Mi az a folyékony hozam opció (LYON)
A folyékony hozamú opciójegyzetek (LYON-ok) nullkupon kötvények. Ezek a kötvények lehívhatóak, átválthatók és megváltoztathatók. Ez a három tulajdonság együttesen, valamint az a tény, hogy kuponokat nem kínálnak, a bevezetéskor pénzügyi innovációvá tette őket.
FELSZERELÉS Folyékony hozam opció megjegyzés (LYON)
A folyékony hozam opciókat (LY ON) szintetikus instrumentumoknak kell tekinteni. Szintetikus eszköz lenni azt jelenti, hogy olyan szerkezetük van, amely szimulálja más pénzügyi eszközök cash flow-ját. Az átváltható tulajdonság lehetővé teszi számukra, hogy a kötvény élettartama alatt, meghatározott időpontokban, általában a kötvénytulajdonos belátása szerint konvertálják a mögöttes társaság saját tőkéjébe. A LYON eladási jellege lehetővé teszi a kötvénytulajdonos számára, hogy a kibocsátót a lejárat előtt meghatározott időpontban visszavásárolja az értékpapírt. A visszavásárlási árat a kibocsátáskor állapítják meg, és általában névértéken állnak.
Míg az átváltható és eladott értékpapírok díjazzák a befektetõket, addig a visszahívható jellemzõk a kibocsátót díjazzák. A visszahívható kötvény az, amelyet a kibocsátó lejárat előtt visszaváltásra kérhet. A kibocsátók általában hajlamosak idő előtt visszaváltani a kötvényeket, ha a kamatlábak csökkennek, és pénzt spórolhatnak meg a kötvények azonnali visszaváltásával. Amikor a lehívható kötvény visszaváltása lejárat előtt történik, akkor az előre meghatározott árat fizet a jelenlegi életkora alapján.
A zérópontos likvid hozamú opció megjegyzés nem biztosítja a befektető számára a rendszeres jövedelemáramlást. A nullkupon értékű kötvény olyan adósságpapír, amely nem fizet kamatot vagy kupont. Ezt általában mélykedvezményben kínálják, és lejáratkor nyereséggel jár, teljes visszaváltással.
A LYONS kibocsátói
A Merrill Lynch elsősorban a folyékony hozamú opciójegyek elsődleges biztosítójaként szolgált, de más vállalatok eladták őket. Ezért, ha egy befektető úgy dönt, hogy LYON-ját közönséges részvényekké konvertálja, akkor a kötvényt kibocsátó társaság részvényeire, nem pedig a Merrill Lynch-re változtatja. A Merryill Lynch útján a LYON-ekat kibocsátó közismert társaságok közé tartozik az Eastman Kodak, az American Airlines, a Motorola és a Marriott. Amint egy LYON részvényre váltása befejeződött, a tulajdonos jogosult a rendes részvényesek minden jogára és osztalékára abban a társaságban.
