A Goldman Sachs, annak ellenére, hogy a részvények általában nagymértékben növekedtek, két héttel az új évre óvatosabb lett a jövedelme szempontjából. A cég figyelmezteti, hogy ha több tendencia alakul ki, akkor a 2019-es 6% -os jövedelemnövekedésre vonatkozó előrejelzését 3% -ra kell felére csökkentenie. Mostanáig "A jövedelem 2018 egyik legnagyobb részében az Egyesült Államok részvényeseinek egyértelmű fénypontja volt" - mondja Goldman. A cég ugyanakkor azt állítja, hogy a potenciális negatív fejlemények között szerepelhet az előrejelzettnél alacsonyabb GDP-növekedés. A jelentés szerzői jelenleg arra számítanak, hogy az Egyesült Államok GDP-je 2, 6% -kal, a globális GDP 3, 8% -kal bővül. A cég legfrissebb heti Kickstart-jelentése szerint Goldman azt is kijelenti, hogy az olajárak zuhanása, a csökkenő kötvényhozamok, az alacsonyabb infláció és a kissé erősebb dollár miatt szembe kell néznie a jövedelembecslésekkel.
5 haderő, amely kárt okozhat
- A vártnál lassabb amerikai és globális gazdasági növekedésAz olajárak áradása alacsonyabb kötvényhozamok alacsonyabb inflációt erősebb dollár
Forrás: Goldman Sachs
Hátránya a kiindulási becslésekhez
Goldman alapvető előrejelzése szerint az S&P 500 részvényenkénti jövedelme (EPS) 2019-ben 6% -kal 173 dollárra fog emelkedni, máris azt mutatja, hogy az adóreform elősegítette a tavalyi 23% -os fellendülést. Figyelembe véve az USA-ban és külföldön tapasztalható gazdasági növekedés kilátásait, valamint az olajárak 25% -os csökkenését a negyedik negyedév kezdete óta, Goldman szerint a 2019-es EPS becslés alapjául 5 dollár potenciális hátránya van. A Goldman elemzői a 2019 körül becsült bizonytalanságot az olajárak instabilitása miatt az év elején tulajdonítják.
Ami a negyedik negyedéves eredményeket illeti, Goldman arra számít, hogy a vegyes eredményességi idõszak kevesebb bevételi ütemet tartalmaz, a múltbeli átlaghoz viszonyítva (36%). A cég jótékonynak tartja a bank- és energiajövedelmet, és azt ajánlja, hogy tartózkodjon a ciklikus szektoroktól, például az ipar és az anyagok. Ahelyett, hogy a depressziós értékeléseket vásárlási lehetőségre utalná, Goldman továbbra is alsúlyban van a ciklikus részvényekkel szemben, és előrejelzi az éles lefelé történő felülvizsgálatot.
Mi a következő lépés?
Végső soron ezek a piaci negatív erők valószínűleg nyomást gyakorolnak Goldmanra és másokra, hogy borotválják bevételi előrejelzéseiket. Jelenleg Goldman az S&P 500 célszintje 3000, ami durván 15% -os nyereséget jelez, de a szélső szél, amelyet a cég idéz, arra kényszerítheti, hogy az előrejelzését lefelé igazítsa. Goldman mindazonáltal megjegyzi, hogy a jövedelemrecesszió valószínűtlennek tűnik, tekintettel a pozitív gazdasági növekedésre és általában egészséges alapokra.
Előretekintve a közelgő negyedik negyedéves eredmények és útmutatások erősségét különösen fontosnak tekintik a fokozott bizonytalanság jelenlegi időszakában. Megállapíthatják, vajon a piacok rövid távon stabilizálódnak-e, vagy pedig a felfordulás új szakaszába lépnek.
