A Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) Warren Buffett vezérigazgatójának 54 éves hivatali ideje alatt az S&P 500 indexhez viszonyítva a legrosszabb évek egyikét tartja fenn, bár valószínűleg 2020-ban felülmúlja a teljesítményét, különösen, ha a piac elveszíti a gőzt.. A pozitív elemek közé tartozik az erős mérleg, a keresőképesség és az alacsony érték. 2019. december 17-i záró időpontban a Berkshire A-osztályú részvényeinek állománya 10, 8% -kal növekedett, szemben az S&P 500 27, 4% -ával.
„A Berkshire nagyon olcsó” - mondja Jay Gelb, a Barclays elemzője, a Barron által idézett. "Ez egy nagyszerű üzletek gyűjteménye és kiváló minőségű védekező részvénykereskedelem a belső értéke alatt" - tette hozzá. A Gelb túlsúlyos vagy vétel-besorolással rendelkezik az A-osztályú részvényeknél, 401 000 dollár, vagyis 18, 3% -os árcél elérésével 2019. december 17-én.
Kulcs elvihető
- A Berkshire Hathaway 2019-ben széles mozgástérrel lemarad a piacról. Mégis, egyes befektetők a 2020-as legjobb választásnak tartják, olcsón értékelték.A kritikusok azt állítják, hogy Buffett már régóta elvesztette érintését.
Jelentőség a befektetők számára
A közelmúltbeli tőzsdei emelkedés fényében Berkshire könyv szerinti értéke közel 5% -kal emelkedhet 2019 harmadik negyedévétől, elérve 255 000 dollárt, és az ár-könyvhez viszonyított (P / B) arány mindössze 1, 3, állítja Barron. Berkshire 2019-ben körülbelül 21-szer kereskedik, az S&P 500 esetében 19-nél nagyobb, de Berkshire történelmi átlaga alatt van, állítja a jelentés.
Ráadásul a Berkshire P / E aránya alulértékelt abban az értelemben, hogy a nevező csak a 220 milliárd dolláros részvényportfóliójának osztalékát tartalmazza. Buffett ragaszkodott ahhoz, hogy a befektetők fontolgassák a "áttekinthető jövedelmet", amely magában foglalja Berkshire befektetési portfóliójának a társaságok fel nem osztott nyereségének arányos részvényeit is.
A kritikusok azt állítják, hogy Buffettnek csökkentenie kell a 128 milliárd dolláros készpénzállományát azáltal, hogy jelentősen növeli a részvények visszavásárlását és kifizeti az osztalékokat, többet költ a nagy üzletekre, és elkerüli az ingadozó ajánlatokat. A Berkshire technológiai termékek forgalmazója, a Tech Data Corp. (TECD) mindössze 200 millió dollárral elvesztette a rivális ajánlattevőt, az Apollo Global Management Inc.-t (APO), egy magántőke-társaságot. A Tech Data Apollónak 5, 1 milliárd dollárba került, amely részvényenként 145 dollárt ajánlott fel, szemben a Berkshire 140 dolláros ajánlatával.
Egy másik Barron-jelentés a Berkshire-t a tíz legnagyobb tőzsdei tőzsdei választásról nevezi ki 2020-ra. Noha megjegyzi, hogy növekvő készlete, piaci értékének kb. 25% -át károsította a teljesítmény, a jelentés az alacsony értékeléseket is pozitívnak nevezi, valamint az éves bevételi forrását. több mint 25 milliárd dollár a tucatnyi 100% -ban tulajdonában lévő működő leányvállalatból.
"Figyelembe véve Berkshire méretét, Buffettnek nagy gondolkodásra kell jutnia az akvizíciók során" - sürgeti ez a jelentés. Az általuk javasolt lehetséges célok a Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), a Delta Air Lines Inc. (DAL), a Southwest Airlines Co. (LUV), a FedEx Corp. (FDX) és az United Parcel Service Inc. (UPS).
A Buffettbe vetett hitüket elvesztett régóta befektetõk között szerepel David Rolfe, a Wedgewood Partners befektetési igazgatója (CIO), amelynek 2 milliárd dollár a kezelt vagyona (AUM). A Rolfe több mint 20 év elteltével eladta Berkshire-i részvényeit, ezen okok miatt: a KraftHeinz és az IBM fiascos; elmulasztott lehetőségek a Visa, a MasterCard, a Costso és a Microsoft részvételével; gyenge végrehajtás általában akvizíciókkal, ideértve a nem elég nagy ügyleteket is; és túl sok pénzt tart.
Előretekintve
Berkshire egyik állandó kérdése az utódlás tervezése. Buffett 89 éves korában és Charlie Munger hadnagynak, aki 2020. január 1-jén várhatóan 96 éves lesz, a hivatalos terv bejelentése már régóta esedékes.
