Mi az arany szabvány?

Az aranystandard olyan monetáris rendszer, amelyben az ország pénznemének vagy papírpénzének az aranyhoz közvetlenül kapcsolódó értéke van. Az aranyszabvány alkalmazásával az országok megállapodtak abban, hogy a papírpénzt rögzített aranymennyiséggé konvertálják. Az aranyszabályt alkalmazó ország rögzített árat állapít meg az aranyra, és ezen az áron vásárol és értékesít aranyat. Ezt a rögzített árat használják a valuta értékének meghatározására. Például, ha az USA az arany árát unciánként 500 dollárban állítja be, akkor a dollár értéke uncia egyharmadának / 500-ja lenne.

Az arany standardot jelenleg egyetlen kormány nem használja. Nagy-Britannia 1931-ben abbahagyta az aranystandard használatát, az Egyesült Államok 1933-ban követte ezt, és 1971-ben elhagyta a rendszer maradványait. Az aranystandardot teljesen felváltotta a fiat pénz, egy olyan kifejezés, amely leírja a kormány által elrendelt pénznemet, vagy Fiat, hogy a valutát fizetési eszközként kell elfogadni. Például az Egyesült Államokban a dollár fiat pénz, Nigéria esetében pedig a naira.

Az aranystílus vonzereje az, hogy letartóztatja a pénzkibocsátás ellenőrzését a tökéletlen emberek kezéből. Mivel az arany fizikai mennyisége korlátozza a kibocsátást, a társadalom egyszerű szabályt követhet az infláció gátlásának elkerülése érdekében. A monetáris politika célja nem csak az infláció megakadályozása, hanem a defláció, valamint a stabil foglalkoztatási környezet elősegítésének elősegítése. Az amerikai aranystílus rövid története elegendő annak bizonyításához, hogy egy ilyen egyszerű szabály elfogadásakor elkerülhető az infláció, ám e szabály szigorú betartása gazdasági instabilitást idézhet elő, ha nem is politikai nyugtalanságok.

Hol lehet vásárolni 10 millió dolláros érmét?

Arany standard rendszer és a Fiat rendszer

Amint a neve is sugallja, az aranystandard kifejezés olyan monetáris rendszerre utal, amelyben a valuta értéke aranyon alapul. A fiat-rendszer ezzel szemben egy olyan monetáris rendszer, amelyben a valuta értéke nem fizikai árucikkeken alapul, hanem engedheti meg, hogy dinamikusan ingadozzon a devizapiaci más devizákkal szemben. A „fiat” kifejezés a latin „fieri” -ből származik, amely önkényes cselekményt vagy rendeletet jelent. Ezen etimológiával összhangban a fiat-valuták értéke végső soron azon a tényen alapul, hogy kormányzati rendeletben törvényes fizetőeszközként határozzák meg őket.

Az első világháború előtti évtizedekben a nemzetközi kereskedelmet a klasszikus arany szabványnak nevezett néven vették alapul. Ebben a rendszerben a nemzetek közötti kereskedelmet fizikai arany felhasználásával rendezték el. A kereskedelem többlettel rendelkező nemzetek az aranyak felhalmozódtak az exportjuk kifizetéseként. Ezzel szemben a kereskedelem hiányában szenvedő országokban aranytartalékaik csökkentek, mivel az arany kifogyott ezekből a nemzetekből az importjuk kifizetéseként.

Az aranyszabvány: történelem

"Van aranyunk, mert nem bízhatunk a kormányokban" - mondta Herbert Hoover elnök híresen 1933-ban, Franklin D. Rooseveltnek adott nyilatkozatában. Ez a nyilatkozat előrevetítette az Egyesült Államok pénzügyi történetének egyik legdrágább eseményét: a vészhelyzeti banktörvényt, amely minden amerikait arra kényszerített, hogy aranyérmét, veretlen aranyat és bizonylatait dollárra konvertálja. Miközben a jogszabályok sikeresen megállították az aranykiáramlást a nagy depresszió idején, nem változtatta meg az aranyhibák meggyőződését, akik örökké bíznak az arany stabilitásában, mint gazdagság forrásában.

Az arany olyan története van, mint egyetlen más eszközosztályé sem, annyiban, hogy egyedi hatással van saját kínálatára és keresletére. Az aranyhibák továbbra is ragaszkodnak a múlthoz, amikor az arany király volt, de az arany múltja magában foglal egy esést is, amelyet meg kell érteni annak jövőjének megfelelő felmérése érdekében.

Aranyló szerelmi kapcsolat 5000 évig tart

5000 éve az arany csillogása, alakíthatósága, sűrűsége és szűkössége ötvözi az emberiséget, mint egyetlen fém sem. Peter Bernstein „ Az arany hatalma: a megszállottság története” című könyve szerint az arany annyira sűrű, hogy egy tonna köbméter lábba csomagolható.

Ennek a megszállottságnak a kezdetén az aranyat kizárólag imádathoz használták, amit a világ bármely ősi szent helyére tett utak bizonyítottak. Manapság az arany legnépszerűbb felhasználása az ékszerek gyártása.

BC körül 700 körül az aranyat először érmékké alakították, ezáltal javítva annak monetáris egységként való felhasználhatóságát. Ezt megelőzően az aranyat meg kellett mérni és ellenőrizni kell a tisztaságát az ügyletek elszámolásakor.

Az aranyérmék nem voltak tökéletes megoldások, mivel az elkövetkező évszázadok során szokásos gyakorlat volt az, hogy ezeket a kissé szabálytalan érméket levágják, hogy elegendő aranyat halmozhassanak fel, amelyet aranyat lehet olvasztani. 1696-ban az angliai nagy regenerálás bevezette a technológiát, amely automatizálta az érmék előállítását és véget vet a vágásnak.

Mivel nem mindig támaszkodhatott a földből származó kiegészítő ellátásokra, az aranykészlet csak a defláció, kereskedelem, zsákmány vagy adósságleépítés révén bővült.

Amerika felfedezése a 15. században hozta az első nagy arany rohanást. Spanyolország az Új Világ kincseinek kifosztása ötszöröse az Európának az aranyellátását a 16. században. Ezt követően a 19. században az Amerikában, Ausztráliában és Dél-Afrikában zajlott aranyláz.

A papírpénz bevezetése Európában a 16. században történt, magánfelek által kibocsátott adósságinstrumentumok felhasználásával. Miközben az aranyérmék és a veretlen érvek továbbra is uralták az európai monetáris rendszert, a papírpénz csak a 18. században kezdett uralni. A papírpénz és az arany közötti harc végül az aranyszabvány bevezetését eredményezné.

Az aranystílus emelkedése

Az aranystandard olyan monetáris rendszer, amelyben a papírpénz szabadon átváltható rögzített aranymennyiségre. Más szavakkal: egy ilyen monetáris rendszerben az arany fedezi a pénz értékét. 1696 és 1812 között megkezdődött az aranystandard kidolgozása és formalizálása, mivel a papírpénz bevezetése némi problémát okozott.

Az 1789. évi amerikai alkotmány a Kongresszusnak kizárólagos jogot adott a pénzérmékre és az értékének szabályozására. Az egységes nemzeti valuta létrehozása lehetővé tette a monetáris rendszer egységesítését, amely addig a külföldi érmék, főleg az ezüst forgalmából állt.

Mivel az ezüst nagyobb az aranyhoz viszonyítva, egy bimetall standardot fogadtak el 1792-ben. Míg a hivatalosan elfogadott 15: 1 ezüst-arany paritás arány pontosan tükrözte az akkori piaci arányt, 1793 után az ezüst értéke folyamatosan csökkent, Gresham törvénye szerint az arany kiszorítása a forgalomból.

A kérdést csak az 1834-es pénzérmékről szóló törvényig lehet megoldani, és erõteljes politikai ellenség nélkül. A kemény pénz szerelmesei egy olyan arány mellett döntöttek, amely visszahozza az aranyérméket a forgalomba, nem feltétlenül az ezüst kihúzására, hanem az Egyesült Államok akkori gyűlölt bankja által kibocsátott, kis címletű papírjegyek kinyomására. Megállapítottuk azt a 16: 1 arányt, amely nyilvánvalóan túlbecsülte az aranyot, és megfordította a helyzetet, az USA-t tényleges aranystandardre helyezve.

1821-re Anglia lett az első ország, amely hivatalosan elfogadta az aranyszabványt. A globális kereskedelem és termelés drámai növekedése az évszázad drámai felfedezésével hozta létre az aranyat, amely elősegítette, hogy az aranystílus a következő században is sértetlen maradjon. Mivel a nemzetek közötti kereskedelem minden egyensúlytalanságát az arany oldotta meg, a kormányok erőteljes ösztönzők voltak arra, hogy az aranyra készletezzék a nehezebb időkre. Ezek a készletek ma is léteznek.

A nemzetközi aranystandard 1871-ben alakult ki, miután Németországot elfogadta. 1900-ra a fejlett nemzetek többsége kapcsolódott az aranyszabványhoz. Ironikus módon az Egyesült Államok volt az egyik utolsó ország, amely csatlakozott. Valójában az erős ezüst lobbi megakadályozta, hogy az arany a 19. század folyamán az Egyesült Államok egyetlen monetáris normája legyen.

1871 és 1914 között az arany szabvány csúcspontjában volt. Ebben az időszakban a világban ideális politikai feltételek álltak fenn. A kormányok nagyon jól működtek együtt, hogy a rendszer működőképes legyen, de ez mindörökre megváltozott a nagy háború 1914-es kitörésével.

Az aranyszabvány bukása

Az I. világháborúval megváltoztak a politikai szövetségek, nőtt a nemzetközi eladósodottság és romlott az államháztartás. Miközben az aranystandardot nem függesztették fel, a háború alatt végtelen volt, megmutatva, hogy nem képes megtartani a jó és a rossz időket sem. Ez az aranystandard iránti bizalom hiányát váltotta ki, amely csak súlyosbította a gazdasági nehézségeket. Egyre nyilvánvalóbbá vált, hogy a világnak valami rugalmasabbra van szüksége, amelyre alapozhatja globális gazdaságát.

Ugyanakkor a nemzetek körében továbbra is erős az a vágy, hogy visszatérjenek az aranystílus idilli éveihez. Mivel az aranykínálat továbbra is elmaradt a globális gazdaság növekedésétől, a brit font és az amerikai dollár váltak a globális tartalék pénznemekké. A kisebb országok az arany helyett inkább több ilyen valutát tartottak. Az eredmény az arany hangsúlyozott konszolidációja volt néhány nagy nemzet kezébe.

Az 1929. évi tőzsdei összeomlás csak a világ egyik háború utáni nehézsége volt. A fontot és a frank frankot szörnyűen eltérítették a többi valutával szemben; a háborús adósságok és hazatérések még mindig elfojtották Németországot; a nyersanyagárak összeomlottak; és a bankok túlterheltek. Sok ország megpróbálta megvédeni aranykészletét azáltal, hogy kamatlábakat emelte, hogy vonzza a befektetőket a betétek sértetlen megtartása helyett arannyá történő átalakításáért. Ezek a magasabb kamatlábak csak tovább tették a helyzetet a globális gazdaság számára. 1931-ben Angliában az aranystandardot felfüggesztették, és csak az Egyesült Államok és Franciaország maradt nagy aranytartalékkal.

Aztán, 1934-ben, az Egyesült Államok kormánya átértékelte az aranyat 20, 67 dollár / unzról 35, 00 dollárra / unzra, emelve a papírpénz mennyiségét, amely egy uncia megvásárlásához szükséges ahhoz, hogy javítsa gazdaságát. Mivel más nemzetek megváltoztathatták meglévő aranykészleteiket több dollárra, a dollár drámai leértékelődése azonnal megtörtént. Ez az arany magasabb ár növeli az arany átalakítását amerikai dollárra, lehetővé téve az Egyesült Államok számára, hogy az aranypiac sarkában maradjon. Az aranytermelés olyan magasra emelkedett, hogy 1939-re elegendő volt a világon a forgalomban lévő összes globális pénznem helyettesítése.

Ahogy a második világháború véget ért, a vezető nyugati hatalmak találkoztak, hogy kidolgozzák a Bretton Woods-megállapodást, amely 1971-ig a globális valutapiacok kerete lesz. A Bretton Woods-rendszerben az összes nemzeti valutát az euróövezethez viszonyítva értékelték. Az amerikai dollár lett az uralkodó tartalék valuta. A dollár viszont aranyra váltható át, unciánként rögzített 35 dollár árfolyamon. A globális pénzügyi rendszer továbbra is az arany standard alapján működött, bár közvetett módon.

A megállapodás érdekes kapcsolatot eredményezett az arany és az amerikai dollár között az idő múlásával. A csökkenő dollár hosszú távon általában az aranyárak emelkedését jelenti. Rövid távon ez nem mindig igaz, és a kapcsolat a legjobb esetben is finom lehet, ahogyan azt a következő egyéves napi diagram mutatja. Az alábbi ábrán észrevegye a korrelációs mutatót, amely az erős negatív korrelációról a pozitív korrelációra és ismét visszamegy. A korreláció továbbra is inverz (a korrelációs tanulmányban negatív) felé van torzítva, bár a dollár emelkedésével az arany általában csökken.

1. ábra: USD index (jobb tengely) és arany határidős ügyletek (bal tengely)

Forrás: TD Ameritrade - ThinkorSwim