A kincstári hozamok alapvetően azok a kamatlábak, amelyekkel a befektetők az USA kincstárát számolják el a pénz kölcsönéből. Ezek az arányok különböző időtartamonként változnak, és így képezik a hozamgörbét. A kincstári hozamokat, különösen a 10 éves hozamot úgy tekintik, hogy tükrözik a befektetők gazdasági érzelmeit.
Az árak és a hozamok ellentétes irányban mozognak. Amikor a befektetők jobban érzik magukat a gazdaságban, kevésbé érdeklődnek a biztonságos menedzsment kincstárjegyek iránt, és hajlamosabbak a kockázatosabb befektetések vásárlására. Mint ilyen, a Treasurys ára lemerül, és a hozamok emelkednek. Amikor a befektetők óvatosabban reagálnak a gazdaság egészségi állapotára és kilátásaira, akkor inkább a Treasurys vásárlása iránt érdeklődnek, ezáltal növelve az árakat, és a hozamok csökkenéséhez vezetve.
Számos olyan gazdasági tényező befolyásolja a kincstár hozamát, mint például a kamatlábak, az infláció és a gazdasági növekedés. Ezek a tényezők hajlamosak egymást is befolyásolni.
Kulcs elvihető
- Az amerikai kormány által támogatott kincstárjegyeket biztonságos menedéknek tekintik a befektetők számára, a kincstári hozamokat pedig a befektetők érzelmeinek mutatójának tekintik a gazdasággal szemben. A kincstári kötvények és a kincstár hozamai fordítva mozognak egymással, miközben az eső árak megemelik a megfelelő hozamokat, miközben emelkednek. az árak alacsonyabbak a hozamok.Ha a befektetők felkészülten reagálnak a gazdaságra, általában nagyobb kockázatot, magasabb hozamú befektetéseket akarnak, mint a Treasurys; ez a tendencia alacsonyabbá teszi a kincstári árakat és magasabb hozamokat eredményez. A gazdaságtól óvatos befektetők egy kicsit visszaléphetnek a kockázatosabb befektetésektől, és inkább az államilag támogatott kincstárjegyekbe rakhatnak, amelyek az árakat magasabbak és alacsonyabb hozamokat eredményeznek. Kamatlábak, infláció és gazdasági növekedés a legnagyobb úgynevezett makro-tényezők, amelyek befolyásolják a befektetőknek a gazdaság és a kincstár hozamának irányát.
A kincstár hozamát befolyásoló kulcsfontosságú tényezők
Kamatlábak
A kincstári hozamok a befektetők aggodalmát okozzák az egész világon. A kincstári hozamok az elsődleges referenciaérték, amelyből az összes kamatláb származik. A kincstárjegyeket a legbiztonságosabb eszköznek tekintik a világon, figyelembe véve az amerikai kormány mélységét és forrásait.
Amikor a Federal Reserve csökkenti a kulcsfontosságú kamatlábat, a szövetségi alapok kamatát, akkor további keresletet teremt a kincstárak számára, mivel ezek meghatározott kamatlábbal pénzt zárhatnak. Ez a kiegészítő kincstári kereslet alacsonyabb kamatlábakat eredményez.
Az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma négyféle adósságot bocsát ki a kormány kiadásainak finanszírozására: kincstári kötvények (T-kötvények), kincstárjegyek, kincstárjegyek és kincstári inflációval védett értékpapírok (TIPS); mindegyikük eltérő lejárati dátummal és eltérő kuponfizetéssel rendelkezik.
Infláció
Az inflációs nyomás kialakulásakor a kincstári hozamok magasabbak lesznek, mivel a fix kamatozású termékek kevésbé kívánatosak. Ezen felül az inflációs nyomás általában arra kényszeríti a központi bankokat, hogy emeljék a kamatlábakat, hogy csökkentsék a pénzkínálatot. Inflációs környezetben a befektetők kénytelenek nagyobb hozamot elérni, hogy a jövőben csökkenjenek a vásárlóerő.
Gazdasági növekedés
Az erős gazdasági növekedés általában az összesített kereslet növekedéséhez vezet, ami növeli az inflációt, ha az idővel megmarad. Az erős növekedési periódusok alatt verseny folyik a tőkéért. Ennek eredményeként a befektetők rengeteg lehetőséggel rendelkeznek a magas hozam elérése érdekében.
A kincstári hozamoknak viszont növekedniük kell a kincstárak számára, hogy egyensúlyt találjanak a kereslet és a kínálat között. Például, ha a gazdaság öt százalékkal növekszik, és a készletek hozamuk hét százalék, akkor kevesen vásárolnak kincstárakat, hacsak nem többek, mint részvények.
