Mi az a Zomma?
A Zomma annak a mértéke, hogy a származék gamma milyen érzékeny a feltételezett volatilitás változásaira. DgammaDvol-nak is nevezik.
Ez egy olyan mérési kategória részét képezi, amelyet egy származékos termék árérzékenységének különféle tényezőkre - például a kamatlábak változására, a volatilitásra vagy a származtatott ügylet mögöttes eszközének azonnali árára - való felmérésére használnak. Ezeket a méréseket általában görögöknek nevezik, mert görög szimbólumok jelölik őket.
Kulcs elvihető
- A Zomma a gamma érzékenységének mérőszáma az implikált volatilitás változásaival szemben. Ez az úgynevezett görögök egyike, amelyet a származékos termékek kereskedelmének kockázatának kezelésére használnak, leggyakrabban az opciók kereskedelme kapcsán. A Zomma nagyon elvont fogalom, amely csak meg kell érteni más mérésekkel kapcsolatban.
A Zomma megértése
A zomma megértése nagyon nehéz lehet azok számára, akik nem tapasztaltak a származékok zsargonjában. Ennek oka az, hogy a zomma csak két másik elvont fogalom alapján definiálható: gamma és delta. A zomma "valós világ" jelentésének megértéséhez ezért meg kell értenie a gammat és a deltat is.
Ezt szem előtt tartva kezdhetjük azzal, hogy a zomma harmadrendű derivált. Ez azt jelenti, hogy a zomma egy másodrendű derivátum - konkrétan a gamma - változását méri. A gamma viszont a delta érzékenységét méri a mögöttes eszköz árának változásaival szemben. Végül a delta méri a mögöttes eszköz és a származékos termék közötti változás érzékenységét.
A származékos kereskedők és portfóliókezelők gyakran a zomma felhasználásával határozzák meg a gamma által fedezett portfólió hatékonyságát. Ebben az összefüggésben a zomma a portfólió volatilitásának és / vagy mögöttes eszközeinek ingadozásait méri.
Gamma fedezeti ügyletek
A gamma fedezeti ügylet az opciókkal vagy más származékos termékekkel kapcsolatban alkalmazott fedezeti stratégia. Lényegében a delta fedezeti stratégia felhasználói célja annak védelme, hogy a derivatívák árát elválasztják a mögöttes eszköz árától annak kockázata ellen. A Zomma ebben az összefüggésben fontos mérőszám.
Példa a Zomma valós világára
A származékos portfóliók nagyon dinamikus kockázati profillal rendelkeznek. Például kockázata változhat olyan tényezők alapján, mint például a mögöttes eszközök áringadozása, a kamatlábak változása vagy a feltételezett volatilitás kiigazítása.
Ennek a folyamatosan változó kockázati profilnak a nyomon követése érdekében a származékos ügyfelek különféle méréseket végeznek. Például, a delta annak mérése, hogy mennyi nyereséget vagy veszteséget generálnak, amikor a mögöttes eszközök árai fel vagy le mozognak. Ugyanakkor még ez a látszólag egyértelmû koncepció is árnyaltabb, mint amilyennek látszik. Ennek oka az, hogy a delta és az alapul szolgáló eszköz ármozgása közötti kapcsolat nem lineáris. Ennek eredményeként létrejön egy második mérés, a gamma, amely nyomon követi a delta érzékenységét az árváltozásokra. Ebben az értelemben a delta elsőrendű mérés, míg a gamma másodrendű mérés.
Végül a Zomma a gamma változásának mértékét méri a feltételezett volatilitás változásaihoz viszonyítva. Például, ha zomma = 1, 00 egy opciós pozíciónál, akkor az 1% -os volatilitásnövekedés szintén növeli a gamma-értéket 1 egységgel, ami viszont növeli a delta-t az új gamma által megadott összeggel. Ha a zomma abszolút értékben magas (pozitív vagy negatív), akkor azt jelzi, hogy a volatilitás apró változásai az irányadó kockázat nagy változásait eredményezhetik, amikor a mögöttes ár mozog.
