Az egy részvény határidős ügyletei (SSF) két befektető közötti szerződés. A vevő ígéretet fog fizetni egy meghatározott árat az egy részvény 100 részvényéért egy előre meghatározott jövőbeli ponton. Az eladó megígéri, hogy a készletet a megadott áron szállítja a megadott jövőbeli napon. Olvassa el tovább, hogy mindent megtudjon az egy részvény határidős ügyfelekről és megtudja, hogy ez a befektetési eszköz működhet-e Önnek.
Történelem
Az egyes részvények határidős ügyleteit Angliában és számos más országban már egy ideje kereskedtek, ám az Egyesült Államokban a közelmúltban tiltották ezen instrumentumok kereskedelmét. 1982-ben, az Egyesült Államok Értékpapír-és Tőzsdebizottsága (SEC) elnöke, John SR Shad és Philip Johnson, az árutőzsdei határidős kereskedési bizottság (CFTC) elnöke között létrejött megállapodás betiltotta az egyes részvények határidős kereskedelmét. A Shad-Johnson-egyezményt a kongresszus ugyanabban az évben ratifikálta. Noha a megállapodás eredetileg átmeneti intézkedés volt, 2000. december 21-ig tartott, amikor Bill Clinton elnök aláírta a 2000. évi Commodity Futures Modernization Act (CFMA) törvényt.
Az új törvény értelmében a SEC és a CFMA kidolgozott egy joghatóság-megosztási tervet, és az SSF-ek 2002 novemberében megkezdték a kereskedelmet. A Kongresszus felhatalmazta a Nemzeti Futures Association-t, hogy működjön a határidős értékpapír-piacok önszabályozó szervezetének.
A piacok
Az SSF-k kezdetben két amerikai piacon kezdtek kereskedelmet folytatni: OneChicago és NQLX. 2003 júniusában azonban a Nasdaq átruházta az NQLX részesedésének tulajdonjogát a londoni nemzetközi pénzügyi határidős és opciós tőzsdére (LIFFE). Ezt követően, 2004 októberében, az NQLX konszolidálta szerződését a OneChicago szerződéseivel, ezzel a szervezettel hagyva az SSF-ek elsődleges kereskedelmi piacát.
Az Opciók Clearing Corporation vagy a Chicago Mercantile Exchange (a CME Csoport tulajdonában van) elszámolja az SSF-ügyletek ügyleteit. A kereskedelem teljesen elektronikusan történik, akár a Mercantile Exchange GLOBEX® rendszerén, akár a Chicagói Opcionális Tőzsde CBOE direct ® nevű rendszerén keresztül.
Egyetlen tőzsdei határidős szerződés
Minden SSF-szerződés szabványos és tartalmazza a következő alapvető előírásokat:
- A szerződés nagysága : az alapul szolgáló részvény 100 részvénye. Lejárati ciklus : Négy negyedéves lejárati hónap - március, június, szeptember és december. Ezen felül két soros hónap a következő két hónap, amelyek nem negyedéves lejárattal járnak. Pótméret : 1 cent X 100 részvény = 1 USD Kereskedelmi idő : 8:15–15 CST (munkanapokon) Utolsó kereskedési nap : a lejárat hónap harmadik pénteke. Margókövetelmény : Általában a részvény készpénzértékének 20% -a
A szerződéses feltételek az eladó készletmegrendelését írják elő egy meghatározott későbbi időpontban. A legtöbb szerződést azonban nem tartják lejáratnak. A szerződések szabványosítva vannak, így rendkívül likvidek. A nyitott hosszú (vételi) pozícióból való kilépéshez a befektető egyszerűen kiegyenlítő rövid pozíciót vesz fel (elad). Ezzel szemben, ha egy befektető (rövid) eladott egy szerződést, és azt szeretné lezárni, akkor megvásárolja (hosszú ideig) a beszámítási szerződést.
Kereskedelmi alapok - Margó
Ha egy befektetõnek hosszú marzsszámlája van raktáron, akkor a pénz egy részét kölcsönbe veszi részvényvásárlásához, az állományt fedezetként felhasználva.
Az SSF-szerződésben a fedezeti betét inkább jóhiszemű betét, amelyet a brókercég tart a szerződés rendezéséhez. Az SSF fedezeti követelménye mind a vevőkre, mind az eladókra vonatkozik.
A 20% -os követelmény egyaránt jelenti a kezdeti és a karbantartási követelményt. Egy SSF-szerződésben a (hosszú) vevő nem vett kölcsön kölcsönt és nem fizetett kamatot. Ugyanakkor az eladó (rövid) nem kölcsönzött részvényeket. A fedezeti követelmény mindkettő esetében azonos. A 20% egy szövetségilag felhatalmazott százalék, de az egyes brókerház további pénzeszközöket igényelhet.
Az SSF-k fedezeti követelménye folyamatos . A bróker minden munkanapon kiszámítja az egyes pozíciók fedezeti igényét. A befektetőnek további fedezeti alapokat kell küldenie, ha a számla nem felel meg a minimális fedezeti követelménynek.
Példa - Egyetlen készletről szóló fedezeti követelmények Az X alapkészletre vonatkozó, 40 dolláros árú SSF-szerződésben mind a vevőnek, mind az eladónak 20% -os vagy 800 dollár fedezeti követelményre van szüksége. Ha az X részvény eléri a 42 dollárt, akkor a hosszú szerződéses számlán 200 dollár jóváírásra kerül (42 dollár - 40 dollár = 2 dollár X 100 = 200 dollár), és az eladó számláját ugyanaz a 200 dollár terheli. Ez azt jelzi, hogy az SSF-ekbe befektetőknek nagyon ébernek kell lenniük - szorosan nyomon kell követniük a piaci mozgásokat. Ezenkívül a befektetõ brókercég pontos marzs- és fenntartási követelményei kulcsfontosságú kérdések, amelyeket figyelembe kell venni az SSF-befektetések megfelelõségének meghatározásakor.
Spekuláció - Egy részvény jövőbeni szerződések kereskedelme
Megjegyzés: Az egyszerűség kedvéért egy szerződést és az alapvető 20% -ot fogunk használni. A jutalékokat és az ügyleti díjakat nem veszik figyelembe.
Példa - Hosszú távú SSF-szerződés Tegyük fel, hogy egy befektető bullish az Y részvényen, és hosszúnak tart egy szeptember SSF-szerződést az Y részvényen 30 USD-ért. A közeljövőben az Y részvényeinek valamikor 36 dollárja van. Ezen a ponton a befektető 36 dollárért eladja a szerződést, hogy ellensúlyozza a nyitott hosszú pozíciót, és 600 dollár bruttó nyereséget szerez a pozíción.
Ez a példa egyszerűnek tűnik, de vizsgáljuk meg alaposan a szakmákat. A befektető kezdeti fedezeti követelménye mindössze 600 dollár (30 dollár x 100 = 3000 dollár x 20% = 600 dollár). Ennek a befektetőnek a fedezeti betét 100% -os hozama volt. Ez drámaian szemlélteti az SSF-ek kereskedelmének tőkeáttételi erejét. Természetesen, ha a piac ellentétes irányba haladna, a befektető könnyen megtapasztalhatta a fedezeti betét túllépését.
Példa - Egy SSF-szerződés rövid lejáratú befektetője a közeljövőben magasságra tölti be a Z állományt, és 60 dollárral zárja le az augusztus SSF-szerződést a Z részvényről. A Stock Z teljesít, ahogy a befektető kitalálta, és júliusban 50 dollárra esik. A befektető ellentételezi a rövid pozíciót egy augusztus SSF vásárlásával 50 dollárral. Ez részvényenként 10 dollár vagy összesen 1000 dollár bruttó nyereséget jelent.
Vizsgáljuk meg ismét, hogy a befektető megtérítette-e a kezdeti befizetést. A kezdeti fedezeti követelmény 1200 dollár (60 dollár x 100 = 6000 dollár x 20% = 1200 dollár), a bruttó profit pedig 1000 dollár volt. A befektető betétjövedelme 83, 33% volt - ez fantasztikus megtérülést jelent egy rövid távú befektetésnél.
Fedezeti ügyletek - részvénypozíciók védelme
Az SSF-ek áttekintése nem lenne teljes, ha nem említik ezeket a szerződéseket a részvénypozíció fedezésére.
A fedezés érdekében a befektető egy SSF-pozíciót vesz pontosan az állománypozícióval ellentétesen. Ily módon az állomány pozíciójának esetleges veszteségeit ellensúlyozzák az SSF pozíció nyereségei. Ez azonban csak ideiglenes megoldás, mivel az SSF lejár.
Példa - Egyetlen tőzsdei határidős ügyletek használata fedezetként Fontolja meg azt a befektetőt, aki 100 N részvényt vásárolt 30 dollárért. Júliusban az állomány 35 dollárral kereskedik. A befektető elégedett a részvényenkénti 5 dollár nem realizált nyereséggel, de aggódik amiatt, hogy a nyereség egy rossz nap alatt megsemmisülhet. A befektető azonban a szeptemberi osztalékfizetés miatt legalább szeptemberig meg akarja őrizni az állományt. A fedezés érdekében a befektető szeptember 35-án értékesíti az SSF-szerződést. Függetlenül attól, hogy a részvények emelkednek vagy csökkennek, a befektető zárolta az egy részvényenkénti 5 dollár nyereséget. Augusztusban a befektető piaci áron eladja az állományt, és visszavásárolja az SSF-szerződést.
Vegyük figyelembe az 1. ábrát:
| Szeptember ár | 100 részvény értéke | Nyereség vagy veszteség az SSF-en | Nettó érték |
| $ 30 | 3000 $ | + 500 $ | $ 3, 500 |
| $ 35 | $ 3, 500 | 0 | $ 3, 500 |
| $ 40 | 4000 $ | - $ 500 | $ 3, 500 |
1. ábra - Az egyes részvények határidős nyereségeinek / veszteségeinek nyomon követése
Az SSF szeptemberi lejáratáig a befektető fedezett pozíciójának nettó értéke 3500 USD. Ennek negatív oldala az, hogy ha az állomány drámai módon növekszik, akkor a befektető továbbra is 35 dollár / részvény árfolyamon van zárva.
A fő előnyei a tőzsdei kereskedéshez képest
A közvetlenül kereskedett részvényekkel összehasonlítva az SSF-k számos fő előnyt kínálnak:
- Tőkeáttétel : Összehasonlítva a tőzsdei részvényvásárlással, az SSF-ekbe történő befektetés olcsóbb. A befektető tőkeáttétellel irányíthat több részvényt kisebb pénzeszközökkel. Rövidzárlat egyszerűsége: Az SSF-ekben a rövid pozíció lefoglalása egyszerűbb, kevésbé költséges, és bármikor végrehajtható - nincs szükség feltüntetésre . Rugalmasság : Az SSF-befektetők az eszközökkel spekulálni, fedezni, elterjedni vagy sokféle kifinomult stratégiát használhatnak.
Az egyszemélyes készlet jövőbeli hátrányai is vannak. Ezek tartalmazzák:
- Kockázat : A befektető, aki hosszú ideig állományban, csak azt veszítheti el, amit befektetett. Az SSF-szerződéseknél fennáll annak a kockázata, hogy lényegesen többet veszítenek, mint a kezdeti befektetés (fedezeti betét). Nincs részvényesi kiváltság : Az SSF tulajdonosának nincs szavazati joga és osztalékhoz való joga. Szükséges éberség : Az SSF-ek olyan befektetések, amelyek megkövetelik a befektetőktől, hogy pozícióikat szorosabban figyeljék, mint sokan szeretnék. Mivel az SSF-számlákat minden munkanapon a piac jelöli, fennáll annak a lehetősége, hogy a brókercég fedezeti felhívást bocsáthat ki, amely megköveteli a befektetőtől, hogy döntjen-e további pénzeszközök gyors befizetéséről vagy a pozíció felszámolásáról.
Összehasonlítás a saját tőke opciókkal
Az SSF-ekbe történő befektetés több szempontból különbözik a részvényopciókba történő befektetésektől:
- Hosszú opció pozíció: A befektetőnek joga van, de nem kötelessége részvényeket megvásárolni vagy szállítani. Hosszú SSF pozícióban a befektető köteles a részvényt szállítani. A piac mozgása : Az opcionális kereskedők egy matematikai tényezőt, a deltat használnak, amely megméri az opciódíj és az alapul szolgáló részvényár közötti kapcsolatot. Időnként az opciós szerződés értéke a részvényárfolyamtól függetlenül ingadozhat. Ezzel szemben az SSF-szerződés sokkal jobban követi az alapul szolgáló részvények mozgását. A befektetés ára : Ha egy opciós befektető hosszú pozíciót vesz fel, akkor díjat fizet a szerződésért. A díjat gyakran pazarló eszköznek nevezik. Lejáratkor, kivéve ha az opciós szerződés pénzben van, a szerződés értéktelen, és a befektető elvesztette a teljes díjat. Az egyes részvények határidős szerződései kezdeti fedezet letétet és egy meghatározott készpénztartási szintet igényelnek.
Alsó vonal
Az egy részvény határidős befektetés rugalmasságot, tőkeáttételt és innovatív stratégiákat kínál a befektetők számára. Az SSF-ekben lévő potenciális befektetőknek azonban alaposan meg kell vizsgálniuk az ezen eszközök által kínált kockázat / haszon profilt, és meg kell bizonyosodniuk arról, hogy alkalmasak-e személyes céljaikhoz.
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Kereskedelmi eszközök
5 népszerű származék és hogyan működnek
Opciók kereskedési stratégiája és oktatása
Egy befektetőnek opciót kell tartania vagy gyakorolnia?
Alapvető befektetések
Tőkeáttételes befektetési leszámolás
Befektetés
Opciók kereskedési stratégiái: Útmutató kezdőknek
Részvény piacok
4 stratégia az S&P 500 index (SPY) rövidítéséhez
Opciók kereskedési stratégiája és oktatása
Az Alapvető Opciók Kereskedelmi Útmutató
Partner linkekKapcsolódó feltételek
Egyetlen tőzsdei határidős (SSF) meghatározás Az egy részvényes határidős ügylet egy olyan standard határidős ügylet, amelynek alapjául az egyes részvények állnak. tovább Hogyan működik a védő eladás A védő eladás kockázatkezelési stratégia, opciós szerződéseket alkalmazva, amelyeket a befektetők alkalmaznak, hogy megvédjék a részvények vagy eszközök elvesztését. több fedezett felhívás meghatározása A lefedett felhívás olyan pénzügyi piacon zajló tranzakcióra vonatkozik, amelyben a vételi opciókat értékesítő befektető az alapul szolgáló értékpapír egyenértékű összegével rendelkezik. tovább Hogyan forgalmazzák a határidős határidős ügyleteket A határidős pénzügyi szerződések olyan pénzügyi szerződéseket írnak elő, amelyek kötelezik a vevőt egy eszköz megvásárlására, vagy az eladót egy eszköz, például árucikk vagy pénzügyi eszköz eladására egy előre meghatározott jövőbeli időpontban és áron. tovább Hogyan működnek az opciók a vevőknek és az eladóknak Az opciók olyan származékos termékek, amelyek a vevőnek jogot biztosítanak arra, hogy a mögöttes eszközt meghatározott időn belül megvásárolják vagy eladják egy meghatározott áron. tovább Készpénzszállítás Meghatározás A készpénzszállítás bizonyos származtatott ügyletek felek közötti rendezése, amely megköveteli az eladótól, hogy átutalja az eszköz monetáris értékét. több