Tartalomjegyzék
- Messze eljutó valutahatások
- A valuta hatása a gazdaságra
- Tőkeáramlás
- A valuták globális hatása
- Hogyan profitálhat egy befektető?
- Alsó vonal
A devizák ingadozása a lebegő árfolyam-rendszer természetes eredménye, amely a legtöbb nagy gazdaságra jellemző. Számos alapvető és technikai tényező befolyásolja az egyik valuta árfolyamát a másikhoz képest. Ezek magukban foglalják a két valuta relatív kínálatát és keresletét, a gazdasági teljesítményt, az inflációs kilátásokat, a kamatláb-különbségeket, a tőkeáramlásokat, a technikai támogatást és az ellenállási szinteket stb. Mivel ezek a tényezők általában örökölt fluxusban vannak, a valutaértékek pillanatnyilag ingadoznak.
Noha a valuta szintjét a mögöttes gazdaságnak kell meghatároznia, a táblákat gyakran megfordítják, mivel a valuta hatalmas mozgása diktálhatja az egész gazdaság sorsát - a valuta farkát a gazdasági kutya vonzza.
Kulcs elvihető
- Mióta az országok elhagyták az aranystandartot, a nemzeti valuták egymás ellen lebegtek a globális piacon.A valutaértékek számos tényezőtől függően ingadoznak, beleértve egy nemzet gazdasági aktivitását és növekedési kilátásait, a kamatlábakat és a geopolitikai kockázatot.Ha a valuták vadul ingadoznak, gazdasági bizonytalanságot és instabilitást idéz elő, befolyásolva a tőkeáramlást és a nemzetközi kereskedelmet.
A valutaingadozások hatása a gazdaságra
Messze eljutó valutahatások
Miközben a valuta gyengüléseinek a hatása messzemenő, a legtöbb ember nem fordít külön figyelmet az árfolyamokra, mivel üzleti tevékenységük nagy részét hazai pénznemben végzik. A tipikus fogyasztó számára az árfolyamok csak alkalmi tevékenységekre vagy tranzakciókra összpontosítanak, például külföldi utazásokra, importfizetésekre vagy tengerentúli átutalásokra.
A legtöbb ember által elkövetett tévedés az, hogy az erős hazai valuta jó dolog, mert olcsóbbá teszi például az Európába utazást vagy az importált termékek fizetését. Reálisan egy indokolatlanul erős valuta hosszú távon jelentős visszahúzódást okozhat a mögöttes gazdaságban, mivel a teljes iparágak versenyképessé válnak, és több ezer munkahely veszít el. Noha a fogyasztók megfoszthatják a gyengébb hazai valutát, a gyenge valuta több gazdasági haszonnal járhat.
A hazai valuta értéke a devizapiacon fontos eszköz a központi bank eszközkészletében, és kulcsfontosságú szempont a monetáris politika meghatározásakor. A devizaszintek közvetlenül vagy közvetve számos kulcsfontosságú gazdasági változót befolyásolnak. Lehet, hogy szerepet játszanak a jelzálog által fizetett kamatlábakban, a befektetési portfólió megtérülésében, a helyi szupermarketekben felvásárolt élelmiszerek árában, és akár az Ön kilátásaiban is.
A valuta hatása a gazdaságra
A valuta szintje közvetlen hatással van a gazdaság következő szempontjaira:
Áruk kereskedelme
Ez egy nemzet nemzetközi kereskedelmére vagy annak exportjára és behozatalára utal. Általánosságban véve egy gyengébb valuta ösztönözni fogja az exportot és drágábbá teszi az importot, ezáltal csökkenve egy nemzet kereskedelemi deficitjét (vagy növekvő többletet) az idő múlásával.
Tegyük fel például, hogy Ön egy amerikai exportőr, aki két évvel ezelőtt egy millió widgetet eladott 10 dollár áron egy vevőnek Európában, amikor az árfolyam 1 € = 1, 25 USD volt. Ezért az európai vásárló költsége widgetenként 8 € volt. A vevője most tárgyal egy jobb megrendelés jobb áráról, és mivel a dollár euróra 1, 35-ra esett, akkor megengedheti magának, hogy árengedményt adjon a vevőnek, miközben widgetként legalább 10 dollárt töröl.
Még ha az új ára 7, 50 euró is, amely 6, 25% -os engedményt jelent az előző árhoz képest, dollárban alkalmazott ára 10, 13 dollár lenne a jelenlegi árfolyamon. A belföldi pénznemben bekövetkező leértékelés az elsődleges oka annak, hogy exporttevékenysége versenyképessé vált a nemzetközi piacon.
Ezzel szemben egy jelentősen erősebb valuta csökkentheti az export versenyképességét és olcsóbbá teheti az importot, ami a kereskedelem hiányának további növekedését okozhatja, végül gyengítve a valutát egy önszabályozó mechanizmusban. De mielőtt ez megtörténne, az erősen exportorientált iparágak megsemmisíthetők egy indokolatlanul erős devizával.
Gazdasági növekedés
A gazdaság GDP-jének alapvető képlete:
GDP = C + I + G + (X − M) ahol: C = fogyasztás vagy fogyasztói kiadások, a legnagyobb I = vállalkozások és háztartások tőkebefektetése G = kormányzati kiadások (X − M) = export − import vagy nettó export
Ebből az egyenletből egyértelmű, hogy minél nagyobb a nettó export értéke, annál nagyobb az ország GDP-je. Amint azt korábban tárgyaltuk, a nettó exportnak fordított korrelációja van a hazai valuta erősségével.
Tőkeáramlás
A külföldi tőke hajlamos olyan országokba áramolni, amelyek erős kormányokkal, dinamikus gazdaságokkal és stabil valutákkal rendelkeznek. Egy nemzetnek viszonylag stabil valutával kell rendelkeznie ahhoz, hogy külföldi befektetők vonzza a befektetési tőkét. Ellenkező esetben a valuta leértékelődése által okozott árfolyamveszteségek visszatarthatják a tengerentúli befektetőket.
A tőkeáramlásokat két fő típusba lehet sorolni: közvetlen külföldi befektetések (FDI), amelyekben a külföldi befektetők részesedést szereznek a meglévő társaságokban, vagy új létesítményeket építnek fel tengerentúlon; és külföldi portfólióbefektetés, ahol a külföldi befektetők külföldi értékpapírokat vásárolnak, adnak el és kereskednek. Az FDI a növekvő gazdaságok, például Kína és India kritikus finanszírozási forrása.
A kormányok nagyban részesítik az FDI-t a külföldi portfólióbefektetéseken, mivel az utóbbi gyakran hasonlít a „forró pénzre”, amely elhagyhatja az országot, amikor a melegedés nehézségekbe ütközik. Ezt a „tőkeszökésnek” nevezett jelenséget bármilyen negatív esemény kiválthatja, beleértve a valuta várható vagy várható leértékelődését.
Infláció
Egy leértékelődött valuta „importált” inflációt eredményezhet azokban az országokban, amelyek jelentős importőrök. A hazai valuta hirtelen 20% -os csökkenése az importált termékek 25% -kal magasabb költségeit eredményezheti, mivel a 20% -os csökkenés 25% -os növekedést jelent az eredeti árponthoz való visszatéréshez.
Kamatlábak
Mint már korábban említettük, az árfolyamszint a monetáris politika meghatározásakor a legtöbb központi bank szempontjából kulcsfontosságú szempont. Például Mark Carney, a Bank of Canada volt elnöke egy 2012. szeptemberi beszédében kijelentette, hogy a bank a monetáris politika meghatározásánál figyelembe veszi a kanadai dollár árfolyamát. Carney elmondta, hogy a kanadai dollár tartós erõssége az egyik oka annak, hogy országa monetáris politikája oly sokáig „rendkívül alkalmazkodó” volt.
Az erős hazai valuta húzza a gazdaságot, ugyanolyan végeredményt ér el, mint a szigorúbb monetáris politika (azaz magasabb kamatlábak). Ezenkívül a monetáris politika további szigorítása abban az időben, amikor a hazai valuta már indokolatlanul erős, súlyosbíthatja a problémát azzal, hogy több forró pénzt vonz be külföldi befektetőkhöz, akik magasabb hozamú befektetéseket keresnek (ami tovább ösztönözné a hazai valutát).
A valuták globális hatása: Példák
A globális Forex-piac messze a legnagyobb pénzügyi piac, napi kereskedési volumene meghaladja az 5 trillió dollárt - messze meghaladja a részvény-, kötvény- és árupiaci forgalmat. Az ilyen hatalmas kereskedési volumen ellenére a valuták általában távol maradnak a kezdőlapoktól. Vannak idők, amikor a valuták drámai módon mozognak; ezeknek a lépéseknek a visszhangjai a szó szoros értelmében érezhetők az egész világon. Az alábbiakban felsorolunk néhány példát:
Az ázsiai válság 1997-98-ban
Kiváló példája annak a pusztításnak, amelyet egy kedvezőtlen valutamozgás következtében a gazdaság hajthat végre. Az ázsiai válság a thaiföldi baht 1997. júliusában leértékelődésével kezdődött. feladja az amerikai dollárhoz való kötődését és lebeg a valután. Ez pénzügyi összeomlást váltott ki, amely tűzoltásként elterjedt Indonézia, Malajzia, Dél-Korea és Hongkong szomszédos gazdaságaiba. A devizapénz súlyos visszaesést eredményezett ezekben a gazdaságokban, mivel a csődök gyorsan növekedtek és a tőzsdék zuhantak.
Kína alulértékelt jüanja
Kína 1994 és 2004 között egy évtizede folyamatosan tartotta a jüanját, lehetővé téve exportjainak, hogy óriási lendületet szerezzenek az alulértékelt valutából. Ez egyre növekvő számú panaszt váltott ki az Egyesült Államok és más nemzetek részéről (Kína mesterségesen elnyomta valuta értékét az export fellendülése érdekében). Kína azóta engedte, hogy a jüan mérsékelt ütemben növekedjen, a nyolc dollártól a 2005. évi dollárig, alig több mint hatig 2018-ig.
Japán jen-gyengülések 2008-tól 2013-ig
A japán jen a leginkább ingatag valuta volt a 2008 és 2013 közötti öt évben. Ahogyan a globális hitel 2008 augusztusától fokozódott, a jen - amely a japán nullához közeli kamatpolitikája miatt kedvező árfolyamú volt a szállítási ügyletek számára. - kezdett élesen felértékelődni, amikor a pánikba esett befektetők dollárban vásárolták meg a valutát a jen denominált kölcsönök visszafizetésére. Ennek eredményeként a jen az USA-dollárhoz képest több mint 25% -kal nőtt a 2009. januárját követő öt hónapban. 2013-ban Abe miniszterelnök monetáris ösztönző és fiskális ösztönző tervei - „Abenomics” néven - 16% -os zuhanásra indultak a jen az év első öt hónapjában.
Euro-félelmek (2010-12)
Aggodalmát fejezi ki amiatt, hogy Görögország, Portugália, Spanyolország és Olaszország mélyen eladósodott nemzeteit végül az Európai Unióból kiszorítják, és az euró hét hónap alatt 20% -ot zuhant a 2009. decemberi 1, 51-ről 2010 júniusában mintegy 1, 19-re. A annak ellenére, hogy a valuta visszaszorította az összes veszteségét a következő évben, átmenetinek bizonyult, mivel az EU felbomlási félelmeinek újbóli felidézése ismét 19% -os visszaesést okozott az euróban 2011. május és 2012. július között.
Hogyan profitálhat egy befektető?
Íme néhány javaslat a valutamozgások előnyeire:
Invest tengerentúli
Fektessen be az amerikai multinacionális vállalatokba
Az Egyesült Államokban van a legtöbb multinacionális vállalat, amelyek bevételeinek és bevételeinek jelentős részét külföldi országokból nyerik. Az amerikai multinacionális cégek jövedelmét a gyengébb dollár növeli, amelynek magasabb részvényárakhoz kell fordulnia, amikor gyenge a háttérszínvonal.
Tartózkodjon az alacsony kamatozású devizahitelektől
Ez természetesen nem volt sürgető kérdés 2000 óta, mivel az amerikai kamatlábak évek óta rekordmélységben vannak. Most azonban újra mozognak; egy bizonyos ponton visszatérnek a történelmileg magasabb szintre. Ilyenkor az alacsonyabb kamatú külföldi valutákban való kölcsönzésre hajlamos befektetők számára jó lenne emlékezni azoknak a sorsának a helyzetére, akiknek vissza kellett fizetniük a kölcsönbe vett jen-t 2008-ban. A történet erkölcsi soha: Soha ne kölcsönt deviza alatt, ha valószínűleg értékelni fogja, és nem érti, vagy nem tudja fedezni az árfolyamkockázatot.
Fedezeti devizakockázat
A negatív valutamozgások jelentősen befolyásolhatják pénzügyeit, különösen, ha jelentős Forex-kitettséggel rendelkezik. De sokféle választási lehetőség áll rendelkezésre a devizakockázat fedezésére, a deviza határidős ügyletektől kezdve a valuta opciókig és tőzsdén kereskedett alapokig, például az Euro Currency Trust (FXE) és a CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY). Ha szereti éjszaka aludni, akkor fontolja meg a devizakockázat fedezését.
Alsó vonal
Az árfolyammozgások széles körű hatást gyakorolhatnak nemcsak a hazai, hanem a globális gazdaságra is. A befektetők előnyeikhez használhatják ezeket a mozgalmakat, ha tengerentúli vagy amerikai multinacionális társaságokba fektetnek be, ha gyenge a háttérszínvonal. Mivel a valutamozgások erős kockázatot jelenthetnek, ha nagy Forex-kitettség van, a legjobb, ha ezt a kockázatot a rendelkezésre álló számos fedezeti instrumentum segítségével fedezi.
