A legrosszabb még nem marad 2018-ban a részvénybefektetők mögött, egy közelmúltbeli 500 intézményi befektető közvélemény-kutatása szerint. A Strategas Investment Partners által megkérdezett befektetési szakemberek 57% -a és a Bloomberg közleménye szerint az S&P 500 index (SPX) még alacsonyabb lesz, mint a legutóbbi, február 9-én elért 2.533 érték. Mennyivel alacsonyabb? "Azt gyanítanám, hogy a következő évben minden bizonnyal újabb 10% -os visszaesést fogunk tapasztalni, talán akár 15% -ot is visszaesni" - mondta Joe Duran, a United Capital vezérigazgatója, a CNBC-hez fűzött megjegyzésében.
Duran február 20-án beszélt a CNBC-vel, amikor az S&P 500 2716-ra zárt. Ettől a szinttől való 15% -os csökkenés a széles körben követett piaci barométert alig több mint 2300-ra csökkenti. Február 21-én 2701-nél zárták le.
A Investopedia Anxiety Index (IAI) továbbra is rendkívül magas szintű aggodalomra ad okot az értékpapírpiac miatt az egész világon, több millió olvasónk körében. Mindeközben a szorongással együtt a piaci stratégiák figyelmeztetik, hogy a nagy eladások általában három hullámban érkeznek, és a harmadik még nem jön létre.
^ YXCart által készített SPX-adatok
'Harmadik hullám' jön
Chris Watling, a Longview Economics pénzügyi tanácsadó cég vezérigazgatója szerint egy másik CNBC-jelentés szerint a nagy eladások "három hullámban történnek". "Azt gondolom, hogy az az ötlet, hogy egy eladáson keresztül történik, valószínűleg a remény győzelme a valóság felett" - folytatta.
Két, az e mintára jellemző hullámon ment keresztül - mondja Watling. Az első hullám a nagy 10, 2% -os korrekció az S&P 500-ban a január 26-i befejezéstől a február 8-i befejezésig (vagy 11, 8%, ha továbbra is a február 9-i déli legalacsonyabb szintre áll). Ezt egy tipikus második hullám követte, amit Watling "megkönnyebbülés rallynak" hív. Mi a következő lépés? "Akkor hajlamos a harmadik hullámokat elérni akár az új legalacsonyabb pontokra, akár a legalacsonyabb pontok tesztelésére az eladási első hullám után." - mondja és hozzáteszi -, a következő hetekben valószínűleg van még valamilyen negatív kockázat."
Elvonási tünetek
A Watling legnagyobb aggodalma az, hogy "Ez volt a legsúlyosabb, likviditást okozó bikapiac valaha." Mivel a Federal Reserve és más központi bankok szerte a világon kezdenek emelni a kamatlábakat, megfordítva a mennyiségi lazítás politikáját a 2008-as pénzügyi válság óta, „veszélyes” helyzetet lát a piacok számára a likviditás ezen megszüntetése miatt.
Bill Gross legendás kötvényalap-kezelő ezt a hatalmas likviditási injekciót kábítószernek hasonlította a piacok számára. Alan Greenspan, a volt Federal Federal Reserve elnök hasonló nézetet mutat, hatalmas kötvénypiaci buborékot lát, amely szintén részvényárak összeomlását idézheti elő, amikor felbukkan. (További információkért lásd: A részvények nagy veszélye egy kötvény összeomlása: Greenspan .)
Az S&P 500 P / E arány adatait YCharts készítette
Magasztos értékelések
A történelmileg magas tőzsdei értékelések óriási visszaesés lehetőségét idézik elő a részvényárak visszatérésekor a hosszú távú normákhoz. A CAPE hányad, a Nobel-díjas ösztöndíjas Robert Shiller, a Yale-i egyetem közgazdász által kidolgozott részvényértékelési mutatója a legmagasabb szinten van, kivéve a Dotcom Bubble éveit az 1990-es évek végén. A Yardeni Research Inc. elemzése szerint éppen 2011 óta az S&P 500 előrejelző P / E aránya körülbelül 70% -kal növekedett (további információkért lásd még: Miért történt meg az 1929-es tőzsdei összeomlás 2018-ban .)
Az S&P 500 határidős P / E arányának közelmúltbeli csökkenése részben a részvényárak nemrégiben történt korrekciójának eredménye, részben a Wall Street elemzői által gyorsan növekvő vállalati jövedelem-előrejelzés eredménye. Ezek azonban valóban előrejelzések, és még várni kell, hogy vajon megjelenítik-e a valóságot.
A bullish nézet
A negyedik negyedéves keresési szezon az egyik legerősebbnek számít - állítja a Goldman Sachs Group Inc. legfrissebb amerikai heti Kickstart-jelentése. Február 16-ig az S&P 500 társaságok 80% -a engedte el a bevételeit, és ezeknek 54% -a verte meg az EPS becsléseit, és ez a legjobb eredmény 2010 óta, Goldmanonként. Részben ennek eredményeként a teljes 2018-as S&P 500 EPS konszenzus becslése 7% -kal 158 dollárra nőtt. Ennek a cégnek a stratégiáinak folyamatos okai vannak az erős gazdasági fundamentumokban tapasztalható kibővülés okainak és annak a ténynek, hogy a közelmúltbeli tőzsdei nyereségeket a növekvő jövedelmek vezetik, nem pedig az értékelési szorzatok bővítése. (További információ: Lásd még: Miért nem kerülnek olyan készletek, mint 1987: Goldman Sachs .)
"Néma" reakciók
Goldman azonban megjegyzi, hogy a piacnak a nyereségjelentésekre adott közelmúltbeli reakcióit a nézet múltbeli normái "elnémították". Az elemzők becsléseit meghaladó közelmúltbeli bejelentésekben kisebb nyereségeket követnek, mint a történelem azt várná, és a bejelentések utáni árcsökkenések szintén kevésbé súlyosak, mint a történeti normák. Goldman nem kínál elméletet arról, hogy miért történik ez. A befektetők elégedettsége (rossz dolog) vagy hosszú távú hangsúly a befektetők körében, akiket nem érinti a rövid távú eredmények (jó dolog)? Válassz.
