Az Egyesült Államok olajpiacát a múlt heti OPEC és nem OPEC miniszteri találkozó határozottan aláhúzta. Az olajárak közel héten közel 1, 5% -kal bezárták a hétet, miután a csütörtökön még 2, 7% -kal emelkedtek. Az OPEC és a nem OPEC gyártói kilenc hónapos meghosszabbítást hagytak jóvá a tavaly novemberben megkötött, 1, 8 millió hordóval csökkentett termelési megállapodásról. Az olajkereskedők jelezték, hogy mélyebb csökkentéseket várnak el, amikor az olajárak nem sokkal a részletek megjelenése után kezdtek csökkenni.
Aggodalomra ad okot, hogy a termelési kiigazítások puszta kiterjesztése elégtelennek bizonyul a globális túlkínálat magas szintjének csökkentéséhez az olajpiacon. A piaci szereplők mélyebb és értelmesebb kiigazításokra fogadtak, hogy eltávolítsák a fölösleges olajhordókat a piacról. (További információ: Az olaj örökké elakad-e hordónként 40–60 dolláron? )
Az amerikai palag még mindig szivattyúzik
A piacra vonatkozó várakozások erre a megállapodásra magasak voltak, mert arra számítottak, hogy az USA olajtermelése az év hátralévő részében továbbra is növekedni fog. Számos amerikai palagyártó termelésük 30% -át fedezhette magasabb olajárakkal, ami a tavalyi eredeti termelési kiigazítási megállapodás eredményeként jött létre. Ez lehetővé teszi számukra a csapok bekapcsolását, még akkor is, ha az olajárak egy újabb mélypontra csökkennek, és ezáltal növelik a már túlkínált piacot.
További aggodalomra ad okot az új projektek nagy száma, amelyek az elkövetkező öt évben beindulnak az Egyesült Államokon kívül. Amint ez a táblázat azt mutatja, csak várhatóan 1, 8 millió hordó naponta fog piacra kerülni 2017-ben, ami teljes mértékben ellensúlyozza az OPEC és partnerei által offline üzembe helyezett termelést. Annyira felkészült ellátással könnyű megérteni, hogy a piac miért kételkedik a jelenlegi globális olajzsír gyors befejezésében.
Részvényárfolyam-teljesítmény
Ez az aggodalom tükröződik a különféle olajtársaságok gyenge részvényárfolyamaiban is az értékláncban. Például az SPDR S&P olaj- és gázkutató és -termelő ETF (XOP), valamint az SPDR S&P olaj- és gázipari berendezések és szolgáltatások ETF (XES) 2017-ben 17, 9% -kal, illetve 26, 9% -kal csökkent. Ez az olajat tekintve elégtelen teljesítmény. az árak eddig mindössze 7, 3% -kal csökkentek.
Ennek az alulteljesítménynek a nagy része a piaci aggodalmakból származik, amelyek szerint az olajárak elég magasak ahhoz, hogy az amerikai palagolaj-társaságok teljesítsék adósságkötelezettségüket és folytassák az üzleti tevékenységet, de nem feltétlenül elég magasak a növekedés finanszírozásához vagy osztalékfizetéshez. Az osztalékfizetésre nehezedő nyomás vagy a növekedés történetével kapcsolatos kétségek a leginkább a részvényárak teljesítményét befolyásolják.
A jelenlegi olajár még az adósságtérben is vékony puffernek tűnik az ágazat sokaságának. Például az S&P Global Ratings arról számolt be, hogy a 44 amerikai magas hozamú társaság közül, amely eddig 2017-ben mulasztást tanúsított, ezeknek csaknem egyharmada az olaj- és a földgázágazatban működik. Ezek az alapértelmezések az olajat és a gázt a legrosszabb teljesítményű szektornak képezik az S & P 2017. évi alapértelmezett kohorszában. (További információ: Melegvíz energiaágazat, az alapértelmezett értékek folyamatosan emelkednek .)
