Az ETF-ek piaca robbanásszerű növekedést tapasztalt az elmúlt évtizedben: a kezelt eszközök (AUM) több mint ötszörösére növekedett az idén becsült 4, 3 trillió dollárra, és 2020-ra várhatóan eléri az 5, 3 trillió dollárt. De az ipar növekedése a következő évtized sokkal eltakarhatja az előzőt. A Bank of America legfrissebb feljegyzése szerint a kezelt eszközök 2030-ra megközelítőleg 12-szeresére nőhetnek, 50 trillió dollárra.
A BofA merész előrejelzése, amely szerint 2019-től 2030-ig évente körülbelül 25% -kal növekszik, és 2009-től 2019-ig évente csaknem 19% -kal növekszik, megcáfolja a szkeptikusokat, akik úgy vélik, hogy az iparág kialakulása, a kormányzati rendeletek és az új riválisok hátrányosan befolyásolhatják az ETF-k növekedését.. Ezenkívül az AUM-ban szereplő 50 trillió dollár több mint kétszerese lenne az amerikai gazdaság jelenlegi méretének, mivel az évesített amerikai GDP 21, 5 trillió dollár volt 2019 harmadik negyedévében.
Kulcs elvihető
- A Bank of America még gyorsabb növekedést tervez az előre látható ETF-k számára. A szkeptikusok ezt az előrejelzést túlságosan optimistanak tekintik. Az ETF-k fokozódó szabályozási ellenőrzéssel és versenyképes kihívásokkal néznek szembe.Hogyan az ETF-tulajdonosok viselkednek a következő piaci hanyatlásban, ez még nem ismert.
Jelentőség a befektetők számára
Még több bizonyíték arra, hogy a BofA milyen agresszív előrejelzést ad, Jim Ross, az ETF ipar egyik alapítója 2018-ban azt jósolta, hogy a világszerte működő ETF AUM 2025 végére elérheti 25 billió dollárt. Ross, az ETF vezető szponzora régóta ügyvezető igazgatója. A State Street Corp. (STT) kulcsszerepet játszott az első, az Egyesült Államokban jegyzett ETF, az SPDR S&P 500 ETF (SPY) tervezésében és 1993. évi bevezetésében. Másrészt a BofA előrejelzése további öt évre terjed ki.
Az ETF növekedését - a BofA megfigyelése szerint - a befektetők „fokozott tudatossága” hajtja végre az ezen befektetési eszközök által kínált kulcsfontosságú előnyökről, mint például az adóhatékonyság, az alacsony költségek, a likviditás és az átláthatóság. A stabil kamatlábak, a részvények pozitív hozamának várakozása és a szűk hitelfelár is hozzájárulhat az ETF további növekedésének ösztönzéséhez 2020-ban, a BofA-ban.
Ezen felül az ETF túlnyomó többsége passzív befektetési eszköz, amely nyomon követi a piaci indexeket. Mivel a költségesebb, aktívan kezelt alapok egyre inkább alulteljesítik az indexeket, a befektetők elhagyják őket olcsóbb passzív alternatívák, főként ETF-ek miatt, amelyek szintén átlagosan jobb hozamot hoznak.
Mint fentebb megjegyeztük, a BofA előrejelzése az elkövetkező évtizedben átlagosan 25% -ot meghaladó éves növekedésről önmagában nagyon agresszív, tekintet nélkül arra, hogy meghaladja az előző évtizedben rögzített 19% -ot. "Az indítások és bezárások száma egy stabil és érett iparágra utal, amely már látta a legdrámaibb növekedést" - mondja az ETF.com jelentés következtetése. Valójában úgy tűnik, hogy az iparág a kilábalás idején van. A méretgazdaságossággal nem rendelkező kisebb szereplők növekvő ütemben záródnak be, és egyre nehezebbé válik az új alapok nyereséges szintjének elérése.
Az amerikai ETF-piac szintén erősen koncentrált: az első három játékos közel 3, 5 trillió dollárt irányít az AUM-ban, vagyis a teljes piac több mint 80% -át. Ezek a BlackRock Inc. (BLK), a Vanguard Group és a State Street Corp.
E három kibocsátó domináns kombinált pozíciója és a verseny elfojtására való képessége a szabályozók figyelmét vonzza, különösen az Értékpapír- és Tőzsdebizottságban (SEC). „Aggódom, hogy mit jelent a befektetők - különösen a Main Street befektetők - számára, ha a kis és közepes méretű vagyonkezelők által kínált változatosság és választék elveszik a konszolidáció és a díjak tömörítésének hulláma alatt” - mondta Dalia Blass, a SEC igazgatója a befektetési menedzsment divízió, amelyet egy befektetési társaság intézet (ICI) márciusi konferenciáján említettek meg.
Előretekintve
Az ETF-ek másik szélsebessége lehet a magántőke-alapok, ideértve a magántőkét, a kockázati tőkét, az infrastruktúrát, az ingatlan- és a magánadósság-alapokat. Ezek a járművek új pénzt vonzanak a befektetőkből, körülbelül kétszeresét az ETF-ekhez képest. Nem tisztázott, hogy ez hosszú távú kockázatot jelent-e az ETF jövőbeli növekedésére.
Végül, széles körben aggodalomra ad okot, hogy a passzív ETF-ek pánikba esett részvényeseinek eladási hulláma a szerény piaci eladást teljes jogsértéshez vezetheti. Inigo Fraser-Jenkins, a Sanford C. Bernstein & Co. globális kvantitatív és európai részvénystratégiájának vezetője, mivel "megnövekedett kockázatot jelent a piaci eladás rendezetlenségének megfigyelésekor, figyelmeztette:" alapvetően nem tudjuk, hogy mi akkor történik, amikor befektetők ezrei keresik okostelefonjukat, és megpróbálják eladni pozícióikat, amelyek rendelkeznek passzív ETF termékekkel."
