A vállalatok értékelése időnként több művészet lehet, mint a tudomány, mert az a tény, hogy az egyes befektetők hogyan értékelik egy vállalkozást, nagyrészt nagyon eltérő lehet. Ilyen példa a Netflix Inc. (NFLX) részvénye.
A jelentések szerint az Argus Partners azzal érvelt, hogy a Netflix értékelése jelentősen meghaladja társait. De van-e Netflixnek becsületesen társaik? Az űrben szereplő játékosok többsége nem tiszta játék, így megnehezíti az egymást elemzést. És amikor a Netflix-et pusztán a jövőbeli jövedelemnövekedésre értékeli, az részvény olcsó, és valószínűleg közel 40 százalékkal többet érhet, mint a jelenlegi ár.
Az elemzők arra keresik a Netflixet, hogy részvényenként 6, 46 dollárt keresjenek 2020-ban, és az NFLX nagyjából 255 dollár értékű kereskedelmével az állomány csak a 2020-as becslések becsléseinek 39, 7-szerese. A növekedéshez igazítva az értékelés jelentősen csökken, mivel várható, hogy a Netflix 2018 és 2020 között körülbelül 55 százalékos összetett éves növekedési ütemben (CAGR) növekszik.
Alapvető diagram adatai YCharts szerint
Miért van a készlet még mindig olcsó?
A jövőre nézve a Netflix jelentősen olcsóbb lesz, mivel PEG-aránya 1 alá és 0, 72 alá esik. Az olyan cégek, mint a Walt Disney Co. (DIS), kétéves előrehozott PE-vel kereskednek, körülbelül 15, de várhatóan csak a következő két évben körülbelül 6, 5 százalékos CAGR növekedést fog elérni, így az állomány PEG aránya közel 2, 5 lesz..
Lehet, hogy 355 dollárt ér
Ha a Netflix a növekedési ütemével vagy azzal összhangban valósul meg, hogy PEG-arányát egyre növelje, akkor a PE-mutatónak kb. 55-ig kellene emelkednie, és ez kb. 355 dollárt ér.
De ha a növekedés üteme magas és a magas jövedelemszorzó többszöri, a növekedés bármilyen lelassulása vagy az úton tapasztalható dömping jelentős fájdalommal járhat, ami valószínűleg a részvényárfolyam hirtelen esését csökkentené.
Alapvető diagram adatai YCharts szerint
Nincs közvetlen társ
Noha a Netflix értékelésének helyes módját nem könnyű kitalálni, ezen a ponton igazságtalannak tűnik összehasonlítani bármely társasággal. Például a Disney nem csupán médiavállalat, mert tematikus parkjaival és árucikkeinek értékesítésével foglalkozik. És bár a Disney valószínűleg jelentős szereplő lesz a közvetlen fogyasztói streaming média jövőjében, ebben a pillanatban még nem létezik.
Az Amazon.com Inc. (AMZN) az uralkodó erő az e-kereskedelemben, és bár van video platformja, úgy tűnik, hogy nincs pontos szám a szolgáltatás aktív előfizetői száma körül, így nehéz felmérni.
A Netflix ezen a ponton az egyetlen állami társaság, amely tisztán játszik az online tartalom szállítását. Néhányan azt vitatnák, hogy a Roku Inc. (ROKU) az egyik, de a Roku bevételeinek közel 53% -át a hardver eszköz értékesítéséből generálja, a fennmaradó összeget a reklám, nem pedig a tartalom adja.
Figyelembe véve a növekedési kilátásokat és a múltbeli sikert, ha a Netflix továbbra is megfelel vagy meghaladja a várakozásokat, a részvényárfolyamnak még sokkal tovább kell emelkednie.
