Mi a törpe?
A törpe egy szleng kifejezés, amelyet a Szövetségi Nemzeti Jelzálogszövetség (FNMA), más néven Fannie Mae néven ismert, jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS) készletének leírására használnak, rövidebb, 15 éves lejáratra.
Kulcs elvihető
- A törpe egy szleng kifejezés, amelyet a Fannie Mae által kibocsátott jelzálogkölcsön-fedezetű értékpapírok (MBS) 15 éves lejáratú készletének leírására használnak. A Fannie Mae törpe neve hosszúságából származik, összehasonlítva a cég szokásos 30 éves fix kamatozású jelzálogjogával. értékpapír - a jelzálogkölcsönben szereplő pénzügyi eszköz piacokon.A törpék azon befektetők számára készülnek, akik inkább rövidebb időn belül szeretnék tőkéjüket jelzálogkölcsönökön kötni. A kifejezés hasonlít az informális "törpék" mondathoz, amelyet a 15 éves MBS kínál Ginnie Mae szövetségi ügynökség.
A törpe megértése
A Fannie Mae az egyik olyan irányító testület, amely engedélyezi az MBS kibocsátását, és amelyet a másodlagos piacon egy független kormányzati szervezet garantál. A Fannie Mae törpe neve a hosszúságához viszonyítva a társaság szokásos 30 éves fix kamatozású jelzálogbiztosításához viszonyítva, amely a jelzálogkölcsön-referenciainstrumentum azok a piacok, amelyekkel szemben az egyéb értékpapírokra történő swap-felárakat kiszámítják.
A Fannie Mae jelzálogkölcsönöket vásárol a bankoktól, a hitelszövetkezetektől és a jelzálogkölcsön-ügynököktől, pénzt adva nekik további hitelekhez, majd összecsomagolja őket egy MBS-be, hogy eladja a befektetőknek, és felszabadítja az alapokat további jelzálogkölcsönök vásárlásához.
Egy kisebb időtartamon kívül a törpék nagyjából megegyeznek a szokásos Fannie Mae MBS fájlokkal. A felajánlás oka az, hogy egyes befektetők inkább rövidebb időre kötnék tőkéjüket.
A Kormány Nemzeti Jelzálogszövetsége (GNMA) vagy Ginnie Mae, az Egyesült Államok kormányzati vállalata, az Egyesült Államok Lakás- és Városfejlesztési Minisztériumán (HUD), hasonló terméket kínál. A törpék helyett annak 15 éves MBS-je az informális "törpe" mondattá vált.
Törpék vs Midgetek
Mind a Fannie Mae törpék, mind a GNMA törpék garantálják az időben történő fizetést, függetlenül attól, hogy az alapul szolgáló jelzálogkölcsönök elegendő cash flow-t generálnak-e. Ez azonban nem jelenti azt, hogy a tőke megszerzése, a jelzálog visszafizetése és a kamatok, valamint a ház megvásárlásához szükséges pénz kölcsönéből kivetett összeg kőbe kerül. Fannie Mae garanciája függ a vállalati egészségre, míg a GNMA értékpapírjait az Egyesült Államok kormánya teljes hittel és hitellel támasztja alá.
A Fannie Mae, a nyilvános kereskedelem alatt álló társaság, amely a Kongresszusi Alapokmány szerint működik likviditással és növeli a rendelkezésre álló hiteleket a jelzálogpiacokon, általában törpeit 1000 dollár címletben osztja szét. A GNMA törpék viszont 25 000 dollár minimális címletben kerülnek kibocsátásra.
Mindkettőre szövetségi és állami adók vonatkoznak, és ha engedményes áron vásárolják, akkor eladásuk vagy megváltásuk esetén felelősek lehetnek tőkenyereség-adókból.
A törpék hátrányai
Mint korábban említettük, az amerikai kormány nem garantálja Fannie Mae törpéit. Az állam által támogatott vállalkozás (GSE) adóssága kizárólag a kibocsátó kötelezettsége, és nagyobb hitelkockázatot hordoz, mint az amerikai államkincstárjegyek.
A törpék azzal a kockázattal járnak, hogy a kibocsátó nem teljesíti a tőke és kamat időben történő kifizetését, vagy nem teljesíti a kölcsönt. Ezenkívül bizonyos gazdasági, politikai, jogi vagy szabályozási változások vagy természeti katasztrófák befolyásolhatják Fannie Mae pénzügyi jólétét. Ennek eredményeként nehéz lehet a törpetulajdonosok fizetése, és pénzt veszítenek.
A törpéknek rendelkezhetnek felhívási céltartalékkal, amely lehetővé teszi a kibocsátók számára a kötvények visszaváltását a lejárat előtt. A lejárati idő előtti értékesítés azonban jelentős haszonnal vagy veszteséggel járhat, és a másodlagos piac korlátozott lehet. A likviditási kockázat problémát jelenthet, a törpe tulajdonságaitól, a tétel méretétől és más piaci feltételektől függően.
Kamatkockázat
A törpék árai, akárcsak a szokásos és a törpe MBS-k, a kamatlábakkal ingadoznak. Amikor a hitelfelvétel költsége csökken, ezen eszközfedezetű értékpapírok (ABS) értékelése általában szintén csökken.
Az alacsony kamatlábak növelik annak valószínűségét, hogy a háztulajdonosok újrafinanszírozják jelzálogjaikat. A magasabb előlegek negatívak az MBS-birtokos számára, mivel ennek eredményeként a tervekhez képest gyorsabban térítik vissza pénzüket, anélkül, hogy kamatot szereznének. Hirtelen egy darab jövedelem eltűnik, és a befektető pénzt nyer el, hogy alacsony kamatú környezetbe fektessen be.
Különleges megfontolások
Mivel a Fannie Mae nyilvános kereskedelemmel bíró társaság, amelyet az Értékpapír-és Tőzsdebizottság (SEC) nyilvántartásba vett, negyedéves és éves jelentései, ideértve a szervezetet érintő aktuális események jelentéseit és egyéb közzétételeket, nyilvánosak.
A dokumentumok betekintést nyújtanak a szervezet gazdasági állapotába, ideértve a rövid és hosszú távú vállalati célokat, valamint a vállalat előtt álló lehetőségeket és kihívásokat. Ezeknek a dokumentumoknak a tanulmányozása segítheti a befektetőket abban, hogy meghatározzák a Fannie Mae törpetulajdonosoknak nyújtott bármilyen garancia erejét.
