Az Egyesült Államok és Kína közötti bővülő kereskedelmi háború egyre növekvő aggodalmakat kelti fel, hogy elpusztíthatja a tíz évnél régebbi állományok nagy bikapiacát. Az egyik legszorosabb előrejelzés a közelmúltban érkezett a Bank of America részéről, amely figyelmeztette, hogy az S&P 500 index (SPX) akár 30% -kal is eshet, és így beléphet a medvepiacra, ha a Trump adminisztráció tarifákat állapít meg a Kínából származó összes behozatalra.
Ennek a komor háttérnek a fényében a Barron részletes jelentése felvázolja a kereskedelemmel kapcsolatos kockázatokat. A Barron által megkérdezett befektetési menedzserek, szakértők és piacstratégiák között egyetértés van abban, hogy a kereskedelem által kiváltott globális recesszió miatt jelenleg túlzottan aggódnak, bár a befektetőknek az elkövetkező hónapokban fokozott bizonytalanságot és volatilitást kell számolniuk a tőzsdén. Az alábbi táblázat összefoglalja az öt fő okot, amelyek miatt nyugalom maradjon, amelyet ezek a szakértők megosztottak a Barronnal.
Miért nem kellene a befektetőknek pánikba esni a kereskedelmi háborúról
- Az erős amerikai gazdaság képes elnyelni a kereskedelemmel kapcsolatos sokkokatA jelek szerint a Federal Reserve hajlandó enyhíteni a kereskedelem negatív hatásait.Minden Kínából származó behozatal az USA GDP-jének kevesebb, mint 2, 4% -át teszi ki. Kína valószínűleg nem devalálja devizáját, a jüan pedig a Kína nem dobja le 1, 1 trillió dolláros amerikai államkincstár-állományát. kötvények
Jelentőség a befektetők számára
Az USA és Kína közötti kereskedelmi háború nagymértékben és egyre növekvő mértékben technológiai háború. A Trump adminisztráció arra törekszik, hogy visszatartsa az USA technológiájának és más szellemi tulajdonnak a Kína által elszakított lopásait, különösen akkor, ha Kína katonai és kémprogramának megerősítésére használják. Ez a fő motiváció az adminisztrációnak a kínai távközlési berendezés-óriás Huawei Technologies ellen irányuló lépéseihez.
A technológiai háború következő célpontja a Hikvision, a világ egyik legnagyobb videómegfigyelő eszköz gyártója, amelyet a kínai kormány a saját lakosságának ellenőrzése céljából használ. A trumpi kormány bekerülhet a Hikvision feketelistájába, amely korlátozza annak hozzáférését az USA-ban gyártott alkatrészekhez, állítja a CNBC.
A táblázatban összefoglalt öt ponttal kapcsolatban Christopher Smart, a Baringsi Beruházási Intézet vezetője alapvető megfigyelést tett. "Ha valaha is költségeket róna az amerikai fogyasztóra, akkor az az idő, amikor a munkanélküliség 50 éves mélypontra esik, és az infláció palacsinta" - mondta Barron's-nak.
Amint azt a táblázat is megjegyzi, a kereskedelem háborújának az Egyesült Államokra gyakorolt teljes gazdasági hatása valószínűleg kicsi lesz, az Egyesült Államok GDP-jének kevesebb, mint 2, 4% -án. Az Egyesült Államokból származó éves Kínából származó behozatal 500 milliárd dollár, az éves GDP 21 trillió dollár. Valójában egy 25% -os vámtétel mellett a hatás mindössze 0, 6% -ra csökken (125 milliárd dolláros vámtarifa, szemben a 21 billió dolláros GDP-vel).
Eközben az USA-ba irányuló export Kína éves 13, 4 billió dolláros GDP-jének 3, 7% -át képviseli. A közgazdász A. Gary Shilling a Business Insider-lel folytatott részletes interjúban megjegyzi: "A vevőnek van a végső hatalom, és ki a vevő? Az USA a vevő, a Kína az eladó.. Ha nem vásárolnánk ezeket a fogyasztási cikkeket Kínából… hol értékesítené őket Kína?"
Kína esetleges válasza a valuta, a jüan leértékelése lenne, amely ellensúlyozná a tarifák által kiváltott áremelkedések egy részét vagy egészét az amerikai kínai termékek vásárlóinak. Ez azonban bebizonyítja Trump érvelését, miszerint Kína manipulálja valutáját az export fellendítése érdekében. Eközben a jüan 2018 júniusa óta mintegy 8% -kal esett vissza a dollárhoz képest, és állítólag Kína központi bankja fontolóra veszi annak fontosságát, hogy indítson-e további értékcsökkenést dolláronkénti hétnél magasabbra - jelzi a Financial Times.
Kína hatalmas, 1, 1 trillió dolláros portfólióval rendelkezik az Egyesült Államok államkincstár-adósságával, és évek óta aggódnak amiatt, hogy Kína fenyegetheti, hogy ezeket a részesedéseket mindegyikét vagy nagy részét leengedi, ezáltal szárnyalva a hozamokat. Ennek a "nukleáris lehetőségnek" a gyakorlása az Egyesült Államok kereskedelmi engedményeinek megkísérlése érdekében valószínűtlen. Először is, Kína részesedése a 22 trillió dolláros piac csupán 5% -át teszi ki, és hajlandó vásárlók bőségesek. Másodszor, a többi nagy kormány, például Németország és Japán által kínált kötvények még kevesebb hozamot eredményeznek. Harmadszor, ez a lépés miatt a jüan felértékelődne a dollárral szemben. "Kína hajlamos olyan dolgokra találni, amelyek fájnak az ellenfeleknek anélkül, hogy megsebesítenék magukat" - mondta Marc Chandler, a Bannockburn Global Forex devizanalitikus és fő piaci stratégiája.
Előretekintve
Az amerikai vállalati kereskedelmi háborúk által okozott kár valószínűleg minimális lesz - állítja a Goldman Sachs legfrissebb jelentése. Míg az egyes vállalatoknak nagy a kitettsége Kínában, az általános kockázat alacsony, és sok vállalat képesek lehetnek a magasabb tarifák által okozott károk korlátozására az árak emelésével vagy az ellátási láncok módosításával.
