Tartalomjegyzék
- Bizonytalanság a (pénz) piacon
- A biztonság nyilvántartása
- Felkészülés a kockázatokra
- Zavar a pénzpiacon
- Alsó vonal
A pénzpiaci alapokat gyakran készpénznek és biztonságos helynek tartják azon pénz elhelyezésére, amelyet máshol nem fektetnek be. A pénzpiaci alapba történő befektetés alacsony kockázatú, alacsony hozamú befektetés egy nagyon biztonságos, nagyon likvid, rövid lejáratú adósságinstrumentumba.
A pénzpiaci alapok stabilitást és biztonságot keresnek azzal a céllal, hogy soha ne veszítsen el pénzt, és nettó eszközértékét (NAV) 1 dollárban tartsa. Ez az egycsatornás NAV kiindulópont a „törje a dollárt” kifejezésre, ami azt jelenti, hogy ha az érték az 1 dollár NAV szint alá esik, akkor az eredeti befektetés egy része eltűnik, és a befektetők pénzt veszítenek.
Ez azonban csak nagyon ritkán fordul elő, hanem azért, mert a pénzpiaci alapok nem FDIC-biztosítottak, ami azt jelenti, hogy a pénzpiaci alapok pénzt veszítenek.
Bizonytalanság a (pénz) piacon
Miközben a befektetők általában tisztában vannak azzal, hogy a pénzpiaci alapok nem olyan biztonságosak, mint a bankok megtakarítási számlái, ilyenként kezelik őket, mivel - amint a múltbeli tapasztalatok azt mutatják - nagyon közel állnak egymáshoz. De tekintve a 2008-as sziklás piaci eseményeket, sokan azon gondolkodtak, vajon pénzpiaci alapjaik megtörik-e a dollárt.
A pénzpiac története során, amely 1971-ig nyúlik vissza, kevesebb, mint egy maroknyi pénz törte meg a dollárt a 2008-as pénzügyi válságig. 1994-ben egy állítható kamatozású értékpapírokba befektető kicsi pénzpiaci alap elkapott, amikor a kamatlábak emelkedtek, és minden befektetett dollárért csak 96 cent fizettek ki. Mivel ez intézményes alap volt, egyetlen befektető sem veszített el pénzt, és 37 év telt el anélkül, hogy egyetlen befektető egyetlen centtel elveszítené.
2008-ban, másnap, amikor a Lehman Brothers Holdings Inc. csődöt nyújtott be, az egyik pénzpiaci alap 97 centre esett vissza, miután lemondott a saját tulajdonában lévő Lehman által kibocsátott adósságról. Ez megteremtette a bankpénz lehetőségeit a pénzpiacokon, mivel féltek attól, hogy több alap törje el a dollárt.
Kulcs elvihető
- Pénzpiaci alapban a befektetők értékpapírokat vásárolnak, és a brókerek tartják azokat. Pénzpiaci betéti számlán a befektetők pénzt helyeznek el a bankban. Pénzpiaci betéti számlán a bank befekteti azt magának, és kifizeti a Az FDIC nem biztosítja a pénzpiaci alapokat. Ez garantálja a pénzpiaci betéti számlákat.
Röviddel ezután egy másik alap bejelentette, hogy visszaváltás miatt likvidálódik, de másnap az Egyesült Államok Kincstára bejelentette egy olyan programot, amely biztosítja a nyilvánosan felajánlott pénzpiaci alapok részesedését, hogy ha egy fedezett alap megszünteti a dollárt, akkor a befektetők védelmet élveznek. 1 USD NAV.
Számos brókerszámla törli a készpénzt pénzpiaci alapokba alapértelmezett holding befektetésként, amíg az alapokat másutt nem lehet befektetni.
A biztonság nyilvántartása
Három fő oka van annak, hogy a pénzpiaci alapok biztonságos eredményeket mutatnak.
- A portfólióban szereplő adósság futamideje rövid (397 nap vagy annál rövidebb), a súlyozott átlagos portfólió futamideje legfeljebb 90 nap. Ez lehetővé teszi a portfóliókezelők számára, hogy gyorsan alkalmazkodjanak a változó kamatláb-környezethez, ezáltal csökkentve a kockázatot. Az adósság hitelminősége a legmagasabb hitelminőségre korlátozódik, általában „AAA” besorolású adósságra. A pénzpiaci alapok egyetlen kibocsátónál sem haladhat meg 5% -nál többet, kivéve a kormányt, így diverzifikálják annak kockázatát, hogy a hitelminősítés befolyásolja az egész alapot. A piac szereplői nagy szakmai intézmények, amelyek jó hírnevével támaszkodnak. az a képesség, hogy a NAV 1 dollár felett maradjon. Csak az a nagyon ritka eset, amikor egy alap megszakítja a dollárt, egyetlen cég sem akarja, hogy kiválasszák az ilyen típusú veszteségeket. Ha ez történne, pusztító lenne az egész vállalkozás számára, és rázza minden befektetőjének a bizalmát, még azoknak is, akiket nem érintettek. A vállalatok szinte bármit megtesznek, hogy elkerüljék a dollár törését, és ez növeli a befektetők biztonságát.
Felkészülés a kockázatokra
Noha a kockázatok általában nagyon alacsonyak, az események nyomást gyakorolhatnak a pénzpiaci alapra. Például hirtelen változások következhetnek be a kamatlábakban, jelentős hitelminőségi visszaesés lehet több társaságnál és / vagy megnövekedett visszaváltások, amelyekre nem számítottak.
Egy másik lehetséges probléma akkor fordulhat elő, ha a betáplált alapok kamatlába az alap kiadási hányada alá esik, ami veszteséget okozhat az alap befektetőinek.
A kockázatok csökkentése és a maguk jobb védelme érdekében a befektetőknek fontolóra kell venniük a következőket:
- Nézze át, mit tart az alap. Ha nem érti, hogy mibe kerül, akkor keressen egy másik alapot. Ne feledje, hogy a hozam a kockázathoz van kötve - a legmagasabb hozam általában a legveszélyesebb. A hozam növelésének egyik módja a kockázat növekedése nélkül az alacsonyabb díjakat tartalmazó alapok keresése. Az alacsonyabb díj lehetővé teszi a potenciálisan magasabb megtérülést további kockázat nélkül. A nagyvállalatok általában jobban finanszírozottak, és jobban ellenállnak a rövid távú volatilitásoknak, mint a kisebb cégek. Egyes esetekben az alapkezelő társaságok fedezik az alap veszteségeit, hogy megbizonyosodjanak arról, hogy az nem törje meg a dollárt. Ha minden egyenlő, nagyobb a biztonságosabb.
Zavar a pénzpiacon
A pénzpiaci alapokat néha "pénzeszközöknek" vagy "pénzpiaci befektetési alapoknak" hívják, de ezeket nem szabad összekeverni az Egyesült Államok bankjai által kínált hasonló hangzású pénzpiaci betéti számlákkal.
A fő különbség az, hogy a pénzpiaci alapok brókerek, vagy esetleg bankok által tartott eszközök, míg a pénzpiaci betéti számlák olyan bankok kötelezettségei, amelyek befektethetik a pénzt saját belátása szerint, és potenciálisan a pénz kivételével (kockázatosabb) befektetésekbe is. piaci értékpapírok.
Ha egy bank magasabb kamatot fektethet be, mint amennyit a pénzpiaci betéti számlán fizet, akkor profitot eredményez. A bankok által kínált pénzpiaci betéti számlák FDIC-biztosítással vannak biztosítva, tehát biztonságosabbak, mint a pénzpiaci alapok. Gyakran magasabb hozamot nyújtanak, mint egy betétkönyvi megtakarítási számlák, és versenyképesek lehetnek a pénzpiaci alapokkal, de korlátozott tranzakciókkal vagy minimális egyenleggel kapcsolatos követelményeik lehetnek.
Alsó vonal
A 2008-as pénzügyi válság előtt csak néhány kis intézményi alap törődött az előző 37 évben. A 2008-as pénzügyi válság idején az Egyesült Államok kormánya belépett és felajánlotta, hogy biztosítson bármilyen pénzpiaci alapot, és azt feltételezte, hogy újra megteszi, ha újabb ilyen baleset történik.
Könnyű azt a következtetést levonni, hogy a pénzpiaci alapok nagyon biztonságosak, és jó lehetőség egy olyan befektető számára, amely magasabb hozamot akar, mint amit egy bankszámla nyújthat, és egy egyszerű hely a készpénz elosztására, amely magas likviditási szintű jövőbeli befektetésre vár. Annak ellenére, hogy rendkívül valószínűtlen, hogy pénzpiaci alapja áttörje a dollárt, valószínű, hogy ezt nem szabad elutasítani, amikor megfelelő feltételek merülnek fel.
