A technikai részvények, nevezetesen a Facebook Inc. (FB), az Amazon.com Inc. (AMZN), az Apple Inc. (AAPL), a Netflix Inc. (NFLX) és az Alphabet Inc. (GOOG) egész évben magasan repültek, és az értékelések nyomására új szintre. Az ár-jövedelem arányok többszöröse a hosszú távú átlagoknak, ezért a befektetők aggódnak a technológiai részvények túlmelegedése miatt.
A bikák azonban félrevonják ezeket az aggodalmakat, azzal érvelve, hogy önmagában az értékelések nem adnak pontos képet a tech-társaságok kilátásairól. Sokkal inkább a pénzügyi és stratégiai haladást tekintik át, amely rámutattak, hogy a hosszú távú részvényesi érték megteremtésének fontosabb mutatói. „Nem többszörösről beszélek. Itt áll le a beszélgetés ”- mondta Jonathan Curtis, a Franklin Templeton Franklin Equity Group portfóliókezelője a Wall Street Journal-nak a tech-társaság befektetéseiről folytatott beszélgetésekről. „Azt mondom nekik:„ Segítsen megérteni, hogyan néz ki ez az üzlet lejáratkor. ”” (Lásd még: 6 ok, amiért véget vethet a Tech Bull piac.)
A FAANG-értékek második pillantást vehetnek fel
A Wall Street Journal szerint a FAANG által vezérelt tőzsde ezen a héten arra késztetett, hogy rekordot állítson a leghosszabb bikaversenyhez, és a befektetők azt fogják vizsgálni, hogy hogyan értékeljék a tech részvényeket. A medvék állítják a csoport magas értékeléseit és az a tény, hogy a nyereség csak kis számú részvényre koncentrálódik, sérti a szélesebb piacot, ám a hosszabb távú befektetőket nem érinti, és úgy vélik, hogy azáltal, hogy annyira az értékelésekre koncentrálnak, a befektetők hiányoznak a a jelenlegi befektetések jövőbeni értéke. De nemcsak a tech részvények élvezik magas értékelést. Goldman Sachs adataira mutatva a Wall Street Journal megjegyezte, hogy az S&P 500 index átlagállománya a múltbeli szintek 97. százalékában van, még akkor is, ha a fogyasztói vágóüzemű vállalatok túlárak. (Lásd még: Spotify, az Altaba Fedezeti Alap kedvencei a második negyedévben.)
A portfóliókezelők továbbra is szeretik a technikai készleteket
Az értékeléssel kapcsolatos aggodalmak ellenére a portfóliókezelőket továbbra is megrontják a technológia és az internetes készletek. A Bank of America Merrill Lynch a múlt hónapban elmondta, hogy az átlagos alapkezelőnek 1, 2% -a van műszaki és internetes részvényekben. Ez részben annak a ténynek köszönhető, hogy az elmúlt évek erőteljes jövedelemnövekedése még az állomány növekedésével is csökkentette az ár / bevétel arányt. Vegyünk példát az Amazon-ra. A részvény kereskedése 85-szerese a jövedelmének, és 2018-ban több mint 60% -kal növekszik. De ez az elmúlt három év átlagosan körülbelül 115-szeresét eredményezi. Eközben a Facebook néhány évvel ezelőtt több mint 50-szerese volt a határidős jövedelemmel, de a nyereségnövekedés miatt értékelése jelenleg 23-szorosára csökkent. És ez az a júliusi tőzsdei tankolás.
