Mi az a piackihagyási megállapodás?
A piaci ellentmondásos megállapodás megakadályozza a társaságok bennfenteket abban, hogy az eredeti nyilvános vételi ajánlat (IPO) után meghatározott napokon eladják részvényeket a piacon. A kibocsátást biztosító bankok és az üzleti bennfentesek végrehajtják a megállapodást. A piaci elállási idő általában 180 nap, de a 90 naptól egészen egy évig változhat.
Ezeket a megállapodásokat zárolási megállapodásoknak is nevezik.
A Piaci Standoff Megállapodás
A piaci hiányossági megállapodások lehetővé teszik a piac számára, hogy az eredeti részvényeken (IPO) kibocsátott összes új részvény eladását felvegye. Ha a bennfentesek vagy más társaság részvénytulajdonosai azonnal elkezdhetik részesedéseik eladását, akkor az áradhat a piacra, és jelentősen csökken a részvényértékben. Általában a vállalati részvényeknek a munkavállalók számára történő kibocsátása a szerződésben tartalmaz záradékot, amely lehetővé teszi a kibocsátó számára, hogy az IPO során zárolja a bennfentes eladásokat. Ha nem, a bennfentesek megtámadhatják részvényeik értékesítésének tilalmát.
A magánvállalat magántulajdonban lévő vállalkozás. Lehet, hogy részvényeket bocsátanak ki, és vannak részvényeseik, de részvényeik addig nem vesznek részt nyilvános tőzsdén, amíg nem vesznek részt IPO-n vagy más felajánlási folyamaton. A társaságok magánrészvényeket bocsáthatnak ki a befektetés ösztönzése és az alkalmazottak jutalmazása érdekében.
A piaci elállási megállapodások védik a brókerterem házokat
A piackibocsátási megállapodásokat a brókerházak általában megkövetelik, amikor felveszik őket piaci értékesítésre és jegyzési garanciavállalásra. A brókerház díjat kap a kezdeti nyilvános eladásért. Ezenkívül általában garantálják a kibocsátó számára, hogy hány részvényt fognak eladni az ajánlat során. Ez a garancia jelentős kockázatot jelenthet a jegyzési bank számára. Ha a tőzsdei érték csökken az IPO során, a bróker pénzt veszíthet.
Mivel a hatalmas bennfentes eladás szinte minden bizonnyal visszatartaná a részvény új vevőit, a brókercégek körültekintően korlátozhatják az ilyen eladásokat. Példát mutathat az eladók belső részvényekre gyakorolt hatására a dot-com felfutási fellendülés idején, 2000-től kezdődően. Az ágazat számos készlete jelentős piaci részesedést veszített piaci kapitalizációjának néhány hete a piaci elállási megállapodások lejárta után..
Rugalmas lejárati időpontok
Az elmúlt években a piackibocsátási megállapodásokat felülvizsgálták a brókerkutatási jelentésekre irányadó új csereszabályok fényében. Ezek a szabályok megtiltják a biztosítót biztosító kutatóosztály számára, hogy elemzői jelentést vagy vételi / eladási ajánlást tegyen közzé a szóban forgó részvényre vonatkozóan a piackibocsátási megállapodás lejárta előtt és közvetlenül azt követő 15 napon belül. Ha a részvényt kibocsátó vállalat azt várja el, hogy ezen időszakon belül kiadja a bevételi jelentést, akkor a piaci standoff megállapodást gyakran elég napokkal előrehaladják a jelentés közzétételéhez.
Például egy vállalat 2019. április 10-én tervezi kibocsátani az IPO-t. A piac-elállási megállapodás 180 nappal később, október 5-én lejár. De a társaság október 15-én tervezi negyedéves eredménykimutatását, azaz a lejáratot követő 15 napon belül.. A kifizetési megállapodásnak a hónap végére történő áthelyezésével, október 31-én a brókercég október 16-án, a jövedelemkiadás utáni napon, kutatási jelentést tehet közzé ügyfelei számára.
