Az ETF-triopóliának az eszközkezelési térben uralkodása, amelyben a BlackRock Inc. (BLK) iShares, a Vanguard Group és a State Street Corp. (STT) globális tanácsadói a piac nagyszámú 80% -át irányítják 600 termékkel, veszélyezteti az ipar növekedését, és most az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) fókuszában van. A SEC bejelentette egy „tájékoztatási kezdeményezést”, amelynek célja, hogy betekintést nyerjen a kisebb pénzkezelőkből, és potenciálisan tanácsadó bizottságot indít, a közelmúltbeli Barron-jelentés alapján.
A Triopoly új belépőket szorongat
- Három cég birtokolja az ETF eszközeinek 80% -át 600 termékbenA 268 ETF-ből 2018-ban kezdődik, 81% -uk nem tudta elérni az 50 millió dollárt az év végén.
Az új ETF-eknek csak 19% -a ér el 50 millió dollárt 2018-ban
Mivel a hármas összetörő dominanciája a 4 trillió dolláros iparág felett van, az ETF dobásai elhalványultak, és a bezárások száma megnőtt. Az ETF-bevezetések és a bezárások aránya 1: 1. A másik 1600 ETF, amelyet több mint 100 vállalat irányított, a Barron újságírója, Crystal Kim szerint a nagy három jól ismert, kipróbált és valódi terméksorozata fényében nehéz ügyfelekkel vonzza ügyfeleit.
Az új ETF-ek, amelyek nem képesek összegyűjteni akár 50 millió dollár vagyont, egy hagyományos jövedelmezőség-referenciaérték, akárcsak az első évben bezárt eszközök száma, az elmúlt 15 évben folyamatosan növekedett, plusz, mondja Elisabeth Kashner, a FactSet ETF kutatási igazgatója. 2018-ban az ipar 268 új ETF-et látott, ezeknek csak 19% -a érte el az 50 millió dolláros mérföldkövet december 31-ig.
A belépési korlátok
Az új belépőkkel szemben támasztott további kihívások az egyedülálló költségek, szabályozások és az ETF térbe való belépés akadályai. A folyamat navigálásában segítséget nyújtó cégek évi 370, 00 dollár költségeket látnak el, plusz az eszközök éves százaléka. Eközben, mint minden olyan iparágban, amelyet néhány óriás működtet, mély zsebekkel és márkahűséggel, a nyerteseknek jelentős mennyiségű árképzési képességük van, ami gyakran a versenytársak felhívását követeli meg, hogy különböztessék magukat kockázatosabb stratégiákkal.
Egy másik jelentős akadály az új ETF-eknek az értékesítési platformon történő eljutása, az úgynevezett disztribúció, amely akadályt jelent a potenciális ügyfelek számára. Tony Barchetto, a Salt Financial alapítója azt állítja, hogy a nagy brókercégek, mint például a Morgan Stanley és a Bank of America Merrill Lynch, „értékesítési motorok a BlackRock és a Invesco kedvelőinek”, és „más kapcsolatokra állítanak elő kapukat”.
A kisebb cégek előtt álló akadályok és az erőd, amelyet a nagy három fenntart a piacon, aggodalmakat vettek fel az ipari innováció és a növekedés kapcsán.
A befektetési társaságok intézetének márciusában tartott konferenciáján tartott vitaindító beszédében Dalia Blass, a SEC befektetési menedzsment részlegének igazgatója kijelentette, hogy „aggasztom, hogy mit jelent a befektetők - különösen a Main Street befektetők -, ha a változatosság és választás A kis és közepes méretű vagyonkezelők által kínált konszolidációs és díjcsökkentési hullám elveszik. ”
Mi a következő lépés
A SEC vizsgálata ugyanazon hármasra fog összpontosítani, amely úttörő szerepet játszott az iparág növekedésében, de most komoly kockázatot jelent a jövőre nézve. Eközben egyes iparági bennfentesek azt mondják, hogy az eszközkezelésben nincs nagyobb verseny, mint bármely más térben. Az ICI-t, az alapágazat lobbik csoportját képviselő Shelly Antoniewicz megállapította: „rendkívül versenyképes piac. Ez bármilyen piac - autók, élelmiszerek - folytatódik. "Hozzátette:" Lehetőség van a kisebb belépők számára is, hogy elinduljanak és sikeresek legyenek, de ez nem adott."
