A környezeti, társadalmi és irányítási (ESG) elveknek a mindennapi befektetési lexikon hangsúlyosabb részévé válva, a befektetők mind a régi, mind az új feltárják az ESG meghatározását. A társadalmilag felelős befektetés (SRI) fejlődésével a tanácsadóknak és a befektetőknek lépést kell tartaniuk a változó tájképgel.
Az ESG-alapú tőkebefektetés szokásos meghatározása egy olyan vállalkozás, amely nem vesz részt fegyverek, pornográfia, szerencsejáték, dohány előállításában, vagy fosszilis tüzelőanyagok révén jelentős szennyező. Noha ez a régi meghatározás ma igaz, az ESG környezeti, társadalmi és irányítási elemei bővülnek, potenciálisan a befektetők javára. Például az ESG környezeti aspektusa messze túlmutat a hagyományos energiaágazati beruházások elkerülésén.
"A környezeti tényezők között szerepel egy vállalat vagy kormány hozzájárulása az éghajlatváltozáshoz az üvegházhatású gázok kibocsátása révén, valamint a hulladékgazdálkodás és az energiahatékonyság" - mondta Robeco. "Tekintettel a globális felmelegedés leküzdésére irányuló megújult erőfeszítésekre, a kibocsátások csökkentése és a szén-dioxid-mentesítés fontosabbá válik."
Az ESG-n kívül más elemek is szerepelnek az ESG-ben, amelyet a befektetők figyelembe vehetnek és figyelembe kell venniük.
„Az ESG széles körű téma, és bár a fosszilis tüzelőanyagokkal kapcsolatos kérdések az egyik leggyakoribb szempont, az ESG egész területén számos más mutató létezik” - mondta Goldman Sachs Asset Management. "Az érdeklődésre számot tartó egyéb környezeti mutatók között szerepel a vízfelhasználás, a megújuló energiával kapcsolatos programok és egy speciális környezetvédelmi politikai program létezése."
Egy másik kérdés, amelyet a mai változó SRI-környezetben figyelembe kell venni, az az információ, amelyet a vállalatok a befektetők rendelkezésére bocsátanak. Például az S&P 500 tagjainak csaknem kétharmada elmondja a befektetőknek, hogyan csökkentik a szénlábnyomaikat, de kevesebb mint 15% -uk hangsúlyozza az alternatív energiaforrásokba történő befektetéseiket - jegyzi meg Goldman.
Az „S” megszilárdítása az ESG-ben
Az ESG-egyenlet társadalmi változója könnyen meghatározható, de eltolódó is.
"A társadalmi részét képezik az emberi jogok, a munkaügyi normák az ellátási láncban, az illegális gyermekmunka bármilyen kitettsége és olyan rutin kérdések, mint például a munkahelyi egészség és biztonság tiszteletben tartása" - mondta Robeco. "A társadalmi pontszám akkor is növekszik, ha egy vállalat jól integrálódik a helyi közösségbe, és ezért rendelkezik" szociális engedéllyel ", hogy hozzájárulással tevékenykedjen."
A befektetési alapkezelők különböző módon alkalmazhatják a társadalmi és fenntartható tényezőket. Egyes vezetők arra számíthatnak, hogy kifejezetten elkerülik a jelentős társadalmi ellentmondásokkal küzdő vállalatokat, például a rossz munkaügyi nyilvántartást. Egy másik megközelítés azokra a vállalatokra összpontosít, amelyek nagy különbségeket mutatnak a különféle ESG-tényezők szempontjából. Ez a módszer szerint néhány tanulmány szerint hosszú távon megtérül a befektetők számára.
Az adatok szerint a szilárd környezeti és fenntarthatósági rekordokkal rendelkező vállalatok felülmúlják a kétes fenntarthatósági rekordokkal rendelkezőket. Vannak olyan ágazati alapú ESG-megközelítések is, amelyek potenciálisan megtérülhetnek.
"Az egy szektoron belüli megközelítés, amely arra törekszik, hogy az egyes szektorokban kiválasztja a legjobb ESG-társaságokat, megtartja a kitettséget a legfontosabb ESG-társaságok számára az eredendően kihívást jelentő ESG-ágazatokban" - mondta Goldman. "Közbenső megközelítés szintén lehetséges, amelynek során néhány alacsony pontszámú alágazatot, például a szénbányászatot kiküszöbölnek, míg a fennmaradó portfóliót szektoron belüli modell alkalmazásával készítik."
A kormányzásra vonzó
A kormányzás az egyik olyan ESG-tényező, amelyben az intézményi befektetők bevonhatják a vállalatokat és nyitott párbeszédet folytathatnak, amely érdemi változást eredményezhet.
„A befektetési vezetés vagy a vállalatirányítás a vállalatokkal való kapcsolattartás az ügyfelek vagyonának védelme és növelése érdekében” - mondta BlackRock. „Párbeszéd és meghatalmazott szavazás útján a befektetők kapcsolatba lépnek az üzleti vezetőkkel a vállalatokkal szemben fennálló lényeges kockázatok és a vezetés elvárásainak kölcsönös megértésének megteremtése érdekében e kockázatok enyhítésére. Ezért a releváns ESG-kockázatok azonosítása és kezelése fontos részét képezi az elkötelezettség folyamatának, valamint a hosszú távú fenntartható pénzügyi teljesítmény ösztönzésének. ”
Az alapok világában, beleértve a tőzsdén kereskedett alapokat (ETF), a kormányzást hangsúlyozó termékek gyakran olyan kérdésekre összpontosítanak, mint a nemek, a faji és a szexuális sokféleség a munkahelyen. A robusztus vállalatirányítás azonban ennél többet foglal magában. Például néhány részvényesi jogkezelő cég támogatja a teljesítmény-kompenzációs struktúrák fizetését, a külső könyvvizsgálókat és a megnövelt részvényesi jogokat.
Az ESG-ben szereplő „G” bonyolult a többi elemhez képest, mivel gyakran szubjektív jellege és az irányítási minősítésre szakosodott cégek külső befolyásai. E vállalkozások némelyikét, beleértve az intézményes részvényesi szolgáltatásokat (ISS) és a Governance Metrics International (GMI), a portfóliókezelők és a hitelminősítő intézetek nagyra becsülik, ám ezekben a kapcsolatokban potenciális összeférhetetlenség áll fenn.
"Átléphetik a vonaltól független értékelõktõl az aktív tanácsadókké válásukhoz az általuk tanulmányozott vállalkozások számára oly módon, hogy kérdés merülhessen fel objektív hitelességükrõl" - nyilatkozta az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC). Végül és ami a legfontosabb: módszereik nem működnek; a megbízható, pontos kormányzati besorolást nem minden közzétett táblázat és lista ellenére készítik. ”
