A korreláció egy statisztikai mérőszám, amely meghatározza az eszközök mozgását egymáshoz viszonyítva. Használható egyedi értékpapírokhoz, például részvényekhez, vagy megmérheti, hogy az eszközosztályok vagy a széles piacok hogyan mozognak egymással szemben. A mérést -1 és +1 skálán végezzük. A két eszköz közötti tökéletes pozitív korreláció +1 értékkel rendelkezik. A tökéletes negatív korreláció értéke -1. A tökéletes pozitív vagy negatív korreláció ritka.
A korreláció mint a piacok mérőszáma
A korreláció felhasználható a nagyobb piac általános természetének megismerésére. Például, még 2011-ben az S&P 500 különféle ágazataiban 95% -os korrelációt mutattak, ami azt jelenti, hogy mindegyik alapvetően zárt lépésben mozog egymással. Nagyon nehéz volt olyan részvényeket kiválasztani, amelyek abban az időszakban felülmúltak a szélesebb piacot. A portfólió diverzifikációjának fokozása érdekében nehéz volt kiválasztani a különféle ágazatokban lévő részvényeket is. A befektetőknek más típusú eszközöket kellett megvizsgálniuk, hogy megkönnyítsék portfóliójuk kockázatának kezelését. Másrészről, a magas korreláció azt jelentette, hogy a befektetőknek csupán egyszerű index alapokat kellett használniuk, hogy piaci kitettséget szerezzenek, nem pedig az egyes részvények kiválasztását.
A portfóliókezelés összefüggése
A korrelációt gyakran használják a portfóliókezelésben a portfólióban található eszközök közötti diverzifikáció mértékének mérésére. A modern portfólióelmélet (MPT) a portfólió összes eszközének korrelációjának mértékét használja a leghatékonyabb határ meghatározásához. Ez a koncepció hozzájárul a várt hozam optimalizálásához egy bizonyos kockázati szinttel szemben. Azoknak az eszközöknek a bevonása, amelyek egymással alacsony korrelációban vannak, elősegíti a portfólió általános kockázatának csökkentését.
Ennek ellenére a korreláció idővel változhat. Csak történelmileg mérhető. Két olyan eszköz, amely a múltban magas fokú korrelációt mutatott, korrelálatlanná válhat és elkezdi külön-külön mozogni. Ez az MPT egyik hiányossága; stabil korrelációt feltételez az eszközök között.
Összefüggés és volatilitás
A fokozott volatilitás periódusaiban, mint például a 2008. évi pénzügyi válság, a készletek hajlamosak arra, hogy szorosabban összekapcsolódjanak, még akkor is, ha különféle ágazatokban vannak. A nemzetközi piacok szintén erősen korrelálhatnak az instabilitás idején. A befektetők esetleg olyan eszközöket is felvehetnek a portfólióikba, amelyek korrelációja alacsony a tőzsdékkel, hogy segítsék a kockázatokat.
Sajnos a korreláció néha növekszik a különféle eszközosztályok és a különböző piacok között a magas volatilitású időszakokban. Például 2016 januárjában magas szintű korreláció volt fenn az S&P 500 és a kőolaj ára között, elérve a 0, 97-et is - ez a korreláció legnagyobb mértéke a 26 évben. A tőzsde nagyon aggódott az olajárak folyamatos volatilitása miatt. Ahogy az olajára esett, a piac ideges lett, hogy egyes energiaipari vállalkozások fizetésképtelenné válnak, vagy végül csődöt kell nyilvánítaniuk.
Alsó vonal
Az egymással alacsony korrelációval rendelkező eszközök kiválasztása elősegítheti a portfólió kockázatának csökkentését. Például a részvényportfólió diverzifikációjának leggyakoribb módja a kötvények bevonása, mivel a kettő között korábban alacsonyabb volt a korreláció egymással. A befektetők gyakran olyan nyersanyagokat is használnak, mint a nemesfémek a diverzifikáció fokozására; Az aranyat és az ezüstöt a részvények általános sövényeinek tekintik. Végül, a határ menti piacokon történő befektetés (országok, amelyek gazdasága még kevésbé fejlett és hozzáférhető, mint a feltörekvő piacoké) tőzsdén forgalmazott alapokon (ETF) keresztül jó módszer lehet az amerikai részvényalapú portfólió diverzifikálására. Például az iShares MSCI Frontier 100 ETF, amely a kicsi globális piacok legnagyobb részvényeinek 100 részéből áll, 2012 és 2018 között mindössze 0, 54-es korrelációt mutatott az S&P 500-tal, jelezve, hogy az ellensúlyt jelent-e az amerikai nagyvállalatok számára.
