Savita Subramanian, az amerikai részvények vezetője és a kvantitatív stratégia szerint 2018 végéig az olyan veszteségeket szenvedő befektetők, akik ebben az évben jelentős veszteségeket szenvedtek, például az októberi eladás során, adóveszteség-eladással foglalkoznak, amelyet adóveszteség-betakarításnak is neveznek. a Bank of America Merrill Lynch-nél.
"Egy olyan évben, amelyet volatilitás és visszafordítás jellemez, a következő katalizátor az adóveszteség beszedése lehet" - írta az elemző egy nemrégiben az ügyfeleknek szóló, CNBC által idézett feljegyzésben. A BAML 1986-ig tartó kutatása azt mutatja, hogy az adócsökkentéshez érett egyes legyőzött állományok átlagosan 5, 1% -kal növekedtek az október 31. októberét követő három hónap során, ami jobb, mint az S&P 500 index 3, 7% -os átlagos nyeresége (SPX) egészére.
Ez a hat nagy tőkeértékű részvény az, amelyet a szubmáriai adószennyezettségű jelölteknek vagy TLC-knek hív, és amelyek valószínűleg visszatükröződnek a BAML elemzése alapján: AT&T Inc. (T), BlackRock Inc. (BLK), 3M Co. (MMM), Facebook Inc (FB), Wells Fargo & Co. (WFC) és Goldman Sachs Group Inc. (GS). A BAML átvizsgálta az S&P 500 részvényeket, amelyek október 31-ig legalább 10% -kal csökkentek az előző évhez képest (YTD), de még mindig "vásároltak" minősítést elemzőiktől. Az alábbi táblázat bemutatja ezeknek a készleteknek a közelmúltbeli évtizedbeli árcsökkenéseit.
| Készlet | YTD 10/31 Elutasítás | YTD 11/16 Elutasítás |
| 3M | (17, 6%) | (9, 5%) |
| AT & T | (16, 4%) | (17, 5%) |
| Fekete szikla | (18, 5%) | (18, 6%) |
| (14, 0%) | (20, 9%) | |
| Goldman Sachs | (10, 7%) | (20, 0%) |
| Wells Fargo | (10, 4%) | (10, 2%) |
Jelentőség a befektetők számára
Míg az egyes befektetőknek december 31-ig kell begyűjteniük a 2018-ra vonatkozó adóveszteségeket, addig a befektetési alapok határideje október 31. volt. Az adóveszteség értékesítés során a részvények elvesztésekor veszteségeket generálnak, hogy ellensúlyozzák a nyertesek realizált nyereségét, és ezáltal csökkentsék a nettó tőkenyereséget, és a kapcsolódó tőkenyereség-adófizetési kötelezettség, amelyet 2018-ra jelentettek be. Ez az eladási hullám általában további nyomást gyakorol ezen részvények áraire. A BAML elemzése azonban azt sugallja, hogy az adóbegyűjtés által okozott további árcsökkenések az olcsó vadászok későbbi súlyos vételét idézhetik elő.
2000-től 2012-ig az adócsökkentő jelöltek, vagy a TLC-k minden évben felülmúltak a piacon, kivéve 2007-t, a november és január közötti három hónapos időszak alatt. Emellett 2016-ban és 2017-ben is felülmúltak. A stratégia alulteljesítését 2013-tól 2015-ig a BAML tulajdonítja az azokban az években későn zajló makro eseményeknek, mint például az amerikai szövetségi kormány leállítása, az OPEC olajárakkal kapcsolatos lépései és a Federal Reserve politikája. bejelentések. Noha ez az elmúlt 18 év 78% -os sikerességi szintjét képviseli, a BAML azt jelzi, hogy 1986 óta 69% -os találati arányt mutat.
"Egy évben, amelyet volatilitás és visszafordítás jellemez, a következő katalizátor az adóveszteség betakarítása lehet." —Savita Subramanian, az amerikai részvény- és mennyiségi stratégia vezetője, Merrill Lynch, a Bank of America
Submarman megjegyzi, hogy a TLC kereskedési stratégia a legnagyobb medián havi hozamot hozta novemberben és januárban, a hónapokban, amelyek a befektetési alapok esetében október 31. októberében, a többi befektető esetében pedig 31. december adóbevallásának határidejét követik. De az S&P 500 decemberben elmarad, ami átlagosan "szezonálisan erős" - tette hozzá.
Októberben a Morgan Stanley 118 olyan részvényt készített, amelyek saját szűrési módszertana szerint a legfontosabb jelöltek voltak a súlyos adóveszteség értékesítésére, amint azt egy másik Investopedia cikk is részletezi. Miközben a BAML olyan készleteket keresett, amelyek visszatérhetnek, a Morgan Stanley képernyőinek célja az volt, hogy olyan készleteket keressenek, amelyek valószínűleg további alulteljesítményeket szenvednek. Ezek között volt a BlackRock, a Kraft Heinz Co. (KHC), a Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), a Halliburton Co. (HAL), az MGM Resorts International (MGM) és a Nutrisystem Inc. (NTRI).
Morgan Stanley az elemzését az szeptember 28-i árakra alapozta. Ettől a naptól egészen november 16-ig a Nutrisystem részarányosan növekszik, a Goodyear 4% -kal, a Kraft Heinz és az MGM Resorts mindössze 5% -kal, a BlackRock pedig 13% -kal nem rendelkezik., és Halliburton 20% -ot veszített. Az S&P 500 6% -kal csökkent ugyanebben az időszakban.
Előretekintve
Amint a fenti elbeszélés rámutat, a szakértői vélemény felosztható az adócsökkentő jelöltek jövőbeni irányáról, Morgan Stanley pedig a BlackRock előtt még alulteljesítményeket lát el, míg a BAML úgy ítéli meg, hogy a visszatükröződés várható. Továbbá, amint az a táblázatból látható, csak a 3M tűnik ilyen visszapattanás közepén, míg a Facebook és a Goldman további jelentős visszaesést szenvedett. Túl korai lenne azt mondani, hogy ez érvényteleníti a BAML modellt, mindazonáltal ez egy kedvezőtlen kezdete.
Végül, mint a 2013 és 2015 közötti időszakban, a makroerők végső soron nagy szerepet játszanak ezen állományok irányának meghatározásában. Ebben az évben a kereskedelmi konfliktusok, a gazdasági növekedés lassulásának aggodalma, az infláció és a növekvő kamatlábak mind aggodalomra adnak okot.
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Vállalati profilok
A Lehman testvérek összeomlása: esettanulmány
Tőzsdei stratégia és oktatás
Lehet pénzt keresni készletekben?
Eszközök az alapvető elemzéshez
A tőzsdei elemzők vételi, eladási és tartási minősítéseinek megértése
Legfontosabb készletek
11 Kedvenc stock-választás 2019-re: Bank of America
Alapvető befektetések
Befektetési stratégiák, amelyek megtanulják a kereskedés előtt
Makroökonómia
Legfontosabb szereplők a 2008-as pénzügyi válságban: Hol vannak most?
Partner linkekKapcsolódó feltételek
A befektetési alap meghatározása A befektetési alap olyan típusú befektetési eszköz, amely részvényekből, kötvényekből vagy más értékpapírokból áll, amelyet egy profi pénzkezelő felügyel. tovább Fedezeti alap A fedezeti alap egy agresszíven kezelt befektetési portfólió, amely tőkeáttételes, hosszú, rövid és származékos pozíciókat használ. több Rövid távú nyereség A rövid távú nyereség olyan tőkenyereség, amelyet egy tőkeeszköz eladása vagy cseréje útján realizálnak, pontosan egy éven keresztül tartva. tovább Nagy sapka (nagy sapka) A nagy sapka (nagy sapka) olyan társaságot jelent, amelynek piaci kapitalizációs értéke meghaladja a 10 milliárd dollárt. tovább Rövid távú befektetések A rövid távú befektetések olyan likvid eszközök, amelyek célja a biztonságos kikötő biztosítása a készpénzhez, miközben a jövőben a magasabb hozamú lehetőségekbe helyezik őket. több Rövid távú Rövid lejáratú eszköz rövid ideig tart, vagy azt az eszközt várhatóan készpénzre váltják a következő évben. több