Jövedelmezőbb az adózás utáni nettó működési nyereség, vagyis a NOPAT felhasználása, szemben a nettó jövedelemmel, amikor befektetési döntést hoz, mivel a társaság NOPAT egy olyan nyereségmutatója, amely kizárja az adósságfinanszírozás költségeit és adóelőnyeit az adott társaság tőkeszerkezetében.
Mi az adózás utáni nettó működési eredmény?
A NOPAT lényegében egy társaság kamat és adó előtti eredmény, vagy EBIT, az adószerkezet hatásainak megfelelően kiigazítva. A NOPAT egyenlete a következő:
Nettó működési nyereség adózás után = (i) × (1-r) ahol: i = működési kezdő = adó mértéke
Miért fontosabb egy társaság adózás utáni nettó működési nyeresége a befektető számára, mint a nettó jövedelme?
Mivel a NOPAT nem veszi figyelembe az adósságot és a kapcsolódó kamatfizetéseket, jobb képet ad a befektetőknek és az elemzőknek a vállalat működési hatékonyságáról. Ezt a számítást nem árnyékolja az, hogy egy társaság úgy dönt, hogy saját tőkét használ fel, vagy a banki hitel összege.
Mivel a kamatfizetések adózás előtti költségek, a képlet levonja a társaság adózás előtti eredményét, csökkentve ezzel a társaság teljes nettó nyereségét, de csökkentve a társaság adókötelezettségét is. Amikor a NOPAT-ot a nettó jövedelem helyett használja a társaság működésének és jövedelmezőségének felmérésére, a befektető sokkal világosabb képet kap a társaság működéséről.
Ha például egy társaságnak 100 dollárja van a NOPAT-ból, de havi kamatfizetése is 100 dollár, a befektető számára veszteségesnek tűnik. Lehetséges azonban, hogy a társaság aktívan fizeti adósságát, vagy tervezi ilyen összegű kamatfizetést, azaz a műveletek rendben vannak, és ezért érdemes hosszú távú befektetést megtenni.
