A tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) és hasonló termékek világa annyira megnőtt és különösképp nőtt, hogy több befektetési eszköz megtalálható a piacokkal kapcsolatos bármilyen fogadáshoz. Bizonyos esetekben az ETF-ek széles mandátummal rendelkeznek, például egy teljes szektorra vagy akár nagy nevek indexére. Más esetekben a tőzsdén forgalmazott termék középpontjában szűk és ezoterikus lehet. A Cboe Volatilitási Index (VIX) mellett növekvő tőzsdei termékek valószínűleg az utóbbi kategóriába tartoznak. Az elmúlt hetekben ezek a termékek rendkívül jövedelmezőnek bizonyultak, ahogy a Wall Street félelem szintje nőtt.
Október nehéz hónapja
Az ETF.com jelentése szerint az S&P 500 2018. október 1-jétől október 29-ig több mint 9% -kal esett vissza. A VIX, amely implikált volatilitást képvisel, április óta a legmagasabb szintre emelkedett. A 25-ös VIX-szinttel a volatilitásra vonatkozó fogadásokra tett ETF-k előrehaladtak. Ugyanebben az időszakban az iPath S&P 500 VIX rövid lejáratú határidős határidős ügyletek (ETX) (VXX), amely az ilyen típusú legnagyobb termék, több mint egymilliárd dolláros kezelt vagyonnal (AUM), 50% -kal vagy annál nagyobb mértékben mászott fel.
Egyéb kapcsolódó termékek, amelyek még nagyobb százalékos arányt mutatnak: a VelocityShares Daily 2X VIX rövid távú ETN (TVIX) ebben az időszakban több mint kétszeresére nőtt, tőkeáttétel használatának köszönhetően. A 2018-ig tartó nagyszabású hanyatlás tágabb összefüggésében azonban a TVIX eddig nem volt képes pozitív hozamot generálni évről évre.
Fontos megjegyezni, hogy ez a két termék október óta feladta a nyereség nagy részét az írástól kezdve. A TVIX meghaladta az egy hónapos nyereséget, több mint 20% -ot, míg a VXX e cikk írásakor 15% -ra közeledett.
Hogyan követik az ETF-ek a VIX-et?
A VIX-et a befektetők aggodalmának barométerének tekintik. Mivel ez általában akkor emelkedik, amikor a készletek csökkennek, és csökken, amikor a készletek áremelkednek, ezért gyakran hívják a piac "félelemmérőjének". A tőzsdén forgalmazott termék azonban közvetlenül nem tudja követni a VIX mozgását. Ennek oka az, hogy a VIX által követett portfólió folyamatosan változik.
Ehelyett a VIX határidős ügyfelek lehetővé teszik a befektetők számára, hogy fogadjanak el arról, hogy a VIX hogyan fog változni az idő múlásával. Azok a befektetők, akik úgy gondolják, hogy a VIX alacsonyabban mozog (vagy hogy a részvények növekedni fognak) várnak, profitálhatnak becslésükből a VIX határidős téren. A VIX-hez kapcsolódó tőzsdei termékek általában másodlagos módon kapcsolódnak a volatilitási indexhez - a VIX határidős csoportok nagyobb termékekbe történő csomagolása révén. Ezért, bár egy ETF nem követi pontosan a VIX-et, hajlamos a VIX határidős ügyekkel együtt mozogni, amelyek szintén inkább konvergálnak a VIX-kel, minél közelebb van egy határidős szerződés lejáratához.
Kihatások a befektetőkre
Azoknak a befektetőknek, akik érdeklődnek a VIX tőzsdén kereskedett termékek komplex világában való részvétel iránt, jó lenne felismerni, hogy ezeket a befektetési eszközöket lehet a legjobban használni rövid távú, taktikai befektetésekhez. Mivel a VIX és a tőzsdén kereskedett termékek, amelyek célja annak nyomon követése, drámai és gyakran eltolódnak, ezeket a termékeket általában nem tekintik életképes hosszú távú befektetésnek.
Ennek az időkeretnek az egyik oka a contango néven ismert fogalomhoz kapcsolódik. A Contango egy olyan forgatókönyvre utal, amelyben a határidős ügyletek ára meghaladja a várt azonnali árat. A VIX tőzsdén forgalmazott termékeknek, amelyek pozíciókat mozgatnak a határidős és a határidős szerződések között, gyakran alacsonyabb áron kell eladniuk, csak magasabb áron történő vásárlás céljából. Így ezek a termékek veszteségeket szenvednek az idővel növekvő kumulatívan növekvő hengerek költségei miatt. Mindazonáltal, ahogyan az elmúlt hetek megmutatták, a befektetők döntéseik óvatos időzítése jelentős profitot hozhat ezen a téren.
