Mi az átruházott készlet?
Az átruházott részvények olyan értékpapírok, amelyek egy részvényes tulajdonában állnak, aki beleegyezett az átvételbe. Az átruházott részvényekkel eltérő piacon lehet kereskedni, mint a nem átruházott részvényeken, amelyek olyan részvényesek részvényei, amelyek a felvásárlást tartják fenn.
A részvényesek az elsőbbségi célkitűzéssel közelítik meg a felvásárlás lehetőségét: a lehető legjobb ajánlatot szerezzék a tulajdonukban lévő részvényekre. Az átvevő társaság általában a részvények ellenőrző részesedését vásárolja meg a jelenlegi kereskedési árhoz képest prémiummal. Azok a részvényesek, akik elfogadják a vételi ajánlat feltételeit, azt állítják, hogy átengedett részvényeket tartanak, és általában magasabb árat kapnak, mint azok a részvényesek, akik nem fogadják el az átvételi ajánlatot. Azok a részvényesek, akik nem értenek egyet azzal, állítólag nem átruházott részvényeket tartanak.
A meghatalmazott készlet megértése
Az akvizíciós társaságok kétszintű megközelítést alkalmazhatnak a vételi ajánlat megfogalmazásakor. Annak érdekében, hogy ellenőrző részesedést szerezzen a társaságban, a felvásárló magasabb árat ajánl fel elég részvényesek számára, hogy rendelkezzenek az átvételhez szükséges szavazati jogokkal. Azok a részvényesek, akik ezt a legmagasabb árat elfogadják, átruházott részvényeket tartanak. A nem átruházott részvényeket birtokló részvényesek a mérgezőtabletták elleni védekező rendszereket alkalmazó társaság vezetőségére - például háttér-tervre - támaszkodnak, hogy hígítsák azt a szavazati erőt, amelyet az átruházott részvények az átvevő társaságnak biztosítanak.
Az átruházott részvényekkel a nem átruházott részvényektől külön piacon lehet kereskedni, és az átvevő társaság létrehozza a piacot annak érdekében, hogy a részvényesi árat elfogadó részvényesek folytathassák részvényeik kereskedelmét. Ezt a különálló piacot átruházott részvény-kereskedelmi mechanizmusnak nevezik. Ennek a lehetőségnek a felállítását az indokolja, hogy az átengedett részvény értékét abban az árban határozzák meg, amelyet az átvevő társaság jelez, hogy fizeti, ami magasabb lehet, mint amit a nem átengedett részvények a nyílt piacon szereznének.
