Amint az Egyesült Államok és Kína közötti kereskedelmi háború kezdődik, a befektetők olcsón találhatnak kínai részvényeket. "Kína az, ahol előnyben részesítjük az értékbecslés és annak elvárása alapján, hogy a kínai ösztönzés némi növekedést eredményezhet a jövedelemben" - mondta Thomas Poullaouec, az ázsiai-csendes-óceáni térség több eszközhöz kapcsolódó megoldásainak hongkongi székhelyű vezetője T. Rowe számára A Price, a befektetési alap-óriás székhelye Baltimore-ban volt, több mint 1, 1 trillió dollár kezelt vagyonnal (AUM), a Bloombergnek tett megjegyzésben.
T. Rowe Price látja, hogy az amerikai részvények lassulnak a jövedelemnövekedésen, és ezek egyre drágábbá válnak. Eközben a Shanghai Composite Index mintegy 9% -ot emelkedett az elmúlt hónapban, vezetve a globális társcsoportot - jegyzi meg a Bloomberg. Ezzel szemben az S&P 500 index (SPX) csak körülbelül 2% -kal emelkedett, és sok befektetési stratégia csökkenti az amerikai részvényekre javasolt allokációját.
Jelentőség a befektetők számára
"A lényeg az, hogy bullish vagyunk a kínai részvényeknél" - mondta Justin Thomson, a T. Rowe Price Baltimore-i tőkebefektetési vezetője (CIO) a South China Morning Post-nak. „A befektetők a kínai háztartás-orientált vállalatokra koncentrálnak, amelyek kevésbé vannak kitéve a kereskedelem háborús gyakorlatainak és jobban ki vannak téve a kínai fogyasztóknak, mivel a kormány valószínűleg eszközként fogja használni a politikát a fogyasztói kereslet stabilizálására és ösztönzésére” - mondta Jonathan Brodsky, a nemzetközi alapító. - a Cedar Street Asset Management -re összpontosított, mondta a Barron's.
A kínai fogyasztók a kereskedelmi feszültségekre reagálva inkább helyi, nem pedig amerikai cégeknél vásárolnak. Ezek az amerikai tőzsdén jegyzett kínai fogyasztói készletek jelentős növekedést mutattak azóta, hogy augusztus elején Barron-ban ajánlották: az iQiyi Inc. (IQ) 9% -kal, a Weibo Corp. (WB) körülbelül 35% -kal, és a Pinduoduo Inc. (PDD), kb. 60%. Ezenkívül az Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF (ASHR), a szárazföldi kínai részvények proxyje, durván 9% -kal nőtt ugyanebben az időszakban, szemben az S&P 500 körülbelül 5% -os nyereséggel, tette hozzá az oszlop.
Eközben Kína létrehozta az úgynevezett STAR piacot, amelynek célja a Nasdaq versenytársa. A stratégia az, hogy az innovatív kínai induló vállalkozások IPO-jait ott szerepeltessék, nem pedig az Egyesült Államokban vagy Hong Kongban.
"A legutóbbi kínai és amerikai tech részvények eladása fájdalmas volt, de láthatjuk, hogy ez vonzóbb belépési pontokat hozhat létre a hosszú távú befektetők számára" - írta Kate Moore és Lucy Liu, a BlackRock elemzői, az SCMP által idézett. Úgy gondoljuk, hogy hosszú távú gondolkodásmóddal és rövid távú volatilitással rendelkezők számára az értékelés valószínűleg megfelelő alkalom az indulásra. ”- tettek hozzá.
Míg az S&P 500 körülbelül 340% -kal emelkedett a legutóbbi medvepiac 2009. áprilisában elért vályújából, a Shanghai Composite helyi valutában kifejezve szerény nyereséget mutatott, csupán kb. 39% -ot tett ki ugyanebben az időszakban, a Yahoo Finance részéről.. Ebben az időszakban a kínai jüan mintegy 4% -kal leértékelődött a dollárhoz képest, a Macrotrends.net szerint. Dollárra átszámítva a Shanghai Composite csak kb. 34% -kal növekedett. A jelenlegi P / E arány 19, 5 az S&P 500-ban és 14, 6 a Shanghai Composite-ban, Bloomberg-enként.
Előretekintve
"Valószínűtlen, hogy az S&P bevételei a következő tizenkét hónapban egyáltalán növekednek" - figyelmezteti Morgan Stanley a jelenlegi jelentésben. A lassú bevételnövekedés, elsősorban a többletkészletek, a folyamatos kereskedelem feszültsége és a növekvő költségek, különösen a munkaerőköltségek miatt, a nyereségre gyakorolt nyomást gyakorolják. Úgy látják, hogy az S&P 500 megragadt ott, ahol ma van, 3000-nél, 2019-ig.
A kínai készleteket illetően oka van a vigyázatosságnak is. Augusztusban a kínai export 1% -kal esett vissza az előző évhez képest (YOY), és az import 5, 6% -kal esett vissza, mondja egy másik Barron jelentés. A kínai termelői árindex (PPI), amely a vállalkozás nyereséges mutatója, 0, 8% -kal esett vissza YOY-ra, ez a legnagyobb visszaesés 2016 óta.
A gyártott áruk készletei felhalmozódnak, mivel az amerikai vámtarifák és az európai gyenge gazdaságok megkísérelik a kínai exportot. Ez viszont az árcsökkentést kényszeríti, amely csökkenti a nyereséget, és megnehezíti a kínai társaságok számára az adósságfizetést, és ezáltal valószínűleg növeli a már korábban rekordszámú vállalati mulasztást - jegyzi meg Rory Green, a TS Lombard közgazdász Barronnak tett megjegyzésében.
Eközben a kínai szolgáltatóipar, amely a GDP mintegy 60% -át teszi ki és a legtöbb új munkahelyet szintén lelassítja. A bérek növekedése szintén lassul, és a kínai vállalatok elkerülték az elbocsátásokat a munkaidő és az ellátások csökkentésével. Ez megnehezíti a kínai fogyasztói kiadásokat, és így a fogyasztói készleteket, valamint az általános gazdaságot, mivel a magánfogyasztás, ahogy Kína mondja, a GDP 39, 4% -a volt 2018-ban, a CEIC globális gazdasági kutatóvállalatonként.
