A piac eufóriája, mivel a részvények tíz év alatt csaknem megkétszereződtek, a befektetők pesszimizmusa felé fordult a részvények 2018. évi vadhintje közepette. Sok befektető óvatosan figyeli, hogy mikor érkezik tartós piaci hanyatlás - és milyen meredek lesz. Most, a jól ismert fedezeti alapkezelő, Dan Niles, az AlphaOne Capital Partners alapítója szerint a részvények 50% -kal eshetnek. Ez az előrejelzés meredekebb, mint a befektetők által az utóbbi hónapokban említett 30–40% -os csökkenés, és megközelítené az évtizeddel ezelőtti pénzügyi válság során tapasztalt 57% -os csökkenést.
Niles szerint a CNBC szerint bár sok pozitív erő táplálja a készleteket 2018-ban, "ha egy év múlva el fognak válni, valóban rosszul fognak válni". "Ekkor kezdődik a valódi probléma, ahol 20-50% -os korrekciót alkalmazunk, nem pedig a szokásos 10-20% -os korrekciót." A korrekció a részvényárak több mint 10% -os csökkenése, míg a legalább 20% -os csökkenés a medvepiacot képviseli.
Niles szerint egyre valószínűbb, hogy 2019-ben későn alakuljon ki a recesszió.
Az utolsó medve piac
Az utolsó medvepiac 2007 októberétől 2009 márciusáig tartott, és az S&P 500 index (SPX) értékének 57% -át szétvágta a Yardeni Research Inc. 517 naptári napja során. Több mint négy évvel később, 2013 márciusáig tartott., az index ismét bezáródik az előző csúcsnál, a Yahoo Finance szerint.
^ YXCart által készített SPX-adatok
Hátsó szél A szélszélvé válás
Niles azt állítja, hogy a 2018-as szél számos szélsebessége erős hátsó szélré válik, amelyek visszahúzzák a gazdaságot és a készleteket. "Azok a dolgok, amelyek ma a gazdaságot erősítik, mint például az alacsony munkanélküliséggel járó igények, a jobb nyersanyagárak stb., Szélsebessé válnak" - mondja. Az olajárak kb. 50% -os növekedését és az energiakészletek növekedését okozó hátsó szél emellett ellenszélré válik, amely növeli a termelési költségeket és növeli az inflációt. Noha a 4% -os munkanélküliségi ráta önmagában „fantasztikus”, ez a bérek emelkedését ösztönzi, amely „megpróbálja megnövekedni a haszonkulcsot” - mondja Niles.
Niles szerint a recesszió esélye növekszik, amikor a Federal Reserve szűkíti a hiteleket, míg az Európai Központi Bank (EKB) leállítja a kvantitatív enyhítés (QE) stimuláló politikáját.
Kamatlábak szabálya
Az első negyedéves eredményjelentések nagyjából elmúltak, és a kamatlábak egyre fontosabb tényezővé válnak a részvényárakban. A Wall Street Journal megjegyzi: "Ha az árfolyamok folyamatosan emelkednek, akkor csökken az erőteljes növekedést okozó részvények száma. Ez a zsúfolt üzletek miatt elkerülhetetlenül csúnya eladásokkal jár."
A Thomson Reuters I / B / E / S által összegyűjtött és a Journal által hivatkozott adatok szerint az S&P 500 társaságok arra törekednek, hogy 2018 első negyedévében több mint 26% -os nyereségnövekedést érjenek el, ami a legjobb az előző évhez képest. Az elemzők becslései szerint 2019 első negyedévére 6, 7% -os növekedést mutatnak.
A pesszimizmus felszerelése
Ezek a tényezők hozzájárulnak a pesszimizmus jelentős növekedéséhez a befektetők körében, ami azzal jár, hogy Boomberg elemzése szerint önmegvalósító próféciává válhat, amely alááshatja a tőzsdét. A történelmileg magas pénzügyi eszközök értékelése továbbra is aggodalomra ad okot. A Bloomberg olyan kutatásokat idéz elő, amelyek azt mutatják, hogy a pénzügyi eszközök értéke a GDP körülbelül tízszerese, az 1990-es évek elején hatszorosára emelkedve. A befektetők egyre inkább aggódnak amiatt, hogy a központi bankok visszavonják a monetáris ösztönzést. Ezek a laza pénzű politikák az eszközárakat olyan magasra fokozták, amit a gazdasági növekedés igazolhat.
