Mi az Agency MBS beszerzése?
Az ügynökség MBS-vásárlása olyan jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS) vásárlása, amelyeket állami támogatású vállalkozások (GSE) bocsátottak ki, például Fannie Mae, Freddie Mac és Ginnie Mae, amelyek utóbbi teljes mértékben állami tulajdonú kormányzati társaság. A kifejezést leggyakrabban az Egyesült Államok Federal Reserve 1, 25 trillió dolláros programjára utalják az ügynökségi jelzáloggal fedezett értékpapírok vásárlására, amely 2009. január 5-én kezdődött és 2010. március 31-én fejeződött be. A cél az volt, hogy enyhítse a a 2007–2008 közötti pénzügyi válság.
Kulcs elvihető
- Az MBS olyan befektetési biztosíték, amely egy részletben áll a lakáshitelekből, amelyeket a kibocsátó bankoktól vásároltak meg. A befektetők a kötvényekhez hasonló kuponos kifizetéseket kapnak. Az ügynökségi MBS-vásárlás általában a Fed programjára vonatkozik, amelynek célja 1, 25 trillió dolláros ügynökség MBS-nek a kormány által szponzorált szervektől történő vásárlása. A cél az volt, hogy a gazdaság stabilitását biztosítsa a 2007–2008-as pénzügyi válság után. A program ennek eredményeként a kamatlábak csökkentek és a pénzügyi rendszer megkönnyült.
Az ügynökség MBS-vásárlásának megértése
Jelzáloggal fedezett értékpapírok
Általános gyakorlat, hogy a bankok aktív jelzálogjaik nagy részét eladják a másodlagos jelzálogpiac résztvevőinek. A résztvevők között szerepelhetnek intézményi befektetők, magánvállalatok, valamint kormányzati és kvázi kormányzati szervezetek. Ezek a résztvevők jelzálogkölcsönöket vásárolnak a bankoktól, és poolokba csomagolják - ez az értékpapírosítás néven ismert folyamat - olyan pénzügyi értékpapírok létrehozása érdekében, amelyeket a nyílt piacon el lehet adni a befektetőknek.
Minden egyes pool jelzáloggal fedezett értékpapírnak (MBS) néven ismert értékpapírt jelent, amely érdekeltséget jelent a jelzálogkölcsönök között. A kötvényekhez hasonlóan az MBS-k kuponfizetéseket is fizetnek a befektetők számára. Az MBS ügynökség jelzáloggal fedezett biztosíték, amelyet a három kvázi kormányzati ügynökség egyike bocsát ki: a Kormány Nemzeti Jelzálog Szövetsége (GNMA vagy Ginnie Mae), a Szövetségi Nemzeti Jelzálog Szövetség (FNMA vagy Fannie Mae) és a Szövetségi Lakáshitel Jelzálogtársaságok (Freddie Mac)).
Az ügynökség MBS vásárlásának célja
A 2007-ben megkezdett hitelválságot követően a Szövetségi Szabad Piaci Bizottság (FOMC) további politikai ösztönzőket kívánt elérni azáltal, hogy növelte a portfóliójában szereplő fix kamatozású ügynökségi MBS-k részesedését a hosszú távú kamatlábak csökkentése érdekében, ezáltal megkönnyítve a a teljes gazdaságot.
A Federal Reserve 1, 25 trillió dolláros ügynökség MBS beszerzési programjának célja a jelzálog- és lakáspiac támogatása volt, valamint a pénzügyi piacok jobb feltételeinek elősegítése. Amikor a Federal Reserve 2009 januárjában megkezdte ezeket a vásárlásokat, az USA és a globális részvénypiacok intenzív hitelválság közepette többéves mélyponton folytattak kereskedelmet, és széles körű aggodalmak merültek fel a globális gazdaság depresszióval járó helyzetében.
A cél a hosszú távú kamatlábak csökkentése volt. Amikor a gazdálkodó egység jelentős mennyiségű kötvényt vásárol a piacon, ez növeli a kötvények árát. A kötvény árának és hozamának / kamatlába fordított kapcsolat van. Tehát az ár emelkedésével a kamatláb csökken. Az alacsonyabb kamatlábak ösztönzik a gazdaságot, mivel olcsóbbá teszik a hitelfelvételt.
Az ügynökség MBS-beszerzésének hatása
Az ügynökségek MBS-beszerzéseit a New York Fed nyílt piaci kereskedője végzi, amelyet a FOMC engedélyez. Az ügynökség MBS értékpapírjait portfóliójukban, a rendszer nyílt piaci számláján (SOMA) vásárolják meg. Az ezekből a részesedésekből származó alapfizetéseket a Trading Desk újrabefekteti az újonnan kibocsátott MBS értékpapírokba, melyeket Fannie Mae, Freddie Mac vagy Ginnie Mae fedez. Az MBS ügynökségi vásárlások növelik a tartalék egyenlegek mennyiségét a bankrendszerben.
Az MBS beszerzési programja nélkülözhetetlen volt ezen értékpapírok árstabilizálásában és a sok piaci résztvevőt elbocsátó pánik eloszlatásában. Mire a Federal Reserve 2010 márciusában befejezte a vételi programot, az S&P 500 jelentősen felértékelődött, és a globális részvénypiacok több mint egy éve teljes rally módban voltak, talán meghaladva a Fed legoptimistább várakozásait.
