Mielőtt eldöntené, hogy befektet-e kötvénybe vagy hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokba egy társaság vagy külföldi ország részéről, meg kell határoznia, hogy a leendő vállalkozás képes lesz-e teljesíteni kötelezettségeit. A hitelminősítő intézet segít meghatározni a kötvény nemfizetésének valószínűségét.
A hitelminősítő társaság segíti a befektetőket abban, hogy eldöntsék, mennyire kockázatos pénzt befektetni egy adott országba vagy értékpapírba azáltal, hogy független, objektív értékelést nyújtanak a vállalatok és országok hitelképességéről.
Hitel a befektetési világban
A befektetési lehetőségek globálissá és sokszínűvé válásával nehéz eldönteni, hogy mely társaságok mellett milyen országokban is jó befektetési lehetőségek vannak. Vannak előnyei a külföldi piacokon történő befektetésnek, de a pénz külföldre küldésével kapcsolatos kockázatok jelentősen meghaladják a hazai piacon történő befektetés kockázatait. Fontos, hogy betekintést nyerjünk a különböző befektetési környezetekbe, és megértsük azokat a kockázatokat és előnyöket, amelyeket ezek a környezetek jelentenek. A hitelminősítések nélkülözhetetlen eszközök a befektetési döntések meghozatalához.
The Raters
Három legjobb ügynökség foglalkozik hitelminősítésekkel: a Moody's, a Standard & Poor's (S & P) és a Fitch Ratings. Ezen ügynökségek mindegyike célja egy minősítési rendszer biztosítása, amely segít a befektetőknek meghatározni egy adott társaságba, befektetési eszközbe vagy piacba történő befektetés kockázatát.
A besorolások rövid- és hosszú lejáratú adósságkötelezettségekhez rendelhetők, amelyeket egy kormány vagy egy társaság bocsát ki, ideértve többek között a bankokat és a biztosítótársaságokat.
Egy kormány vagy vállalat számára néha könnyebb visszafizetni a helyi valuta kötelezettségeit, mint a deviza kötelezettségek fizetését. A minősítések tehát meghatározzák a gazdálkodó egység képességét adósságok kifizetésére mind külföldi, mind helyi devizában. Például a devizatartalékok hiánya alacsonyabb besorolást eredményezhet azokra a kötelezettségekre, amelyeket egy ország külföldi pénznemben tett.
A minősítések nem azonosak és nem azonosak a vásárlási, eladási vagy tartási ajánlásokkal. A besorolások mérik az egység képességét és hajlandóságát az adósság visszafizetésére.
A minősítések vannak
Hosszú távú kibocsátások vagy instrumentumok esetében a minősítések spektrumán helyezkednek el, az egyik végén a legmagasabb hitelminőségtől a másikhoz képest az alapértelmezett vagy a „szeméttől” függően. A tripla-A (AAA) a legmagasabb hitelminőséget, a C vagy D (a minősítést kiadó ügynökségetől függően) a legalacsonyabb vagy a legrosszabb minőséget nyújtja. Ezen a spektrumon belül az egyes besorolások különböző szintjei vannak, amelyeket az ügynökségtől függően néha plusz vagy negatív jel vagy szám jelöl.
Így a Fitch Ratings esetében az "AAA" besorolás a legmagasabb befektetési fokozatot jelenti, és azt jelenti, hogy nagyon alacsony a hitelkockázat. Az "AA" nagyon magas hitelminőséget képvisel; Az "A" magas hitelminőséget, az "BBB" pedig kielégítő hitelminőséget jelent. Ezeket a minősítéseket befektetési fokozatnak kell tekinteni, ami azt jelenti, hogy a minősítendő értékpapír vagy szervezet olyan minőségi szintet mutat, amelyet sok intézmény megkövetel a tengerentúli befektetések mérlegelésekor.
Más szavakkal, a BBB a befektetési osztályú értékpapírok legalacsonyabb besorolása, míg a „BBB” alatti minősítéseket spekulatívnak vagy „szemétnek” tekintik. Így a Moody's esetében a Ba spekulatív vagy alacsony színvonalú minősítés lenne, míg az S&P esetében a "D" a junk bond állapotának alapértelmezett értékét jelöli.
Az alábbi táblázat áttekintést nyújt a különböző minősítési szimbólumokról, amelyeket a Moody's és a Standard & Poor's kiadott:
Kötvény besorolása | |||
Moody | Standard & Poor's | Fokozat | Kockázat |
aaa | AAA | Beruházás | Legalacsonyabb kockázat |
aa | AA | Beruházás | Alacsony kockázatú |
A | A | Beruházás | Alacsony kockázatú |
Béget | BBB | Beruházás | Közepes kockázatú |
Ba, B | BB, B | hulladék | Nagy kockázat |
Caa / Ca / C | CCC / CC / C | hulladék | Legmagasabb kockázat |
C | D | hulladék | Alapértelmezésben |
Szuverén hitelminősítések
Mint korábban említettük, a besorolás utalhat a gazdálkodó egység konkrét pénzügyi kötelezettségére vagy általános hitelképességére. Egy szuverén hitelminősítés ez utóbbit biztosítja, mivel ez jelzi az ország általános képességét biztonságos befektetési környezet biztosítására. Ez a besorolás olyan tényezőket tükröz, mint egy ország gazdasági státusza, a tőkepiacok átláthatósága, az állami és magánbefektetések áramlási szintje, a közvetlen külföldi befektetések, a devizatartalékok, a politikai stabilitás vagy az ország gazdasága azon képessége, hogy a politikai változások ellenére is stabil maradjon.
Az állami hitelminősítés egy ország befektetési piacának életképességét jelzi, és ennek eredményeként tipikusan az első mutató, amelyet a legtöbb intézményi befektető megvizsgál, mielőtt nemzetközi befektetést folytat. A minősítés biztosítja a befektetők számára az országba történő befektetéshez kapcsolódó kockázati szintet. A legtöbb ország arra törekszik, hogy szuverén besorolást kapjon, beleértve a befektetési osztályt is, hogy vonzza a külföldi befektetéseket.
viták
Noha a hitelminősítő intézetek megbízható szolgáltatást nyújtanak, az ilyen minősítések értékét a 2008-as pénzügyi válság óta széles körben megkérdőjelezték. Fő kritika az, hogy a kibocsátók maguk fizetik a hitelminősítő intézeteknek az értékpapírok értékelését. Ez különösen fontos lett, mivel a hullámzó ingatlanpiac 2006-2007-ben tetőzött, és az ügynökségek jelentős összegű másodlagos állampapírokat minősítettek. A magas díjak megszerzésének lehetősége versenyt teremtett a három nagy ügynökség között a lehető legmagasabb besorolás érdekében. Amikor a lakáspiac 2007-2008-ban összeomlni kezdett, a hitelminősítő társaságok katasztrofálisan késéssel csökkentették a legmagasabb besorolást, hogy tükrözzék a mai valóságot.
A hitelminősítő intézetek esetleges összeférhetetlenségének megoldása érdekében a 2010. évi Dodd-Frank Wall Street-i reform- és fogyasztóvédelmi törvény javításokat bízott meg a hitelminősítő intézetek szabályozásával. A szabályok szerint a hitelminősítő intézeteknek nyilvánosan közzé kell tenniük a minősítésük teljesítményét. Felelősségre vonják azokat a minősítéseket is, amelyekről tudomásuk szerint pontatlanok voltak. 2013-ban a Standard & Poor's, a Moody's és a Fitch Ratings perelésre került a Bear Stearns fedezeti alapban lévő jelzálogkötvények mesterségesen magas hitelminősítésének besorolása érdekében.
Bármely jó befektetési vállalkozás vagy bank, függetlenül attól, hogy befektetési alapot, fedezeti alapot kezel, vagy vagyonkezelési szolgáltatásokat kínál ügyfeleinek, nem hagyatkozik kizárólag a hitelintézet kötvényminősítésén annak meghatározásakor, hogy a befektetés biztonságos-e. Jellemzően a házon belüli kutatási osztály segíti a meghatározást, ezért fontos, hogy a befektetők kutatást és átvilágítást végezzenek azáltal, hogy megkérdőjelezik a kezdeti kötvényminősítést, és gyakran vizsgálják felül a minősítéseket a befektetés élettartama során bekövetkező bármilyen változás szempontjából.
Alsó vonal
A hitelminősítés hasznos eszköz nem csak a befektető számára, hanem a befektetőket kereső szervezetek számára is. A befektetési fokozatú besorolás elősegítheti az értékpapír, a társaság vagy az ország belföldi és külföldi befektetések vonzását. A feltörekvő piacgazdaságok számára a szilárd hitelminősítés kritikus fontosságú a hitelképességük bizonyításához a külföldi befektetők számára. Ezenkívül a jobb minősítés általában alacsonyabb kamatlábat jelent, csökkentve a fizetésképtelenség esélyét egy emelkedő kamatú környezetben.
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
SEC és szabályozó testületek
A hitelminősítő intézetek rövid története
Rögzített jövedelem alapjai
Mikor lehet megbízni a kötvényminősítő ügynökségekben
Rögzített jövedelem alapjai
Hogyan minősülnek a kötvények?
Rögzített jövedelem alapjai
Mit jelent a befektetési osztály?
Adósság
Mit jelent az AA + és AAA hitelminősítések?
Rögzített jövedelem alapjai