlátozó opció alacsonyabb díja ezt vonzóbbá teheti, mint a nem korlátozó amerikai vagy európai opciók használatakor.
Kulcs elvihető
- A korlátozó opciók olyan opciók, amelyekben a kifizetés attól függ, hogy az opció elérte-e vagy meghaladta-e az előre meghatározott akadályi árat. A korlátozó opciók olcsóbb prémiumot kínálnak a szokásos opciókhoz képest, és szintén használják a pozíciók fedezésére. Elsődlegesen kétféle akadály opciók: Knock-out és Knock-in akadály opciók.
Példák akadály opciókra
Íme két példa a fentebb leírt akadály-opciókra.
Beütési akadály opció
Tegyük fel, hogy egy befektető felvásárol egy felvásárlási opciót, amelynek sztrájkjának ára 60 dollár és 65 dolláros akadály, ha az alapul szolgáló értékpapír 55 dollárral kereskedik. Az opció csak akkor létezne, ha a mögöttes részvényárfolyam 65 USD fölé emelkedett. Miközben a befektető fizet az opcióért, és annak lehetősége miatt, hogy ez értékes lehet, az opció csak akkor alkalmazandó, ha az alapul szolgáló eszköz eléri a 65 USD-t. Ha nem, akkor az opciót soha nem indítják el, és az opció vevője elveszíti azt, amit fizettek az opcióért.
Knock-Out akadály opció
Tegyük fel, hogy egy kereskedő vásárolt egy up-and-out eladási opciót, amelynek korlátja 25 dollár volt, és lekötési ára 20 dollár, amikor az alapul szolgáló értékpapír 18 dollárral folytatott kereskedelmet. Az alapul szolgáló értékpapír 25 USD fölé emelkedik az opció élettartama alatt, ezért az opció megszűnik. Az opció most értéktelen, még akkor is, ha csak röviden megérintette a 25 dollárt, majd visszaesett az alá.
