A készletek az utóbbi napokban hirtelen megújultak, mivel a befektetők a Federal Reserve új kamatcsökkentésének számítanak. A kérdés az, hogyan lehet profitálni belőle. A Goldman Sachs Group Inc. szerint négy kulcsfontosságú módszer lehet arra, hogy a befektetők felülmúlhassák az első kamatcsökkentést követő 12 hónapban, ha a Fed lépéseket tesz a 10 éves bikapiac hosszabbítására. Ez magában foglalja két ágazati játékot, amelyek az egészségügyi ellátás és a fogyasztói alapvető készletek, valamint két tematikus játékot, amelyek lendület vagy alacsony volatilitású készletek.
A befektetők azt várják, hogy az első kamatcsökkentés 2019 vége előtt jön majd, majd 2020-ban még néhány további lépést von maga után. Nem számít, mit vásárolnak a befektetők, a szélük hátul lesz. „Az S&P 500 index jellemzően erős hozamot generált a Fed vágási ciklusainak kezdetén” - mondja Goldman legutóbbi Heti Kickstart-jelentése. Goldman az S&P 500 index hozamait tanulmányozta a 7 Fed kamatcsökkentési ciklus kezdetét követő 35 év alatt, vagy az első kamatcsökkentés után a 12 hónapos időszak alatt. Az index az első három hónapban 2% -kal, a Fed vágási ciklus kezdete utáni 12 hónapos időszakban pedig lenyűgöző 14% -kal növekedett.
A pénzcsökkentés következő fordulójának lejátszásának 4 módja:
- Health CareConsumer StaplesLow VolatilityMomentum
Mit jelent ez a befektetők számára?
A befektetők alacsonyabb kamatlábainak előrejelzését a lassuló gazdaság jelei támogatták, beleértve a múlt héten a gyáriparban és a foglalkoztatásban bekövetkező adatok gyengeségét is. A határidős piacok ára az Fed kamatcsökkentés 90% -ának valószínűsíthetősége az év vége előtt.
Goldman szerint ez a két ágazat és két téma lehet a legjobb módszer a profitra ebben a környezetben, legalább az első évben.
ágazatok
A Goldman elemzésében a legjobban teljesítő ágazatok az egészségügy és a fogyasztói kapcsok voltak. Az egészségügyi ellátás hatalmas különbséggel haladta meg az S&P 500-at, 9 százalékpontos mediánnal a kamatcsökkentési ciklus kezdetét követő 12 hónap során. A fogyasztói kapocskészletek hasonló nyereséget mutattak. Ezzel szemben Goldman megjegyzi, hogy a hírcsökkentés után három hónappal a hírközlési szolgáltatási szektor jelentős hozamot ért el, de 12 hónap alatt rosszul teljesített. És a tech részvények voltak a legrosszabb teljesítményű ágazatok, egy év alatt 13 százalékponttal elmaradva.
Lényeges lendület, alacsony volatilitású készletek
Goldman tanulmánya azt is kimutatta, hogy a „hosszú / rövid impulzusfaktor” 9% -os mediánnal jött vissza az előző kamatcsökkentést követő év során, és 13% -kal, ha nem vesszük figyelembe az 1998 és 2001 évet, amikor a csökkentések meglepetésként jelentek meg. A cég kevésbé részletezte az alacsony volatilitási témákat, de megjegyezte, hogy az alacsony volatilitás rendkívül jól teljesített a múlt hónapban, csoportként 9% -kal emelkedve.
Előretekintve
Még nyitva van a kérdés, hogy a Fed meg fog-e vágni vagy sem. Érdemes megjegyezni, hogy 1988 óta 13 alkalommal, amikor a határidős piacok a Szövetségi Nyílt Piaci Bizottság (FOMC) ülése előtti napon a tőkeáttételi alapok kamatcsökkentésére számítottak, a Fed minden alkalommal csökkentette a kamatlábakat. Ezenkívül az Fed az elmúlt 30 évben csak kétszer nem csökkentette a kamatlábakat, amikor a határidős piacok 30 nappal a tervezett FOMC ülés előtt előrejelzik a csökkenést. Goldman szerint a piac arra számít, hogy a kamatlábak változatlanok maradnak a Fed jövő heti találkozója után, de júliusban várható az árfolyamcsökkentés.
